【估值说】股指半山腰，估值总体仍在底部顺水鱼财经

股指半山腰，估值总体仍在底部 src="http://i6.hexunimg.cn/2015-03-25/174380232.png" align=middle>

" 沪指逼近3700点。若以昔年998点到6124点的征程来看，是过半程的位置。

A股还是否值得持有？这个问题显然是看点位远远不够的，信奉价值投资，那么我们还得看估值。

将目前市场整体的估值水平与A股998点即2005年6月和6124点即2007年10月时的估值做了对比，结果是：估值总体仍在半山腰，但行业层次不齐，有低估也是" 高峰。

根据" 同花顺iFind的统计，昨日所有A股的整体市盈率是21.4倍，相比2005年6月时的19.66倍不过是稍稍高出了8.85%而已，但相比6124点时的52.11倍依然是处于极低的位置；至于整体市净率则是2.65倍，相比2005年6月时的1.7倍高出55.88%，但是相比6124点时的7倍同样是极为低估。

具体来看，上证50指数代表的大蓝筹估值最低，市盈率仅为11.52倍，比2005年6月时的12倍来得还要低。而与此同时，深市A股由于高估值" 创业板的大举扩容，其市盈率已经达到48.9倍，而6124点时深市A股也不过是56.98倍。

估值分化的，不仅是沪深股市，如果从申万28个一级行业指数来看，这样的分化更加厉害。在这28个行业中，计算机和传媒的市净率都超过6124点时，其中计算机市净率更高达10.64倍，是6124点时的1.8倍；此外休闲服务、通信、电子等多个行业也逼近6124点时的高位。与之相比，采掘、银行、有色金属、非银金融和房地产则仍处于低位，大多是6124点时市净率的1/3甚至更低。

显然，整体来看A股的估值仍处于底部区域，但是分化严重。未来的A股恐怕不会重演普涨" 行情，而是更多呈现结构化行情的特色。如果信赖市净率等估值指标对于选择" 股票 和行业的参考价值，那么低估值行业不妨多多关注。（文章来源于微信公众号：earletf）