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医疗保健：重视白马股的投资价值
行业要闻：国家医保目录调整在即：目前国家医保目录调整已进入窗口期，相关部门正统筹考虑药品价格机制改革，研究新的医保目录制定办法。取消绝大部分药品政府定价，下放一批基本公共服务收费定价权是调整的方向所在。7号文定调招标：2015国务院办公厅发7号文件，规范公立医院药品集中采购。新药品招标规则增加了市场在资源配臵中的作用，如以省为单位、量价挂钩、双信封等。对于医药业界取消省级招标平台的反对之声，卫生' target='_blank' >计生委药政司司长郑宏认为从医改破除以药养医是必然的路径，取消省级招标绝无可能。
' 行情回顾：过去一周医药板块指数上涨2.76%，上证综指上涨4.06%，深圳成指上涨2.82%，' 创业板指上涨6.03%，板块涨幅前三分别是' howImage('stock','2_300171',this,event,'1770') 东富龙(' 300171,' 股吧)（+26.88%）、' howImage('stock','2_002589',this,event,'1770') 瑞康医药(' 002589,' 股吧)（+25.35%）、' howImage('stock','2_000606',this,event,'1770') 青海明胶(' 000606,' 股吧)（+19.07%），跌幅前三分别是' howImage('stock','1_600829',this,event,'1770') 三精制药(' 600829,' 股吧)（-9.98%）、' howImage('stock','1_603222',this,event,'1770') 济民制药(' 603222,' 股吧)（-9.85%）、' howImage('stock','1_603939',this,event,'1770') 益丰药房(' 603939,' 股吧)（-9.48%）。
评论尽管处于' 两会召开和' 业绩披露的时间窗口，主题投资依然是近期医药板块内最喧嚣的声音。增量资金发起的进攻让主题投资不断散发出赚钱效应，但我们认为风险已经在积聚，低估值白马股的投资价值应该受到重视。
本周新增推荐：' howImage('stock','1_600436',this,event,'1770') 片仔癀(' 600436,' 股吧)，新管理层以现代经营理念全面激活企业潜力，内部改造与外部借力并行，公司迎来变革时刻。' howImage('stock','2_300026',this,event,'1770') 红日药业(' 300026,' 股吧)本周可能复牌，建议继续买入，中药配方颗粒是我们最看好的药品品类，政策放开将带来行业整体繁荣。其它投资机会：1）互联网转型：' howImage('stock','2_000566',this,event,'1770') 海南海药(' 000566,' 股吧)、' howImage('stock','1_600594',this,event,'1770') 益佰制药(' 600594,' 股吧)、' howImage('stock','2_300003',this,event,'1770') 乐普医疗(' 300003,' 股吧)、' howImage('stock','1_600518',this,event,'1770') 康美药业(' 600518,' 股吧)。2）估值合理的白马股：' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)、' howImage('stock','2_000963',this,event,'1770') 华东医药(' 000963,' 股吧)、' howImage('stock','1_600535',this,event,'1770') 天士力(' 600535,' 股吧)、' howImage('stock','2_000538',this,event,'1770') 云南白药(' 000538,' 股吧)、' howImage('stock','2_000999',this,event,'1770') 华润三九(' 000999,' 股吧)、' howImage('stock','1_600587',this,event,'1770') 新华医疗(' 600587,' 股吧)。
风险医保控费，药品降价，反商业贿赂。
汽车：关注汽车行业国企改革的进程
行业近况上周' 大盘在周一大幅上涨带动下稳步上扬，打破了投资者对市场调整的预期。全周沪深300指数上涨4.0%，A股汽车整车板块上涨2.5%，汽车零部件板块上涨4.5%。
' 个股方面：A股方面，华域和上汽领涨；H股汽车股重汽和华晨领涨，' howImage('stock','2_002594',this,event,'1770') 比亚迪(' 002594,' 股吧)和敏实领跌。
评论2月行业需求稳健，合资中规中矩，自主依靠小型SUV表现突出：
中汽协发布2015年2月行业销量' 数据，2月汽车销量同比下降0.2%至159.33万辆，1~2月销量累计同比增长4.3%。其中2月乘用车销量同比增长6.4%至139.67万辆，1~2月乘用车累计销量增速达到8.7%。商用车销售19.7万辆，同比下降30.9%，1~2月商用车累计销售47.8万辆，同比下降19.5%。
