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有声有色-大宗金属周报:金属价格再升,维持看多观点
类别：' 行业研究机构：' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)股份有限公司
每周随笔勿因铜而看空整个基本金属: 近期' 大盘调整引发的系统性风险使得有色板块走势不佳,前期巨大的涨幅已经包含了今后货币继续宽松的预期,因此该次降准的利好兑现成为' 主力资金胜利小逃亡的理由,但我们依然坚定看多基本金属,理由如下:首先,基本金属的LME 库存除铜外均在下滑,支撑价格上涨;其次,铝、锌均跌破成本价,价格触底反弹空间远大于下降空间;最后,2季度是开工旺季, 基本金属有补库存的需求,价格看涨。
上周' 大宗商品价格走势:上周金价下跌3.88%,银价下跌3.14%,WTI 价格上升7.15%,伦铜价格上升2.62%,美元指数下跌0.12%,焦煤' 期货价格走平,全球钢铁指数上升1.80%,以及' 美国天然气价格下跌4.72%。
本周评论:金价未能突破1300美元而持续调整。近期美国经济出现环比回落迹象, 但是经济实际仍强,所以金价难有较大涨幅,1、2季度金价都处于震荡。今年金价最大的利空是美国' 加息,但全球QE 背景下金价难以大幅回调,同时美经济难以大超预期的强劲增长,所以黄金上半年仍有上升动力,但是短期金价震荡,大幅上升概率较小。关注增发概念的' howImage('stock','2_002237',this,event,'1770') 恒邦股份(' 002237,' 股吧)。
上周大部分基本金属价格上升,这也是持续三周的上升。我们再次强调铝价或者锌价已处于成本线附近,所以下跌空间有限,值得配置。同时除了铜之外其他金属都在2014年进入了供给收缩的周期,其中铝由于替代属性,其需求可望有大幅增长。此外,继2014年11月降息后,再次降准标志着中国进入宽松周期,这将推升基本金属的终端需求。首推' howImage('stock','2_000807',this,event,'1770') 云铝股份(' 000807,' 股吧),关注' howImage('stock','2_000060',this,event,'1770') 中金岭南(' 000060,' 股吧)。
小金属方面,稀土、钨、碳酸锂,持续上升,短期由于大盘回调导致股价的估值下移,我们认为只要金属价格持续上升,那下行的估值总有修复的时候。在金属价格持续上升的背景下,首推' howImage('stock','2_000831',this,event,'1770') 五矿稀土(' 000831,' 股吧)。小金属方面长期看好碳酸锂价格上升,资源龙头' howImage('stock','2_002466',this,event,'1770') 天齐锂业(' 002466,' 股吧)(停牌)、高弹性个股' howImage('stock','2_002192',this,event,'1770') 路翔股份(' 002192,' 股吧)有配置意义。钨价格持续上升,推荐低估值,钨资源丰富的' 洛阳钼业。油价上升推荐' howImage('stock','2_300179',this,event,'1770') 四方达(' 300179,' 股吧)。
组合走势:海通组合2月走势:海通有色组合周度下跌1.20%,申万有色指数下跌4.19%,沪深300下跌3.55%。
经济指标简述:美国经济王者归来,非农表现超预期。欧元区经济喜忧参半,但趋向回暖。中国方面,经济' 数据显示经济持续下行。
本月推荐' 股票 :2月组合洛阳钼业(20%)、云铝股份(20%)、五矿稀土(20%)、' howImage('stock','1_600547',this,event,'1770') 山东黄金(' 600547,' 股吧)(15%)、路翔股份(15%)、四方达(10%)。 风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。
国信农林牧渔行业日报:“明眼看农商”之日报
类别：行业研究 机构：' howImage('stock','2_002736',this,event,'1770') 国信证券(' 002736,' 股吧)股份有限公司
