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IBM投资30亿美元发展物联网
“蓝色巨人”IBM在3月31日表示，将在未来四年向该公司新成立的物联网（Internet of Things）部门投资30亿美元，帮助客户收集和处理海量实时' 数据，改善生产进程。上述物联网服务将建立在远程云端上，收集各种新型和成倍增长的数据源，这些数据源包括建筑传感器、智能手机和家用电器等。
IBM同时宣布与Weather Co公司建立在此业务领域的首个重要合作，后者旗下的一个业务部门将把其天气数据服务转移到IBM的云端上，这样客户就可以使用IBM的分析工具来处理这些数据。IBM希望企业客户可以将实时天气预报和一系列商业数据结合起来，及时调整与天气密切相关的商业活动。比如在暴风雨临近时，' 保险公司可以提前给保单持有人发送信息，告诉他们找到安全的地方躲避。零售商可将天气预报和过去的数据对比，预测因极端天气导致的顾客消费情况的变化，并基于这些预期调整供应链物流等。
此外IBM表示，已经与包括' 德国轮胎制造商大陆集团、喷气飞机引擎生产商普惠公司等在内的大型企业建立合作关系，帮助它们在各自的生产进程中使用数据分析。
随着既有业务收入增长放缓，IBM正逐步将业务重心从传统的硬件和商业咨询服务转移，聚焦云服务正是其业务转移策略的一部分。IBM计划到2018年，来自云服务、大数据、安全服务和其它业务的年度营收达到400亿美元，分析师预计届时上述业务对IBM总营收的贡献率将达到45%。（中国证券报）
平安证券：关注物联网生态发展
高通:Zeroth神经形态计算平台让设备更智能。
作为首屈一指的无线电通信技术研发公司,高通也在今年MWC展上推出了全新骁龙(Snapdragon)820芯片,其将首次搭载的高通"神经形态"的Zeroth认知计算平台和64位自主微架极"Kryo",其中,Zeroth平台未来在物联网上的应用值得期待。
Zeroth是一个神经形态计算(Neuromorphiccomputing)平台,也就是NPU,是指通过模仺生物神经细胞,NPU能对外界刺激作出被动反应,等待神经脉冲返回相关信息,成为更高效的通信结极。高通希望通过这种模仺人脑的计算机结极来缩小计算机与人脑的差距,人无需编写仸何代码,计算机就可以学习新技能,对外界刺激做出反映。
亊实上,高通在汽车、移动设备、智慧城市、智能家居、可穿戴设备以及网络行业早有布局,希望通过为这些设备提供优秀的芯片和调制解调器来切入物联网相关产业。早在2013年底,高通就成立了物联网联盚AllSeen,当前已有超过120家企业加入该联盚,该联盚提倡开源的端对端开源通信架极AllJoyn,令不同厂商的产品可以在同一的通信协议基础上云联云通。AllJoyn项目能扩展到所有HLOS平台,仍Android到IOS再到Linux,OpenWRT,Windows甚至各种内存和处理能力枀度受限的嵌入式RTOS解决斱案。
仍未来来看,Zeroth可与AllJoyn联手,通过场景识别、用户行为模式识别,令手机变成控制诸多设备的自动化终端,组成一个庞大的智能网络。而Zeroth平台在智慧连线、安防、环境感测等多多斱面的优势有助其在物联网斱面大展拳脚。
我们认为,高通在Zeroth平台上的投入,近期NPX收购Freescale均说明了全球芯片巨头已着手布局物联网生态。伴随着半导体产业' target='_blank' >摩尔定律的发展,MorethanMoore多维度的延伸成为了集成电路近几年维持高速发展的根本,而近期物联网发展的东风必会协助技术厂商在硬件技术上有所突破。建议关注:物联网以及集成电路细分行业的投资机会,物联网相关:' howImage('stock','2_300183',this,event,'1770') 东软载波(' 300183,' 股吧)、' howImage('stock','2_002402',this,event,'1770') 和而泰(' 002402,' 股吧)、瑞丰先电等;集成电路产业相关:' howImage('stock','1_600171',this,event,'1770') 上海贝岭(' 600171,' 股吧)、' howImage('stock','2_300327',this,event,'1770') 中颖电子(' 300327,' 股吧)、盈斱微等。
