2014年，他发现了两只最牛A股顺水鱼财经

2015年，他说这几只' 股票 能涨一倍

——专访2014最牛分析师，' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)通信行业分析师周炎

2014年，证券分析师都在忙着找被风吹起来的猪，但真正找到的人并不多。这其中，招商证券通信行业分析师周炎却率先发现了两只。一只是年度涨幅277%的' howImage('stock','2_002544',this,event,'1770') 杰赛科技(' 002544,' 股吧)，另一只是年度涨幅276%的' howImage('stock','2_300288',this,event,'1770') 朗玛信息(' 300288,' 股吧)。他也因此成为去年唯一一位推荐了两只前十大牛股的分析师。

周炎是数学专业出身，做分析师仅仅四年，从来没有拿过最佳分析师的奖项。他推荐牛股的逻辑是什么，是否偶然？2015年，他又看好哪些股票 呢？《价值线》记者对周炎进行了专访。

周炎：硕士学历，2008年毕业于西安交通大学数学专业，三年运营商从业经验，历任项目经理、产品经理，现任招商证券总部研究发展中心高级分析师，主要研究领域为通信和TMT相关方向。

《价值线》：去年你率先发现了牛股杰赛科技和朗玛信息，当时的推荐逻辑是什么？

周炎：去年我看好杰赛科技的理由是14年公司迎来上升期：（1）网规业务受益行业增长，且海外拓展值得关注；（2）珠海产业园提前投产带来PCB（印制电路板，编者注）业务的大幅增长；（3）背靠中国电科，存在资产注入预期。

看好朗玛信息的逻辑是：到2020年我国健康服务业的规模将达到8万亿，朗玛信息以互联网思维切入，整合39健康网，具备流量入口、大' 数据能力及线下医疗资源的优势，实现行业卡位，未来的成长空间非常之大。考虑到医疗健康服务业巨大的市场空间和公司的全方位布局，以及A股市场在线医疗、智慧医疗标的稀缺性，看好公司的投资价值。

但是今年市场和去年又不一样，而且这两只股票 涨幅很多了，朗玛信息因拟筹划' 重大事项处于停牌中，杰赛科技的下一步需要待中电科反腐审计后再看。

2015年，传统通信业的转型年

《价值线》：通信行业在2015年初火爆异常，并有联通、电信获得4G牌照的消息落地，通信板块包括' 中国联通等股票 表现不俗，你认为这会给整个通信行业带来什么影响？2015年通信行业会迎来哪些机会？你曾认为中国联通会到6.5元的目标价，请问现在这个观点有无改变？

周炎：传统通信行业在后4G时代将表现强周期特征，我们建议重点还是要关注企业转型以及模式升级，从这里面去挖掘机会。2015年我重点看好三条主线：军用通信、互联网转型、信息安全。其中，转型涉及重点方向对传统产业的电子化和互联网化，包括医疗、教育、营销、支付等，重点投资一些“小而美”的企业。

对于中国联通，依然看好：（1）FDD牌照如期发放，对中国联通形成一定利好；（2）更重要的是，在互联网蓬勃发展的背景下，以及网络中立的潜在预期下，其网络价值和数据价值将获重估；（3）国企改革背景下，联通有望通过混合所有制改革带来公司治理的改善及效率提升。

关注“小而美”的企业

《价值线》：作为通信行业分析师，你能否谈下未来通信行业的发展趋势，你认为2015年会有哪几只牛股脱颖而出？原因是什么？

周炎：ICT（信息、通信和技术,编者注) 融合是大趋势，网络作为信息载体将成为公共基础设施的一部分，同时，互联网正在经历第二波浪潮，互联网向实体渗透带来产业互联网的快速发展。

通信企业在其中扮演着重要的角色。一方面，他们是技术演进过程中的供给方，受益超高速光纤网络、5G等技术驱动；另一方面，部分通信企业也正积极努力的向高成长的细分领域转型；此外，还有一些变革性技术带来的机会，比如量子通信，玩家和市场格局都有可能产生很大的变化，这块是值得做一些前沿跟踪的。

行业层面还有一个很大的变化，通信行业对民营资本放开是一个大的信号，网络共享经济将逐步成为未来趋势，将从目前包括铁塔在内的基础设施共建共享，拓展至通信网络设施建设等方面。民营企业借助政策红利会迎来新的机会，比如运营商混改及驻地网运营等参与机会。

我们的研究风格比较重视基本面，希望尽可能给投资者带来绝对收益，基于此，今年，我们从看好的方向中挑选出以下几个标的供关注，我们认为，这几家公司长线涨幅应该在一倍以上：

' howImage('stock','1_600498',this,event,'1770') 烽火通信(' 600498,' 股吧)：从通信设备制造向运营和大集成转型，新收购的烽火星空是国内信息安全龙头，市场对这一点的认识上还存在很大的预期差。

' howImage('stock','2_300038',this,event,'1770') 梅泰诺(' 300038,' 股吧)：双主业逻辑，传统业务由铁塔制造向运营转型，新业务方面，重点布局移动支付，在线下商户圈地方面具备明显优势，已成为银联的重要合作伙伴。

' howImage('stock','2_300353',this,event,'1770') 东土科技(' 300353,' 股吧)：卡位优势突出的工业4.0标的，包括工业控制系统、工业大数据，军品和海外进入快速增长通道。

' howImage('stock','2_300252',this,event,'1770') 金信诺(' 300252,' 股吧)：军用线缆和连接解决方案平台价值突出，民参军示范企业，具备军工院所的混改机遇。

自上而下看方向，自下而上选公司

《价值线》：据了解，你在大学学得是通信专业，并曾经在通信公司工作，后因何种契机进入证券行业？能否介绍下您的从业经历和感触？

周炎：我其实学的是理科，数学专业，在电信运营商做过产品经理。在行业待了快三年时间，对通信行业的转型感同身受，另外，也有国企体制的原因。' 行业研究可能是我们这一类具有实业经验的人进入' 金融行业的一个很好的切入点，当然，我本人对行业研究工作是比较喜爱的。

做金融投资和做实业是不一样的，对公司价值和企业基本面既要结合看，也要能够区分，在当前博弈主导的市场下，把握预期也很重要。另外，和产业的结合也很重要，对于很多研究员而言，产业界的资源成为其核心竞争力。

再一个，尤其是在当今移动互联网普及的情况下，信息传递扁平、快速、无缝，由于研究日益细化，需要有跨行业的视野。

另外，我想说的是，' 券商的卖方' 研究所面临的竞争压力要比对内服务大很多，团队合作显得尤为重要。我的另外两个同事，' target='_blank' >王林、罗聪，都在各自擅长的领域有很深的研究，大家相互之间的配合也很不错。

《价值线》：你对当前A股市场走势怎么看？你的选股逻辑和研究心得有哪些？有什么可以跟股民分享的吗？

周炎：可能是我做TMT研究的缘故，我偏爱成长股。选股上，我一般自上而下把握大方向，具体' 个股一般还是依靠自下而上筛选。我认为一个真正优秀的公司可以穿越周期，即便有不达预期的地方，通过深度研究也可以从波段中获益。

价值线记者 赵栋梁