1、行业观点:短期内行业会因一号文件发布带来利好,对土地流转等概念会有一个提振,年前畜禽价格变动会带来市场幻想,进而提升饲料动保等板块关注度。
2、近期重点推荐:*ST大荒、' howImage('stock','2_002041',this,event,'1770') 登海种业(' 002041,' 股吧)、' howImage('stock','1_600313',this,event,'1770') 农发种业(' 600313,' 股吧)、' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)、' howImage('stock','1_600201',this,event,'1770') 金宇集团(' 600201,' 股吧)。
计算机行业周报:二线白马再接力,中美信息安全摩擦升温带来主题机会
类别：行业研究 机构：' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)股份有限公司
上周简要回顾:上周计算机板块上涨7.19ppt,大幅跑赢沪深300指数10.74ppt(连续三周跑赢),大幅跑嬴' 创业板指数4.19ppt。
一周核心观点阐述:二线白马再接力,中美信息安全摩擦升温带来主题机会:低估值转型白马的重估、互联网新风口的主题投资、信息安全景气度提升带来的' 业绩爆发将会是贯穿计算机板块2015年的三条投资主线,其中前两者最主要通过估值提升来完成,整体弹性将会超过第三条主线。在板块一线大白马经过年初上涨得到阶段性重估后,二线白马由于有了估值对标,并且比一线白马拥有更高的弹性,或者其转型价值得到市场重新认识,将获得前期踏空资金或者高周转率获利资金的追捧。中美信息安全摩擦升温或推动国内信息安全审查制度以及国家战略的加速出台,带来信息安全板块持续的主题机会,重点标的' howImage('stock','2_300369',this,event,'1770') 绿盟科技(' 300369,' 股吧)、' howImage('stock','2_002268',this,event,'1770') 卫士通(' 002268,' 股吧)、' howImage('stock','1_600410',this,event,'1770') 华胜天成(' 600410,' 股吧)、' howImage('stock','2_300353',this,event,'1770') 东土科技(' 300353,' 股吧)、' howImage('stock','2_002368',this,event,'1770') 太极股份(' 002368,' 股吧)、' howImage('stock','1_600536',this,event,'1770') 中国软件(' 600536,' 股吧)、' howImage('stock','2_000066',this,event,'1770') 长城电脑(' 000066,' 股吧)。此外,短期我们仍然推荐前期高弹性五大标的' howImage('stock','2_300020',this,event,'1770') 银江股份(' 300020,' 股吧)、' howImage('stock','2_300170',this,event,'1770') 汉得信息(' 300170,' 股吧)、' howImage('stock','2_300287',this,event,'1770') 飞利信(' 300287,' 股吧)、' howImage('stock','2_002649',this,event,'1770') 博彦科技(' 002649,' 股吧)、华胜天成,并继续推荐前期重点标的' howImage('stock','2_002065',this,event,'1770') 东华软件(' 002065,' 股吧)、用友软件、' howImage('stock','2_002410',this,event,'1770') 广联达(' 002410,' 股吧)、' howImage('stock','2_000555',this,event,'1770') 神州信息(' 000555,' 股吧)、' howImage('stock','1_600271',this,event,'1770') 航天信息(' 600271,' 股吧)、' howImage('stock','2_300253',this,event,'1770') 卫宁软件(' 300253,' 股吧)、卫士通、' target='_blank' >新大陆。