上周回顾:上周沪深300指数下跌2.64个百分点,A股电子行业指数逆势上涨2.74个百分点,跑赢沪深300指数5.38个百分点,电子板块表现继续强势;费城半导体指数跑输纳斯达光指数1.49个百分点;台湾电子指数上涨0.54个百分点,MSCI台湾指数上涨0.06个百分点,跑赢台湾指数0.48个百分点。
建议关注组合:上海贝岭、彩虹股仹、' howImage('stock','2_002185',this,event,'1770') 华天科技(' 002185,' 股吧)、东软载波、晶斱科技、水晶先电等。
风险提示
经济前景不明,消费者信心低落;国内资金紧张,企业融资渠道受限;成本上升;技术发展受阻等。（平安证券）
物联网行业10大概念股价值解析
' 个股点评：
' howImage('stock','2_300007',this,event,'1770') 汉威电子(' 300007,' 股吧)14
类别：' 公司研究机构：' target='_blank' >海通证券股份有限公司研究员：钟奇,' target='_blank' >刘博,董瑞斌 日期：2015-03-31 事件: 公司于2015年3月28日对外' 公告2014年年度报告,2014年公司实现营业收入3.99亿元,同比增长32.01%;归属于上市
同时,公司公告2015年第一季度' 业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润为1012.66-1174.69万元,比上年同期上升25-45%。
点评:业绩增长源于物联网平台搭建与产业链延伸。公司营业收入较上年同期增长32.01%,主要是新并入嘉园环保及鞍山易兴业务所致。2014年公司通过多次投资与收购,搭建了完善的物联网(IOT)平台。投资苏州能斯达,布局先进的柔性、微纳、MEMS等传感器领域;投资上海英森,切入工业消防监测市场;全资收购' target='_blank' >沈阳金建,增强在GIS与智慧城市领域的领先' 竞争优势;并购嘉园环保,贯通了气体检测到治理的产业链条,瞄准千亿VOCs治理市场;投资鞍山易兴,将SCADA系统与既有智能仪表和云平台完美衔接;合资设立郑州汉威公用事业公司,进军智慧水务领域,努力打造新的智慧市政增长引擎;设立北京威果,探索居家健康与消费电子市场。经过有序的外延扩张,公司的产业生态构建成果显著,产业链条实现了有效的拓展延伸。
航天科技:短期下滑为增长蓄力,长期关注改革机遇
类别：公司研究 机构：' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)股份有限公司 研究员：徐志国,龙华,熊哲颖 日期：2015-03-31
事件:
公司发布2014年报,全年营收15.17亿元(YoY 14.37%),归母净利润3154.75万元(YoY -33.82%),基本每股收益0.12元/股(YoY -36.84%)。
点评:
营收稳定增长,业绩下滑因新项目培育期开支增加。公司车联网及工业物联网、汽车电子、电力设备等产品2014年均发展良好,带来营收稳定增长。因车联网等新项目仍处于培育期,市场拓展、研发、人员投入等支出加大,销售、管理、财务三项费用分别同比增加39.01%、17.85%、83.14%,使净利润较去年同期下滑。我们认为业绩短期下滑在公司原有业务转型升级和拓展新业务过程中属正常现象,随各项新业务逐步展开,公司有望迎来收入及盈利能力双提升。
车联网布局至我国半壁江山,短期看仍处于培育期。年内公司车联网业务新开拓北京、贵州、山东等省级市场,已累计将布局拓展至全国19个省份。车联网业务处于快速扩张阶段,复制能力强,2015年有望完成全国多数省份布局。短期看车联网项目仍处于培育期,长期看市场空间极其广阔,未来随项目逐个落地,车联网业务有望迎来爆发。
汽车电子营收及盈利能力双双提升,将进入快速增长阶段。汽车电子产品全年营收同比增长14.82%,毛利率提升至28.31%,成为公司盈利能力最强产品。随我国汽车保有量和需求量仍将持续增长,预计汽车电子业务将持续保持快速增长,成为公司业绩重要增长点。
