交银国际洪灏：A股用市梦率估值 建议继续买买买顺水鱼财经

按照交银国际首席策略师洪灏的理解，中国A股现在到处都是泡沫。

洪灏向彭博新闻社表示，A股目前市盈率飙升，股市较债市提供的收益利差越来越窄，且A股相较于H股的溢价高达34%。

所以，洪灏对投资者的建议是？

当然是，买买买！

洪灏称：“我们传统的市场模型或许不能展现全局。”他表示，传统的估值模型并不适用于中国。只要政府继续支持牛市并压低贷款成本，资金将继续流入股市，推高股价。

就在3月20日，洪灏发表题为《Price-to-Whatever Ratio: A Bubble Scenario》（市啥率，就是啥率）的文章，文中提到上证综指可升至4000上下200点附近，虽然有一些政策利好的刺激，但“中国股市已不再便宜，而最后的这几百点的冲刺将充满巨幅的市场波动”。洪灏在文章中诙谐的描述道：

我们在告别午餐会上与当地的好朋友们讨论市况。朋友们以当地著名的美酒款待，该美酒已在坛中酝酿了超过50年。好朋友问及我如何评估中国市场的估值。我答道：“用市盈率及市净率。”，并续道：“现在两个比率已经非常高了。”当时我已微醺，故以茶代酒。好朋友笑道：“哎呀，亲爱的，你难道有没有听说过市梦率，市胆率，甚至市傻率吗？”我被他逗乐了，并顺势举行茶杯喊道：“那我们就为市啥率干杯吧！”“你显然未醉。”友人走过来牵着我的手臂道：“我们其他人都喝酒，你这样的独醒的状态，不会尽兴的。”我只好从了，在起飞前和大家一醉方休。

事实上，A股火爆的局面正在吸引大量资金入场。散户、基金和' 保险资金正积极入市。在火爆的牛市下，谁还在看市盈率市净率？

近期，中国高层频频表态力挺股市。' target='_blank' >证监会新闻发言人邓舸3月20日表示，近期的股市上涨是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性和合理性。' target='_blank' >央行行长' target='_blank' >周小川在公开场合表示将进一步加大资本市场发展力度。

周二，' 沪指连续十个交易日上涨，连续上涨天数为1992年5月以来最多，并收于七年新高。

新增A股股票 开户数突破历史记录。同时，股票 型基金受到热捧。

基金研究机构泽奔咨询最新报告指出，前两个月共有78只基金发行并成立，其中大部分是股票 型基金，首募规模超过1,000亿元人民币，而去年同期成立的新基金仅有35只。

3月前两周已有14只偏股型基金成立，合计规模443.4亿元，平均首发规模达到31.67亿元。还有约30只基金将集中在下半月发行，包括指数基金、行业基金及灵活配置基金。

据中国证监会披露，截止3月13日，尚有逾一百只公募基金正在证监会审核程序中。

据中国基金业协会' 数据，中国公募基金业2月资产规模已达4.86万亿，同比增长37%，再创历史新高，其中股票 型和混合型基金规模分别为1.4万亿元和0.71万亿元。

除了基金，险资也正扩大权益类资产配比，积极入市。

' 中国人寿本周发布

进入2015年，险资仍在增加权益类的资产配比。沪上一家基金公司向《21世纪经济报道》透露，中国人寿刚刚举行了一次招标，意欲将更多的资金配置到权益类资产中。