一周动态:信息安全:中国要害部门将弃用国外IT产品,美企促政府施压;美国' 保险公司发生史上最大被黑案;农业信息化:中央一号文件开启农业信息化新时代;金融创新:汉得拓展微软ERP实施,开拓B2B电商管理剑指交易端大数据;新大陆开年大单提振市场信心,助力金融创新业务共同实现2015业绩大爆发;' target='_blank' >保监会发布《关于深化商业车险条款费率管理制度改革的意见》,商业车险费率市场化改革正式启动;支付宝关联' 券商股票 资金账号低调上线;京东计划申请个人征信牌照,股权众筹将于二季度上线;阿里腾讯“红包大战”白热化。
本周新增报告:汉得信息-供应链金融业务推进加速,收购达美有望开拓精准营销;汉得信息-设立汉得微扬拓展微软ERP实施,开拓B2B电商管理剑指交易端大数据
券商行业混改及股权激励专题:券商混改及股权激励将进入新常态
类别：行业研究 机构：' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)集团股份有限公司
投资要点:
混改将成为国企改革的新常态
混改及股权激励或将在券商行业迸发更大的活力
' 两会后,混改及股权激励的制度障碍或将逐步移除
报告摘要:
混改将成为国企改革的新常态。国企面临激励不到位,决策流程冗长导致国有企业经营效率的低下,因此十八届三中全会提出未来国企改革的核心之一就是混合所有制改革。目前混改的整体思路是“顶层设计缺失、试点先行”,即混合所有制边界仍处于地方探索阶段,地方上的政策探索和后续成果,将成为顶层设计的观察和借鉴对象。目前上海、安徽、山东等多地在混改方面均已进行了积极的探索。
混改或将在券商行业迸发更大的活力。券商行业属于人才密集型行业,人才是券商经营效率和发展前景的核心要素。混改将极大提升高管层决策的长期性,并通过股权激励等多种方式最大程度调动中高层员工的积极性和忠诚度。券商行业目前所处的创新发展阶段和行业特性决定了其对于决策和人员效率的提升最为敏感,因此,混改将在券商行业迸发更大的活力。以行业标杆高盛为例,其合伙人制度从其创设之初延续至今,股权激励成为中高层薪酬激励的主要构成(占比达64%以上)。以合伙人制为特色的激励制度保证了高盛决策的长期性及核心骨干的忠诚度,是其居于行业领先地位的重要保障。
冲破枷锁,国内券商积极探索混改和股权激励。国内券商目前面临的桎梏主要有两个:一是从制度层面看,证券法对于证券从业人员持股的限制,以及' target='_blank' >财政部对于上市金融企业股权激励的限制性规定;二是从操作层面看,混改及股权激励涉及国有资产出售的问题。在实践中,国有股权的直接转让或增资扩股都有可能因行权价格较低而导致国有资产流失。目前国内券商在混改方面实质进展并不多,但多家券商已开始着手制定相应的规划;对于股权激励方面的尝试和创新,券商已经通过子公司和资管计划的模式进行积极探索。
投资建议。预计今年的两会后将逐步扫清券商混改和股权激励的制度障碍,券商层面的混改及股权激励将进入“新常态”,券商决策的长期性及有效性将获得显著提升,也将进一步提升核心员工的凝聚力和忠诚度,看好在混改及股权激励积极推进的' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)、' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)。
石化行业周报:燃气,骑绝尘印证判断,承载中国梦!
类别：行业研究 机构：' target='_blank' >民生证券股份有限公司
本周观点:燃气大幅上涨印证我们年度策略判断,后续仍有空间。
本周低估值燃气个股' howImage('stock','2_002267',this,event,'1770') 陕天然气(' 002267,' 股吧)、' howImage('stock','1_601139',this,event,'1770') 深圳燃气(' 601139,' 股吧)在大盘大幅回调的背景下,一骑绝尘继续保持强势,印证了我们在2015年度策略《油价低位运行,城燃迎来业绩估值双拐点》的判断。我们在2015年度策略中重点推荐的陕天然气、深圳燃气年初至今涨幅已达28%、20%。在年度策略中,我们认为在2014年油价大幅下跌的背景下,天然气价格改革迎来关键节点,2015年存量气门站价上调0.4元/方实现和增量气并轨的方案将发生逆转;预计2015年增量气门站价将向下调整以实现和存量气的并轨。(目前市场预期并轨方案为:增量气下调0.3元/方,存量气上调0.1元/方。)。在增量气价格下调的背景下,压制城燃公司业绩与估值的因素将得到释放,板块有望迎来戴维斯双击!重点推荐业绩弹性大、估值低的陕天然气以及低估值、业绩稳健的深圳燃气。