航天产品收入略有下滑因税收政策变动,不影响未来稳定增长。公司航天产品顺利完成相关配套任务,报告期内营业收入较去年同期略下降5.07%,主要原因是税收政策变动导致部分产品供货延后。我们认为在国家大力发展航天事业的大背景下,公司航天产品未来仍将保持稳定增长。
石油仪器及电力设备均稳定增长,预计未来将继续保持平稳增长。石油仪器设备业务市场拓展顺利,液位测量等产品向军队等新客户领域拓展,全年收入同比增长12.38%。未来随国家将进一步稳定油气产量,控制优质储量开采及提高储运效率,不断加大高技术、高可靠性石油设备的使用,预计石油仪器设备业务将继续保持稳定增长。电力设备方面,公司冲击电压发生器中标天津平高工频项目、苏州' howImage('stock','2_300215',this,event,'1770') 电科院(' 300215,' 股吧)避雷器试验室等多个大项目,并新开发' 俄罗斯市场。配电柜产品新签西安地铁3号线一期工程、科特贝德电控柜项目等大额配电柜合同。随着整个电力设备市场竞争激烈和日趋饱和,我们判断电力设备产品收入未来将保持5-10%左右增速平稳增长。母公司未上市资产相比上市公司体量庞大,关注科研院所改制机遇。控股股东航天三院资产证券化空间大,按2013年财务数据测算,三院总资产、净资产、营业收入、净利润分别为上市公司的20、19、18、32倍。在改革背景下' 研究所改制注入的预期强烈,公司未来有望成为航天三院整体上市平台,关注由此带来的投资机遇。
' 盈利预测与投资建议。预计2015-17年EPS分别为0.12、0.19、0.28元。若考虑公司2014年收购山东九通物联网公司2015年若完成并表对公司业绩影响,预计2015-17年EPS分别为0.20、0.28、0.39元。因公司体外具有潜在注入可能的资产体量庞大,因此市场给予较高估值。考虑公司目前股价较高,且改革具有较大的不确定性,我们暂不给予评级和目标价,建议持续关注。
风险提示。车联网业务进展不及预期。改革的不确定性。
邦讯技术:网优主业受益4G后周期,布局移动物联网和互联网保险
类别：公司研究 机构：中国' target='_blank' >银河证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2015-03-11
投资要点:
1.事件
' howImage('stock','2_300312',this,event,'1770') 邦讯技术(' 300312,' 股吧)3月9日晚公告了智能家居业务的最新进展,公司与国内最大的B2C电商平台' target='_blank' >京东商城达成合作,首款智能家居产品——邦讯“玩儿”WIFI音乐智能插排于2015年3月9日正式上线京东众筹频道,并于2015年3月12日开启众筹活动。
2.我们的分析与判断
(一)网优主业受益4G后周期,迎来业绩反转
随着2015年三大运营商LTE网络的规模部署和4G用户总数将达到4.5亿之多,以及移动互联网流量翻倍的爆发式增长,将带来无线网优投资的大幅增长,为邦讯技术主业带来持续的业绩贡献。
(二)适时转型,布局移动物联网和互联网保险
公司通过“WIFI音乐智能插排”产品切入智能家居领域,有望打造出一个全新的智能家居入口,并以此为平台,可以不断地智能扩展到周边的智能家居和智能可穿戴产品,从而构建一个移动物联网的生态链,并积累大量的用户和用户大数据,开展移动物联网运营及服务。更进一步,公司可以依据大量的用户积累衍生出的健康、财产、意外伤害等多险种保险需求,实现“宝720”互联网保险平台由B2B向B2C的扩张,形成移动物联网和互联网保险平台的协同服务模式,整合提升两个平台的整体价值。
3.投资建议
预计公司2015~2016年收入分别为7.58亿元、9.15亿元,同比增速分别为46.90%、20.71%;归属A股母公司股东的净利润分别为0.96亿元、1.21亿元,同比增速分别为824.96%、26.04%;每股EPS分别为0.60元、0.76元,对应PE分别为48倍、38倍。我们看好公司通过进军智能家居和智能可穿戴领域,打造移动物联网生态链,并以移动物联网入口积累用户和用户大数据,结合“宝720”互联网保险平台,满足用户健康、财产、意外伤害等多险种保险需求,提升移动物联网开放式运营平台和互联网保险平台的整体价值,首次给予公司“谨慎推荐”评级。