汽车行业国企改革可能加速，推荐' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)和' howImage('stock','1_600686',this,event,'1770') 金龙汽车(' 600686,' 股吧)：上周' howImage('stock','1_600741',this,event,'1770') 华域汽车(' 600741,' 股吧)因非公开增发停牌，这是继' howImage('stock','2_000625',this,event,'1770') 长安汽车(' 000625,' 股吧)后再次停牌的国有汽车企业。我们预计今年汽车行业国企改革的进程有可能加快，混合所有制和管理层的中长期激励机制的完善有望成为亮点。推荐未来大概率可能受益国企改革的上汽集团和金龙汽车。
石油价格再次下行趋势明显，关注成本改善型' howImage('stock','1_600660',this,event,'1770') 福耀玻璃(' 600660,' 股吧)：上周IPE布油价格大幅下跌8.1%，在石油库存高企的情况下全球石油价格再次调整的趋势明显，受益石油价格的大幅下行，航空股已经大幅反弹，而同样受益成本改善的福耀玻璃表现中规中矩；预计未来油气价格的改革将使得福耀玻璃的盈利能力进一步提升，建议中长期投资者买入全球化全速推进和下半年有望受益气价下调的福耀玻璃。而新能源汽车销量未来依然有望保持快速增长，预计受油价影响较小。
本周A股模拟组合调入' howImage('stock','2_000581',this,event,'1770') 威孚高科(' 000581,' 股吧)，调出' howImage('stock','1_600699',this,event,'1770') 均胜电子(' 600699,' 股吧)：基于未来政府有可能加大环保的执法力度，本周A股模拟组合调入威孚高科，调出均胜电子。H股模拟组合不变。
估值与建议A股模拟组合为长城、上汽、宇通、金龙和威孚高科；H股模拟组合为长城、苏威孚B和' 东风集团股份。
风险汽车销量低于预期。
机械制造：建议积极关注' 广船国际增发进程
船舶制造上周船东共订造了42艘新船，总运力达到140.6万载重吨，新船订单量环比增长282%。BancheroCosta表示，2015年集装箱船交付量将达到255艘，创2010年以来最高水平。广船国际（600685）：设立募集资金专项账户，建议积极参与、询价区间34-35元。' howImage('stock','1_600150',this,event,'1770') 中国船舶(' 600150,' 股吧)（600150）
中船三剑客，皆有大机遇我们判断：世界新船订单继续下降（约8000万载重吨）、新船价格震荡上升、造船行业业绩反转向上但弹性不足。从行业基本面看，投资机会不大，机会主要来自军船资产证券化和整体上市
我们判断：现在是军船资产证券化的最佳时机、南北船集团军船资产证券化都还有大空间；而广船国际收购军船资产才刚刚开始，广船将是中船集团军民船总装的大平台，“曙光”、“启航”之后必将“扬帆”、“远航”！重点推荐广船国际：南船平台，看齐重工（目标价50元、买入）；中国船舶弹性最大（50元、买入）。
智能制造' target='_blank' >工信部印发《2015年工业强基专项行动实施方案》，决定2015年继续实施“工业强基专项行动”，加快促进工业转型升级。' howImage('stock','2_002689',this,event,'1770') 博林特(' 002689,' 股吧)拟以自有资金1亿元设立' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)子公司。贵州亿丰升华科技机器人公司成功研发送餐机器人和迎宾机器人，已获17000台订单，金额达8.5亿。
2015年强烈建议关注“制造强国”李克强总理的政府工作报告中强调推动产业结构迈向中高端，要实施“中国制造2025”，加快从制造大国转向制造强国。工信部部长' target='_blank' >苗圩从2014年中期至今，已在不同场合多次强调智能制造是两化融合的主攻方向，且工信部正在参与国家组织的关于智能制造重大工程研究。预计由四部委联合起草的《中国制造2025》即将上报至国务院、并有望在年中发布，且今年9-10月还会公布“十三五”规划。因此，2015年需要特别关注政策对“智能制造”的导向与支持力度。我们认为《中国制造2025》和“十三五”规划必将强调两个方向：智能制造和服务型制造/生产性服务业。
发展智能制造是中国制造业向数字化、智能化转变的必然趋势，再此趋势下的投资机会来自于两方面：一是智能控制装置，即工业自动控制装置发展趋向于数字化、智能化，我们重点推荐' howImage('stock','1_603100',this,event,'1770') 川仪股份(' 603100,' 股吧)；二是智能制造机器，即工业机器人、数控机床及智能化成套装备，重点推荐机器人、' howImage('stock','2_002009',this,event,'1770') 天奇股份(' 002009,' 股吧)、' howImage('stock','2_000837',this,event,'1770') 秦川机床(' 000837,' 股吧)、' howImage('stock','2_002698',this,event,'1770') 博实股份(' 002698,' 股吧)。服务型制造是中国制造从卖产品到兼卖增值服务的转变，即服务型制造=产品+增值服务，这一点已经得到卡特彼勒、IBM等跨国巨头的成功验证。在中国制造业服务化的趋势下，重点推荐' howImage('stock','1_600835',this,event,'1770') 上海机电(' 600835,' 股吧)、博实股份。