近年国内大部分地区雾霾持续不减,天然气作为一种清洁高效能源,承载着国人呼吸新鲜空气的中国梦!国务院于2014年底发布《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》,明确指出提高天然气消费占比,到2020年天然气占一次能源消费比重由2013年的5.7%提高到10%以上,天然气消费量有望较2015年增长100%以上达到4000亿方以上。我们也测算,2020年我国天然气供给能力将达到5500亿方,制约我国天然气发展的气源瓶颈得到根本性解决。在“呼吸洁净空气中国梦”强烈诉求、气价改革推进气价机制理顺、气源瓶颈逐步得到解决、政策强力推进的背景下,十三五天然气消费量将保持高速增长,城燃公司业绩将进入一个长期的快速增长周期。
目前时点,我们仍强烈首推陕天然气:公司短期虽然已有30%的上涨,但2015年估值仍然只有20倍,主流燃气公司中估值最低。公司在2013、14年基本完成大规模资本开支及在建工程转固,未来销气量增长将带来公司毛利率的提升,目前市场仍没有充分认识到公司极大的业绩弹性:根据我们的估值模型,公司2015年销气量25%的增长将带来净利润50%的大幅增长!l 板块表现:' howImage('stock','2_002469',this,event,'1770') 三维工程(' 002469,' 股吧)、陕天然气、深圳燃气一骑绝尘。
本周我们跟踪的17只石化行业股票 跑赢大盘1.40个百分点。其中三维工程、深圳燃气、陕天然气分别跑赢大盘17.70%、10.85%、7.41%,表现较好;而' howImage('stock','2_000669',this,event,'1770') 金鸿能源(' 000669,' 股吧)、' howImage('stock','1_600583',this,event,'1770') 海油工程(' 600583,' 股吧)、' 中海油服分别跑赢大盘-4.60%、-3.27%、-2.08%,表现较差。
半年以来,三维工程、金鸿能源、' 中国石油表现强于大盘,走势较好;年初以来,我们' 强烈推荐的三维工程、陕天然气、深圳燃气涨幅超过20%,表现显著强于大盘。
行业新闻:
2014年化工行业增加值同比增长10.4%。
我国在南海深水自营气田探明储量超千亿立方米。
风险提示:供需、地缘政治影响国际、国内油气价大幅波动。
电力设备与新' 能源行业周报:自主核电技术成功出口,新能源汽车高速增长
投资要点
一周板块走势:本周上证综指下跌4.19%,计算机领涨,电力及公用事业领跌;电力设备板块本周下跌3.10%,表现居中。
行业重大新闻:
我国自主核电技术成功出口阿根廷。
国家' target='_blank' >能源局下发《关于发挥市场作用促进光伏技术进步和产业升级的意见》。
' target='_blank' >加拿大对中国晶硅光伏组件和层压件产品进行双反立案。将于2015年3月5日对该案作出初裁。
1月新能源汽车产量同比增长近5倍。2015年1月,我' target='_blank' >国新能源汽车生产6599辆,同比增长近5倍。
公司重要' 公告:
' howImage('stock','1_601222',this,event,'1770') 林洋电子(' 601222,' 股吧):计划分两年在山东泰安高新园区建设60MW分布式电站,总投资5亿元。
' howImage('stock','2_002256',this,event,'1770') 彩虹精化(' 002256,' 股吧):拟与湖州市南太湖高新合作建设200MW光伏电站,投入资金总额约16-18亿元。公司全资子公司深圳市永晟新能源有限公司于2015年2月3日在湖州市投资设立全资子公司湖州永聚新能源有限公司?' howImage('stock','1_600416',this,event,'1770') 湘电股份(' 600416,' 股吧):获42台2MW永磁直驱型风力发电机组及附属设备采购合同,总金额3.35亿元,占公司2013年度营业收入的5.06%。