永泰能源:低价收购电力资产,继续向综合能源集团转型
类别：公司研究 机构：' target='_blank' >中信建投证券股份有限公司 研究员：李俊松 日期：2015-03-30
事件
公司发布重大资产购买草案公司拟现金收购三吉利能源53.125%股权,价格12.75亿,资产评估日2014年9月30日,过渡期利润由公司享有。同时,公司转让' howImage('stock','1_600157',this,event,'1770') 永泰能源(' 600157,' 股吧)运销集团100%股权,作价3.02亿,受让方为山东焦化集团。
简评
低价收购电力资产,继续向综合化能源集团转型
公司拟现金购买国利能源所持三吉利25%股权、华电金泰所持三吉利25%股权和桂清投资所持三吉利3.125%股权,合计53.125%股权,收购完成后加上公司已经持有10%股权累计持有63.125%股权。标的资产账面净资产11.32亿,评估净资产24.33亿。按公司收购价12.75亿推算,整体三吉利能源估价24亿,约为1PB。收购后,2013年增厚公司利润1.12亿,约23.53%;14年前三季度利润1.38亿,增厚公司利润33.98%,增厚扣非后净利润137.89%。2014年前三季度三吉利能源利润2.11亿,13年全年利润1.77亿,如果按照2014年业绩计算,收购PE约8.5倍。
三吉利主营电力业务,后续装机有望翻番
三吉利能源目前装机容量491万千瓦,权益装机465.8万千瓦,其中燃煤机组413万千瓦,燃气机组78万千瓦。其中裕中能源运营两台100万千瓦、两台30万千瓦以及两台13.5万千瓦燃煤机组,另有两台66万千瓦燃煤机组已获得国家' target='_blank' >发改委核准;沙洲电力运营两台63万千瓦燃煤机组,另有两台100万千燃煤电机组尚待江苏省发展和改革委员会核准;华兴电力运营两台39万千瓦燃气机组,另有两台40万千瓦燃气机组尚待核准。截至2014年末,三' target='_blank' >吉利控股装机容量491万千瓦,已取得国家相关部门核准开工的在建的和取得“路条”进行前期工作的装机容量412万千瓦,总装机容量903万千瓦。14年前三季度发电量143.25亿度,上网电量135.42亿度。
华瀛石化项目正在建设中
公司2014年公告收购华瀛石化燃料油调和和配送中心及码头工程开发项目主要包括:1)燃料油调和配送中心项目:一期115万立方油品存储及配套设施(其中59万方拟建为保税仓库),拟于2015年底竣工,2016年5月投产。2)燃料油调和配送中心码头工程项目:总投资预计约15.65亿元,拟于2015年底竣工,2016年5月投产。3)燃料油贸易业务;华瀛石化项目2016年投产归属于母公司净利润约为5.7亿元;2017年约为9.9亿元; 项目盈利能力较好,在建码头隔壁中石化、中海油正在运营,有储运,将来可能接一个管道,帮助储运,用公司的码头。将来建设3个正规码头,船用油原来到新加坡、' 韩国加,现在这个项目配套了船用油项目,就地加工,并为国际货轮提供燃料油。公司2000万吨量,其他两个加公司的合计5000万吨左右。惠州在珠三角处,宁波、青岛等在长三角处,都是战略储备的地点。位置在大亚湾核电站,距离10里路,距离深圳40分钟。
继续剥离低效资产
公司此次还将永泰运销集团100%股权作价3.02亿元卖给山东焦化集团,实现投资收益2700万。永泰运销集团2013年亏损3092万,2014年略盈利259万。出售对公司业绩影响不大,使得公司能更集中精力向综合化能源集团转型,减少销售费用,强化直销。
继续向“能源、物流、投资”三大产业转型的发展战略,业绩爆发有待华瀛石化投产
2014年前三季度假设收购完成备考EPS为0.21元,较公司原来EPS增厚0.05元。公司未来主要增长点在于2016年华瀛石化项目投产。此外,公司已确定30亿元投资国内一流物联网科技企业,跨入物联网行业。盈利上,假设项目顺利投产,预计2016年公司EPS为0.19元。2015年预计EPS为0.08元(按86.11亿股本测算)。基于对公司战略转型的看好,我们仍维持买入评级。
