股市&舆论 各领“疯”骚顺水鱼财经

3月25日，' 上证指数结束了罕见的“十连阳”' 行情。期间，' 大盘创下了7年新高，' 创业板指则屡次创下历史新高。而伴随着股市疯长，舆论也呈现出某种程度的疯狂。

牛市不言顶？

正如财经专栏作家向小田在其文章中所言：“每当牛市发生后，总会有许多解释牛市的理论；而每当泡沫破灭时，才会出现解释泡沫的逻辑。”伴随着股指连日的上涨，媒体突出报道了一个又一个的利好消息。

行情是从官方正式回应一个传闻所开始的。3月上旬，市场上流传着关于3万亿地方债务置换的传闻，传闻在发酵中还出现了“中国式QE”一说，引发大量媒体报道，3月11日，' target='_blank' >财政部副部长' target='_blank' >朱光耀正式回应此事，同时透露财政部批准的地方债置换规模是1万亿，当天上证指数上涨0.15%，是十连阳的开始。

随后媒体又报道了更多利好消息。3月12日，' target='_blank' >央行行长' target='_blank' >周小川在记者会上表示，不赞同调控产生的增量资金进入股市就不是支持实体经济。3月15日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出“互联网+”。这些消息都被认为是提振股市的重要因素。

3月20日，' target='_blank' >证监会在例行新闻发布会上表达对当前股市行情的看法时表示，近期股市上涨“有其必然性与合理性”，这一引语被许多媒体着重突出。有舆论将其解读为监管层力挺股市，也有舆论认为，媒体报道断章取义，对证监会表态中关于经济下行压力大、部分公司估值高、杠杆资金较活跃等风险提示轻描淡写。

股市屡创新高之际，' 舆情中引人注目的除了政策面利好消息之外，还有媒体对行情火热的报道。有媒体报道多家' 券商交易系统故障，出现“堵单”，原因是“熊市系统”跟不上牛市的行情，也有媒体报道飙涨的新增融资额度、发行火爆的偏股基金。

媒体报道的关于股民赚钱的个案也纷至沓来，3月24日，有媒体报道90后股民在本轮行情中本金3个月翻番，次日，有媒体找到了更生猛的新闻，90后股民' 炒股4年累计赚得1.5亿元，还有媒体翻出了一年前的报道，有股民炒股赚到钱买活鳄鱼宴请朋友被追责，这则旧闻被许多媒体所转载。

各家券商纷纷看多，也引来许多媒体报道和转载。比如，' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)近日发布的春季A股' 投资策略报告称“A股市场向上的‘英雄时代’仍在进行时”；摩根士丹利3与17日有' 研报认为，预计A股较当前水平还有15%~40%的上涨空间，上证综指年终目标位在4000~4800点；' target='_blank' >国泰君安有研报认为企业转型和政府改革催生大牛市；' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)更是喊出了“牛市不言顶”。看多的券商还有' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)、' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)等，看空者鲜见。' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)近日有研报认为未来将有20%以上幅度的中级调整，被有的媒体解读为“盛世危言”。

市场走好，一些公司以及监管层的动向也引来热议。' howImage('stock','1_600804',this,event,'1770') 鹏博士(' 600804,' 股吧)3月18日公布56亿元定增方案，' 公告充斥广告用语，募投项目被市场人士嘲为“牛市不抓紧骗钱，难道等熊市？”最受关注的莫过于' howImage('stock','2_300359',this,event,'1770') 全通教育(' 300359,' 股吧)，市场人士围绕着这家市净率一度接近100的公司编撰了许多段子，其最终因证监会严打股价操纵的传闻而连续两个交易日大跌。本周证监会将审核13家公司的首发申请，3月份以来发审委审核工作不断提速，过去的3个星期已审核32家企业，有评论认为“险在供给侧”。

涨是国家意志？

关于本轮行情的解释众说纷纭，地方债务置换、互联网+、一带一路、亚投行、国企改革以及预计还会继续的降准降息，兼而有之。有观点将这些笼统地归结为“国家意志”。

香港《经济日报》刊发社论认为，“近期中央渐调整策略，不断放风催旺A股牛气，欲以股市泡沫替代楼市泡沫，换支柱托经济”。某门户网站财经频道更是推出专题，编前语部分写道“市场人士普遍认为，本轮牛市背后存在国家意志：经济转型寄希望于' 新兴产业，而新兴产业要发展需要股市直接融资资金支持，因此，本轮牛市，是个人致富和经济转型的双赢选择”。

另有观点则认为这些都是“借口”。

' target='_blank' >民生证券首席策略分析师李少君向媒体表示，此轮上涨本质是“有钱没处花”，所谓“有钱没处花”是指恰逢全民资产配置时代，房地产出现下行拐点、世界范围内长期利率出现下降趋势、货币资产愈加廉价、通胀陷入低迷怪圈、' 大宗商品迈入长期向下周期，居民资产在被动重置的压力下流入' 股票 市场。

安信证券首席经济学家' target='_blank' >高善文及其团队在3月25日发布的研报亦认为，在宽松政策导向的指引下，再加上存款统计口径等监管约束方面的调整，带动了实体经济领域信贷利率的下降和流动性的充裕，并从资金面上推动了近期的股票 上涨。该研报并未对目前市场估值发表看法。

至于舆论对目前市场的看法，许多接受媒体采访的分析师的态度相对模棱两可，以“近期将调整，中长期看好”为主。另有一些撰写专栏以及活跃于' 微博的市场人士认为当前市场泡沫严重，在各种专栏文章中从“市梦率”延伸到“市胆率”、“市傻率”等，新词不断。

比如，交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在其专栏文章《市啥率，就是啥率》中认为，上证已经有效地突破了我们之前预测的3400点价格目标，中国股市已不再便宜，而最后的这几百点的冲刺将充满巨幅的市场波动。

有市场人士在微博中谈到了股票 技术分析的新解，“股票 一旦走出来大行情往往超脱基本面，就像我觉得现在什么股票 都不值得投资，结果博弈占据主导，也就是不变的人性走出不变的K线”。还有人认为要使投资者理性需要破除T+1机制，因为该机制人为地放大了博弈的绝对重要性地位。

财新记者蒋飞在其评论文章中再次提到了中国股市的“元问题”，高估值的上市公司并非一定有很高的行业壁垒，只是有力的竞争对手还被挡在A股场外，只有放开' 新股供给方能摆脱零和博弈的游戏以及牛短熊长的悖论。

“雪崩时没有一片雪花会有负罪感。”3月26日早上，凤凰财经的官方微博用了这句话来与网友道早安，一些网友很自然地将此理解为对近日股市的评论。