' howImage('stock','2_002129',this,event,'1770') 中环股份(' 002129,' 股吧):向全体股东每10股派发现金股利人民币0.1元;同时,以资本公积金向全体股东每10股转增12股。
' 大小非动态:' howImage('stock','2_002534',this,event,'1770') 杭锅股份(' 002534,' 股吧):控股股东西子电梯于2015年1月28日-2月2日期间,通过' 大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通股500万股,占公司总股本的1.25%。
行业观点:我们看好基本面优秀、估值合理或偏低的行业龙头。风电行业基本面良好,2015年装机将持续有较高增长,看好风电设备龙头' howImage('stock','2_002202',this,event,'1770') 金风科技(' 002202,' 股吧)、' 中国高速传动。光伏板块强烈推荐分布式光伏龙头林洋电子,建议关注' howImage('stock','1_601908',this,event,'1770') 京运通(' 601908,' 股吧)、' howImage('stock','2_002516',this,event,'1770') 江苏旷达(' 002516,' 股吧)。看好特高压交流龙头' howImage('stock','1_600312',this,event,'1770') 平高电气(' 600312,' 股吧),以及' howImage('stock','1_601877',this,event,'1770') 正泰电器(' 601877,' 股吧)、' howImage('stock','1_600885',this,event,'1770') 宏发股份(' 600885,' 股吧)各自子行业的龙头公司。
彩电行业:海信与腾讯合作加速电视游戏进入成熟期
类别：行业研究 机构：中国' target='_blank' >民族证券有限责任公司
投资要点:
近日,海信电视和腾讯游戏宣布将以“开放平台、统一操控、大屏定制、多屏互娱、社交属性”五大平台开发标准运营海信电视游戏中心,此举有利于推动更多游戏开发商加入海信电视游戏平台,促进海信游戏生态圈的成熟,海信将会明显受益,如海信将通过游戏分发,游戏道具等软硬件出售,广告分成等多方式获益,公司预计未来三年实现智能电视增值服务市场18%份额的目标可能性大。
海信游戏生态圈影响力扩大还会对于行业的发展产生十分积极的影响。如虽然两大巨头的联手短期会进一步加剧当前智能电视领域群雄利益博弈的格局,但是它们的竞争却会从多方面有利于催生电视游戏市场的成熟,这对于行业生态的核心主角:游戏CP是好事,如它们有望获得更多电视游戏开发的便利与优惠条件,更快获得收益,而这对于推动电视游戏市场至关重要。因为有了更多游戏CP的积极参与,才有更多优质内容的诞生,用户体验的提高。我们也预计,电视游戏市场今年在巨头的助推下,有望迎来类似手游2012年后爆发性增长的机遇。
专用设备行业:核电出海首单敲定128亿美元
动态事件:中阿签署128 亿美元核电合作协议,阿根廷总统' target='_blank' >克里斯蒂娜在推特上发布信息称,阿根廷与中国签署128 亿美元的核电合作协议。其中,四号核电站需要投资58 亿美元,五号核电站需要投资70 亿美元。
点评:中国核电出海首单:习近平与阿根廷敲定128 亿美元大单.
近日中国与阿根廷签署了《关于在阿根廷合作建设压水堆核电站的协议》,国家主席习近平见证了中国自主三代核电技术首次成功“出海”。
阿根廷总统克里斯蒂娜在其推特上发布了相关消息,她表示与中国合作两个核电项目,一个重水堆项目,投资58 亿美元,阿方占股比例70%,外方占30%;另一个为100 万千瓦核电项目,投资70 亿美元,阿方占股比例50%、外方占50%。
基于核电建设重启在即,随着海外市场先行放行,国内能源需求结构的调整规划,中国核电重启已无悬念,产业发展空间巨大。此次核电出海首单的敲定,将是我国核电技术实现成功出海跨出的标志性的一步,相关上市公司有望受益获得新一轮发展空间。
投资建议:未来十二个月内,维持行业“增持”评级.