林美:三大业务板块全面开花,15年高成长可期,维持“增持”评级
类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)集团股份有限公司 研究员：叶培培 日期：2015-03-30
投资要点:
同比增长12.13%。归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元,同比增长46.44%。公司业绩基本符合我们此前2.14亿元的预期。电子废弃物、电池材料、钴镍钨三大业务板块全面开花。2014年公司电子废弃物拆解量达到670万台以上,电子废弃物业务销售收入同比增长41%至14.39亿元 ,对毛利贡献率为43%。电池材料销售量突破10000吨,贡献收入12.33亿元,对毛利贡献率为27%。以销量计,公司占国内市场份额超过25%,已成为中国最大锂离子钴系正极原料供应商。钴镍钨板块则继续保持稳健增长,报告期内贡献营收9.74亿元,同比增长14.45%,对毛利贡献率为25%。三大业务板块毛利之和占比达到95%。
现有主业规模进一步扩张、报废汽车产业布局稳步推进,公司后期高成长可期。15年公司业绩的潜在增长点来自于以下几个方面:1)电子废弃物产能进一步释放。公司目前电子废弃物处理能力在1000万台左右,乐观估计,15年处理量有望实现40%以上的增长;2)钴镍电池材料板块产能扩张。公司计划2015年新增90%钴镍电池材料产能,产能大规模扩张的背后凸显了公司对这块业务的信心,我们期待公司后期在获取大客户订单上能够有所突破。报废汽车产业方面,公司天津、武汉两大园区已完成建设,目前尚处于调试阶段。短期内预计报废汽车业务对公司业绩贡献较为有限。
维持15-17年盈利预测,维持增持评级。预计公司2015-2017年净利润增速为76%/23%/12%。不考虑增发摊薄,公司2015-2017年EPS 分别是0.40/0.49/0.55元,按2.43亿股增发摊薄,则公司2014-2017年EPS 分别是0.32/0.39/0.44元,目前股价对应15-17年PE 分别为56X/46X/41X,维持增持评级!
英唐智控:' howImage('stock','2_300131',this,event,'1770') 英唐智控(' 300131,' 股吧)智能家居和产业互联网平台布局初成型
类别：公司研究 机构：中国' target='_blank' >民族证券有限责任公司 研究员：' target='_blank' >陈伟日期：2015-03-31
英唐智控收购深圳华商龙将有利于公司将业务延伸至智能家居物联网产业链上游—电子元器件分销商领域,从而可以增强公司智能家居物联网产品和技术服务领域的优势,此外公司的盈利能力也将增强,如公司2013年基本每股收益从重组前-0.02元/股提高至重组后0.05元/股,2014年基本每股收益从重组前0.06元/股提高至重组后0.20元/股,15年则达到0.234元/股。
公司前不久还收购了深圳华商龙实际控制人的另外一家关联公司:优软科技。这有利于公司智能家居物联网和产业互联网两个平台战略的实现。如一方面深圳华商龙可以借助优软平台拓宽业务发展空间,另一方面,华商龙的业务扩张也能够以低成本、高效率的方式更快带动优软B2B平台用户数量的成倍增长及规模的扩大,这对于强化优软作为电子器件行业B2B的平台优势具有重要作用。
公司正在搭建以深圳华商龙为重要主体,以优软平台为支撑的产业互联网平台,它与公司正在搭建的前端智能家居物联网平台相对接,就将形成了更大的电子产业信息生态圈。公司在此过程中,也就实现业务模式的转型,即从目前生产供应链体系中脱离出来,丏注于智能家居物联网和产业互联网两个平台的运营,公司的盈利模式也就从产品销售收入逐渐过渡到平台产品销售收入以及各类基' target='_blank' >于平台的增值服务收益,如销售佣金、物流仓储服务、广告、供应链金融服务等。当然,转型的过程幵非坦途,公司今年最紧要的仸务一方面是把握住今年智能家居发展的风口,大力推迚公司家居物联网产品及解决方案,另一方面是大力推广优软B2B商务管理平台。