信息科技：互联网对金融的改造持续深化
上周计算机板块上涨8.58%，沪深300指数上涨4.00%。计算机跑赢大盘4.58个百分点，涨幅居于所有板块第2位。上周涨幅居于前列的公司主要是三泰电子、' howImage('stock','2_300170',this,event,'1770') 汉得信息(' 300170,' 股吧)、' howImage('stock','2_300383',this,event,'1770') 光环新网(' 300383,' 股吧)、' howImage('stock','2_002152',this,event,'1770') 广电运通(' 002152,' 股吧)、' howImage('stock','2_002027',this,event,'1770') 七喜控股(' 002027,' 股吧)等；跌幅前列的公司主要是' howImage('stock','1_600680',this,event,'1770') 上海普天(' 600680,' 股吧)、' howImage('stock','2_002280',this,event,'1770') 新世纪(' 002280,' 股吧)、' howImage('stock','2_300368',this,event,'1770') 汇金股份(' 300368,' 股吧)、' howImage('stock','2_002642',this,event,'1770') 荣之联(' 002642,' 股吧)、' howImage('stock','2_002065',this,event,'1770') 东华软件(' 002065,' 股吧)等。
上周计算机板块动态市盈率继续上行。计算机板块P/E（TTM）为103.41x，2014年动态P/E（整体法）为78.98x，2015年动态P/E（整体法）为54.31x。从计算机板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值已经达到7.91，远高于一年来的均值6.88。 评论' target='_blank' >央行政策预计将再促' 互联网金融发展，互联网对' 金融行业的变革将继续深化。（1）政策方面，央行行长' target='_blank' >周小川以及副行长' target='_blank' >潘功胜接受媒体采访时均表示，国家有关促进互联网金融健康发展的相关政策可能会在上半年很快出台。政策规范预计将推动行业有序竞争发展；（2）行业需求：央行还表示存款' 保险制度亦可能在上半年出台，为利率市场化拉开序幕。利率市场化将扩大传统金融机构之间的竞争，充分利用互联网引入流量资源扩大渠道范围将成为金融机构增强竞争力的普遍选择，尤其是中小银行机构利用互联网进行转型的意图将更为坚决；（3）关注金融IT企业在互联网金融时代开启的商业模式转型之路，从传统License到IT运营服务甚至金融中介服务的转变带来价值重估。
央视“315晚会”曝光无密码WiFi泄密以及消费者个人信息遭盗用等信息安全问题，预计将加速国内信息安全需求的释放。（1）公共场所无密码的WiFi可能泄密，造成消费者的财产损失；（2）诈骗犯的洗钱内幕：不法分子从网上购买一套真的身份证+银行卡+手机电话卡，并用此成功转移财产。两大信息安全问题的曝光将提升公众对信息安全保护的重视程度，同时将倒逼掌握用户个人信息的企业加强信息安全防护，预计企业级信息安全市场的需求将加速释放，维持推荐' howImage('stock','2_300369',this,event,'1770') 绿盟科技(' 300369,' 股吧)，建议关注' howImage('stock','2_002439',this,event,'1770') 启明星辰(' 002439,' 股吧)、' howImage('stock','2_300352',this,event,'1770') 北信源(' 300352,' 股吧)。
估值与建议维持推荐' howImage('stock','2_002153',this,event,'1770') 石基信息(' 002153,' 股吧)、东华软件、' howImage('stock','2_002410',this,event,'1770') 广联达(' 002410,' 股吧)、用友软件，建议关注' howImage('stock','1_600271',this,event,'1770') 航天信息(' 600271,' 股吧)。医疗信息化推荐' howImage('stock','2_300168',this,event,'1770') 万达信息(' 300168,' 股吧)，关注' howImage('stock','2_300290',this,event,'1770') 荣科科技(' 300290,' 股吧)；O2O领域重申推荐' howImage('stock','2_300155',this,event,'1770') 安居宝(' 300155,' 股吧)；移动支付继续推荐' target='_blank' >新大陆；大数据首推' howImage('stock','2_300166',this,event,'1770') 东方国信(' 300166,' 股吧)。 风险（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。
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