随着核电重启进度逐步清晰,以及一系列相关利好政策的落定,核电核能产业链主题性投资机会已基本明确,或成为今年年底乃至跨越2015 年全年主题投资的重要组成部分。此次核电出海首单的敲定,将是我国核电技术实现成功出海跨出的标志性的一步,相关上市公司有望受益获得新一轮发展空间。维持对行业未来十二个月“增持”评级。
主要风险提示:宏观经济和政策不确定性风险;核电站建设时间进度不可控的风险;核电国产化道路上的产品设计研发和制造的技术性风险;核电设备行业可能存在供不应求的风险;海外市场的不确定性风险等。
公用事业行业:再生资源回收体系建设中长期规划发布,利于资源回收企业
类别：行业研究 机构：' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)股份有限公司
报告要点
行业及公司涨跌幅截至2015年01月30日,SW环保工程及服务、SW燃气、SW水务的市盈率(TTM)分别为50.42倍、34.79倍和30.41倍,同期沪深300指数的估值为11.91倍,各子行业对沪深300的溢价分别为323.34%、192.11%、155.33%。
本周公用事业板块涨跌幅为-6.19%,在各板块涨跌幅中排名第23位。
本周公用事业板块涨幅前五名的公司为深圳燃气(15.02%)、陕天然气(13.00%)、' howImage('stock','2_300090',this,event,'1770') 盛运股份(' 300090,' 股吧)(9.73%)、' howImage('stock','2_000685',this,event,'1770') 中山公用(' 000685,' 股吧)(7.64%)、' howImage('stock','2_300125',this,event,'1770') 易世达(' 300125,' 股吧)(6.27%)。本周涨幅后五名的公司为' howImage('stock','2_000826',this,event,'1770') 桑德环境(' 000826,' 股吧)(-14.64%)、天立环保(-9.09%)、' howImage('stock','2_300335',this,event,'1770') 迪森股份(' 300335,' 股吧)(-8.92%)、' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)(-8.82%)、' howImage('stock','1_600008',this,event,'1770') 首创股份(' 600008,' 股吧)(-7.26%)。
建议下周配置:桑德环境,碧水源,' howImage('stock','2_002658',this,event,'1770') 雪迪龙(' 002658,' 股吧),' howImage('stock','2_300055',this,event,'1770') 万邦达(' 300055,' 股吧),' howImage('stock','2_300172',this,event,'1770') 中电环保(' 300172,' 股吧),' howImage('stock','2_300203',this,event,'1770') 聚光科技(' 300203,' 股吧)和' 东江环保。
本周重要新闻
政策动态
五部门发布《再生资源回收体系建设中长期规划》
长三角加大区域环境治理力度,全面打响治污攻坚战
江苏立法治理大气污染无证排污最高可罚百万元
水价信息
下半年烟台将推出居民阶梯水价超额用水代价高
水务行业陕西省南水北调工作重点将转向水质保护
固废行业
天津津南污泥处理厂6月试运行将是国内最大规模
大气行业
' target='_blank' >环保部发布大气污防督查结果江苏35项问题居首
传媒一周回顾及展望:持续推荐垂直互联网龙头以及国有媒体转系可能,电视游戏产业化有望加速
1、【本周投资建议及动态跟踪】:
1.1行业表现:连续战胜市场整体表现,国有媒体板块性机会显现。
本周传媒行业上涨4.33%,表现好于沪深300的-3.55%的涨幅,亦强于创业板3.00%的涨幅表现。其中涨幅居前的分别为' howImage('stock','2_300359',this,event,'1770') 全通教育(' 300359,' 股吧)、' howImage('stock','2_002095',this,event,'1770') 生意宝(' 002095,' 股吧)、' howImage('stock','2_300226',this,event,'1770') 上海钢联(' 300226,' 股吧)、' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)、' howImage('stock','1_600831',this,event,'1770') 广电网络(' 600831,' 股吧),涨幅排名靠后的分别为' howImage('stock','2_300058',this,event,'1770') 蓝色光标(' 300058,' 股吧)、' howImage('stock','1_600386',this,event,'1770') 北巴传媒(' 600386,' 股吧)、' howImage('stock','2_300251',this,event,'1770') 光线传媒(' 300251,' 股吧)、' howImage('stock','2_300063',this,event,'1770') 天龙集团(' 300063,' 股吧)、' howImage('stock','2_300315',this,event,'1770') 掌趣科技(' 300315,' 股吧)。