公司若完成收购后,15年市盈率仅56倍,考虑到公司未来有成为平台公司的潜力,目前的估值偏低,建议增持。
东软载波:预计符合预期,15年智能家居业务可期
类别：公司研究 机构：' target='_blank' >国金证券股份有限公司研究员：马鹏清,张帅 日期：2015-01-20
事件
东软载波公布2014年' 业绩快报,全年实现营业收入6.44亿元,同比增长28.04%,归属母公司净利润3.8%,基本符合预期。
评论
业务整体符合预期:2014年公司收入增长28%,电网智能电表招标小幅增长,电力载波模块占比提升,是公司收入增长的主要原因;产品结构变化对于毛利有所影响,加之研发费用以及智能家居市场开拓造成费用较高,影响了利润增幅;13年所得税退税影响净利润增速。
智能家居布局15年开始落地:2014年公司积极进行智能家居布局,从系统到产品形态都有了较多尝试,2015年宽带载波芯片应用成熟,公司具备了' 视频与控制整套通讯方案,在众多通讯方式中占有显著优势;预计2015年公司产品将率先在系统化要求高,价格敏感度低的地产市场得到应用。
收购上海海尔,集备智能家居全解决方案:公司收购上海海尔预案已经公告,将使得公司具备智能家居全套解决方案的能力,多种通讯方式合一的解决方案也将逐步发布,低成本32位MCU也将在物联网时代获得较强的市场竞争力;另外公司还获得了下游应用(尤其是家电)合作的关系,为下一步智能家居合作范围扩散奠定基础。
多种通讯方式共同分享智能家居万亿市场:智能家居万亿市场启动,不同的通讯方式优劣势都非常显著,考虑到智能家居市场应用情景较为复杂,智能家居将是多种通讯方式共同完成。电力载波组网自适应,宽带、窄带多重应用情景,加之上海海尔IC设计实力的加入多合一通讯SOC也将成为重要的补充,公司有望成为智能家居综合通讯方式、一体化解决方案提供商。
投资建议
我们维持公司14-16年净利润245百万、371百万、572百万的盈利预测,保持3.69%、51.63%、54.14%的增长,对应1.100元、1.667元、2.570元的EPS。(以上均为考虑上海海尔收购影响)公司积极开拓智能家居市场合作,接近落地。长期看好公司在智能家居市场布局,未来两年业绩快速增长确定性较强,维持“买入”评级,6-12个月目标价80元。
立讯精密:业绩大增,符合预期
类别：公司研究 机构：' target='_blank' >东北证券股份有限公司研究员：吴娜 日期：2015-03-31
业绩大增,符合预期:根据业绩预告,公司2015年1季度实现归属上市公司股东净利润1.44亿元至1.62亿元,同比增长60%-80%。上述业绩预告情况基本符合我们的预期。
我们认为,公司1季度业绩持续较好成长的主要驱动力如下:1)继续深耕核心客户。基于对核心客户原有产品线的深耕及新产品的跟进,公司产品线得到进一步延伸;1季度,公司新产品逐步量产。2)积极拓展国内市场。挤身全球顶级智能终端品牌商供应链,其所涵辐射效应也意味着公司在新客户的开拓优势更为显著;1季度,公司新客户开发成功并开始供货。3)公司2014年下半年完成对昆山联滔等部分子公司少数股东权益收购,并表也是1季度业绩成长的因素之一。
继续看好公司未来成长:考虑公司各项业务发展,我们对公司未来发展前景保持乐观。我们认为除了由其核心客户新增产品带来的业务增量外,FPC 新厂投产后,后续订单成长乐观,Type C 市场预计15年下半年有望启动,新客户开拓并成功供货,SUK 经历了较大投入后也将在未来两年开始步入收获期,除此之外的公司其他原有业务保持较好成长态势。
盈利预测及投资建议:我们预测15/16年EPS 分别为1.28/1.7元,当前动态PE 分别为30/22倍,维持“买入”评级。
风险提示:人民币升值,新业务进展低于预期等。
类别：公司研究 机构：' target='_blank' >华融证券股份有限公司 研究员：张彬 日期：2014-12-23
车载显示屏市场空间广阔
车载前装市场高速增长的状态正式开启,后装市场的出货量继续放大,且导航系统由后装向前装渗透已经成为一个重要的发展方向,因此,车载显示触控屏的需求量也将快速增长。特斯拉开启了车载大屏的先河,其它厂家纷纷效仿,中大尺寸车载显示屏,已经成为行业发展的趋势。