我们在上期周报(《20140201去行政化有望带动体育商业红利释放,国有媒体转型融合值得期待》)中重点提示国有媒体转型主题以及' howImage('stock','2_300071',this,event,'1770') 华谊嘉信(' 300071,' 股吧)超跌买入机会,本周表现优异(周四国有媒体公司全线上涨、华谊嘉信周二、周三两个交易日上涨13.9%)。而前期我们一直推荐的' 互联网金融/教育等标的依然表现良好(全通教育、生意宝、上海钢联、乐视网、' howImage('stock','2_300113',this,event,'1770') 顺网科技(' 300113,' 股吧)等),当前时点我们的推荐逻辑和标的依然没有不变(具体详见下文投资观点)。
同时本周我们调研了欧迅体育、艾德思齐、' target='_blank' >易传媒、互众传播以及部分非上市体育行业公司,具体观点及要点详见本周投资观点更新。
1.2投资观点:持续推荐垂直互联网龙头以及国有媒体转系可能,电视游戏产业化推进有望加速。
我们从12月底以来持续看多传媒板块,当前时点我们认为:1)看多传媒板块的逻辑依然没有变化,龙头白马依然可以中长线布局(蓝色光标、' howImage('stock','2_002400',this,event,'1770') 省广股份(' 002400,' 股吧)(低估值、转型持续推进,建议近期持续关注)、' howImage('stock','2_300133',this,event,'1770') 华策影视(' 300133,' 股吧)、乐视网、' howImage('stock','2_002292',this,event,'1770') 奥飞动漫(' 002292,' 股吧)等);2)一月中旬以来我们一直建议建议更加偏重互联网:数字营销(' howImage('stock','2_300242',this,event,'1770') 明家科技(' 300242,' 股吧)、天龙集团、' howImage('stock','2_300292',this,event,'1770') 吴通通讯(' 300292,' 股吧)、' howImage('stock','1_600571',this,event,'1770') 信雅达(' 600571,' 股吧)、' howImage('stock','2_002131',this,event,'1770') 利欧股份(' 002131,' 股吧)等)、互联网' 视频及娱乐(乐视网、顺网科技)、智慧' 旅游(' howImage('stock','2_000681',this,event,'1770') 视觉中国(' 000681,' 股吧),1月15日推荐以来已经上涨25.3%),互联网金融推荐(' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)、生意宝、上海钢联等)/互联网教育(全通教育、' howImage('stock','2_002261',this,event,'1770') 拓维信息(' 002261,' 股吧)、' howImage('stock','2_300010',this,event,'1770') 立思辰(' 300010,' 股吧))/体育(' howImage('stock','2_300162',this,event,'1770') 雷曼光电(' 300162,' 股吧)/' howImage('stock','2_002098',this,event,'1770') 浔兴股份(' 002098,' 股吧)/智美集团/' howImage('stock','2_300005',this,event,'1770') 探路者(' 300005,' 股吧)/乐视网等标的);3)近期传媒' 行情持续演绎下,继续持续提示国企转型可能带来的板块性机会;国有媒体转型融合值得持续期待。1)近期' howImage('stock','1_600037',this,event,'1770') 歌华有线(' 600037,' 股吧)本周宣布因正在筹划' 重大事项于1月28日起停牌;' howImage('stock','2_000917',this,event,'1770') 电广传媒(' 000917,' 股吧)与好莱坞著名影视制作公司狮门影业宣布战略合作;继我们上周提示国有媒体板块性机会后,本周国有媒体板块表现相对优异。我们认为:a)在媒介习惯转型、自上而下推动之下,国有媒体公司从内到外的转型动力将会得到显著打开。