公司中大尺寸触摸屏有望在车载触摸领域放量
公司正在与全球某大型新能源汽车制造商合作,公司管理层预计2015年车载触摸屏将对公司产生收入与利润贡献。在与国外大厂合作的同时,国内车载触控市场给' howImage('stock','2_300088',this,event,'1770') 长信科技(' 300088,' 股吧)提供了更加广阔的生存空间。特别是以对于以性价比取胜的国内整车制造商而言,长信科技这类的国内触摸器件厂商应该是其良好的选择,也是长信科技中大尺寸车载触控器件重要的放量领域。基于此,我们看好公司在车载触控领域的发展前景。
管理层增持,坚定公司发展信心
截止12月10日,公司高管已经完成' 股票 增持计划,管理层已经充分表达了对公司未来前景的乐观态度,对于二级市场投资者情绪的稳定,起到积极作用。
盈利预测与投资策略
根据公司对各业务条线的估算,2014-2016年,公司预计能够实现营业收入16.27亿元、21.51亿元、28.06亿元,归属股东的净利润分别为2.80亿元、3.79亿元、5.14亿元。按照当前股本摊薄的每股收益分别为0.54元、0.74元、1.00元。当前股价对应2014年PE33倍,给予公司“推荐”评级。
水晶光电:蓝宝石业务快速发展,微显示领域不断突破
类别：公司研究 机构：' target='_blank' >信达证券股份有限公司 研究员：庞立永 日期：2015-03-30
事件:
公司发布《2014年度报告》。2014年1-12月份,公司实现营业收入9.77亿元,较上年同期相比增长56.01%;归属于母公司所有者的净利润为1.53亿元,较上年同期相比增长33.73%;每股EPS 为0.40元。
点评:
光学元件稳定增长助公司持续增长。2014年公司精密光电薄膜元器件业务营业收入达到6.83亿元,同比增长32.9%。随着国内智能手机产业不断向高端化方向发展,公司的蓝玻璃组立件产品销售不断增长。公司部分手机类相关产品直接或者间接为苹果、三星、HTC、“中华酷联”、OPPO、魅族、' howImage('stock','2_002251',this,event,'1770') 步步高(' 002251,' 股吧)等知名客户配套,重点客户的市场份额不断提升。随着消费电子产业不断升级,公司在光学元件产品的技术优势有助于公司保持持续增长。
公司蓝宝石产业链一体化增强公司竞争优势。蓝宝石方面,公司一直在朝纵向一体化和产能扩张的方向努力。2014年, 公司60KG 长晶技术已经成熟,储备了85KG 蓝宝石长晶技术;通过非公开增发项目,公司未来将形成蓝宝石晶棒产能250万毫米;公司在冷加工、镀膜等方面的技术优势帮助公司在蓝宝石应用方面快速实现突破。在长晶、切片、衬底、应用等环节公司都有了很强的技术实力。2014年公司蓝宝石业务实现快速增长,年产510万片,同比增长222.6%;营业收入达到1.77亿元,同比增长60.2%。目前,公司蓝宝石平片月产能25万片、PSS 月产能15万片;公司通过《非公开发行股票 预案》,蓝宝石产能将增加4英寸图形化蓝宝石LED 衬底产能120万片,智能终端用蓝宝石窗口片产能2400万片。随着LED 产业规模的不断增长和消费电子领域对蓝宝石材料需求的不断增加,公司蓝宝石业务迎来高速发展期。
新型显示领域发展带来公司发展新机遇。微显示领域,公司在汽车抬头显示、超短焦投影和视频眼镜模组等领域的相关技术处于行业前沿水平, 2014年公司已实现儿童故事机光机模组量产,同时积极寻求互联网嫁接机会,打造新的业务模式。随着谷歌、苹果、微软、索尼、' target='_blank' >华为、乐视、海信等国内外知名公司在新型显示领域的不断突破,新型显示领域不断向前发展。公司作为相关技术、产品具有先发竞争优势企业,将受益行业规模不断发展。
股价催化剂:蓝宝石产品价格提升;视频眼镜市场快速成长;公司蓝玻璃IRCF 出货量大幅增长,反光材料市场快速发展。
盈利预测及投资评级:我们预测公司2015-2017年的归属母公司股东净利润分别为2.10亿元(下调10%)、2.87亿元(下调6%)和3.72亿元,对应的每股收益分别为0.65元、0.80元和0.91元,我们维持公司“增持”评级。