而得益国有媒体公司更强的资源获取能力,15年国有媒体改革将会掀起新的高潮(百视通' howImage('stock','1_600832',this,event,'1770') 东方明珠(' 600832,' 股吧)合并、湖南文化国资改革方案出台等即印证了这种可能);b)对于改革效用,我们始终坚持“过程重于结果”的判断,作为二级市场投资人关注改革过程所带来的投资机会或更有价值;c)随着传媒板块行情的持续演绎,近期一直缺乏表现的国有媒体板块存在持续向上的可能;同时当前较低的估值水平(部分公司估值不足15年20倍PE)也赋予了显著的向上弹性;3)推荐标的上,稳健收益推荐' howImage('stock','2_603000',this,event,'1770') 人民网(' 603000,' 股吧)/' howImage('stock','1_601098',this,event,'1770') 中南传媒(' 601098,' 股吧)/' howImage('stock','1_601928',this,event,'1770') 凤凰传媒(' 601928,' 股吧)/歌华有线/电广传媒,弹性组合推荐' howImage('stock','2_000793',this,event,'1770') 华闻传媒(' 000793,' 股吧)(背靠中国国际广播电台,近期可重点关注)' howImage('stock','1_600088',this,event,'1770') 中视传媒(' 600088,' 股吧)/广电网络/' howImage('stock','1_600825',this,event,'1770') 新华传媒(' 600825,' 股吧)/ST松辽。
BAT入局,电视游戏产业化有望加速。1)本周腾讯与海信宣布联手进军电视游戏市场,联合打造“聚好玩”精品电视游戏体验平台;近期以来已经先后有' 阿里巴巴、百度等互联网巨头进军电视游戏市场;2)我们认为电视游戏行业“内容是引爆需求关键,硬件设备是掌控用户入口杀手”(详细逻辑参见我们14年1月全市场首个发布的电视游戏行业报告《享受移动游戏盛夏,布局电视游戏春天》);制约国内基于Android系统电视游戏快速普及的重要原因在于内容资源的匮乏,本次腾讯的入局有望推动内容资源的快速丰富、满足用户需求;而' target='_blank' >广电总局对于OTT产业视频内容的打压也将在客观上刺激硬件厂商通过电视游戏满足用户需求,国内电视游戏市场有望显著加速;3)推荐标的上,高端市场推荐' howImage('stock','1_600637',this,event,'1770') 百视通(' 600637,' 股吧)/东方明珠(XBOX、PS4国内代理);Android产业链推荐' howImage('stock','1_600060',this,event,'1770') 海信电器(' 600060,' 股吧)/TCL/' howImage('stock','2_002577',this,event,'1770') 雷柏科技(' 002577,' 股吧)/' howImage('stock','2_300028',this,event,'1770') 金亚科技(' 300028,' 股吧)等标的。
本周我们调研了随视传媒(' 新三板)、艾德思奇(百视通旗下数字营销产业公司)和易传媒(阿里巴巴收购数字营销标的),持续看好数字营销行业投资机会。1)随视传媒为新三板的微信营销第一标的,近期有两大看点,一是,与广点通和OMG两大腾讯广告体系皆有着良好合作关系,为几大代理商之一。微信将于春晚发放的“摇一摇”发红包由公司参与合作引入品牌。二是,公司结合微信最新上线的卡包功能,率先与微信合作。旗下汇则成平台,基于LBS的“汇则成”优惠券将率先与微信卡包合作,于初一到初三开始发优惠券;2)近期以来一二级市场对数字营销产业链关注度持续提升,我们持续看好2015年整个移动广告高增长背景下,整个数字营销行业的投资机会,推荐信雅达(3亿收购科匠,旗下微匠为微营销第一标的)、点点客(新三板)、随视传媒(新三板)、明家科技,天龙集团,华谊嘉信,吴通通讯,' howImage('stock','1_600986',this,event,'1770') 科达股份(' 600986,' 股吧)、利欧股份等数字营销标的以及蓝色光标、省广股份等整合营销龙头。
本周我们调研了欧迅体育及部分非上市公司。欧迅体育,体育赛事运营最有潜力的标的。核心逻辑:一是,公司业务从过去单一的体育营销咨询,转向三大业务较为平衡的业务结构。
三大业务板块包括:精准把握客户需求,体育营销咨询服务,对接体育资源;包括广网和欧冠等现有赛事的运营;与地方体育局的深度合作,积极获取多种类赛事资源。二是,公司多年做赛事运营咨询、招商咨询,所积累的体育人才优势、体育资源优势有望助力公司在中国体育产业发展黄金期,获得快速成长。我们持续看好在去行政化和市场化运营的黄金发展期相关体育标的的投资机会,持续推荐雷曼光电/浔兴股份/智美集团/探路者/' howImage('stock','1_600158',this,event,'1770') 中体产业(' 600158,' 股吧)/乐视网等标的。
