指数冲击高位 大盘略现疲态顺水鱼财经

在上周，股指上行到了3700点附近，当时人们的普遍预期是在此可能会有拉锯出现，很难一下子冲击3800点。但实际情况却是周一开盘后股指就大幅上行，并且在次日就将其推进到3800点上方，此后市场就围绕3800点震荡，' 行情运行平台因此向上抬升了100点。另外，本周市场保持了高度活跃，没有出现人们想象中的临近小长假成交有所减少的状况，一直保持在日均12000亿元的超高水平上。这种持续的价增量升盛况，即便是在2007年也是不多见的。

行情之所以会如此火爆，与' 博鳌论坛上所传出的各种积极信号有着直接关系。在博鳌论坛上，中国提出的“一带一路”概念得到了广泛认同。中国倡导的亚洲投资银行更是为多个国家所追捧。如果说，一段时间来，人们都在为中国经济增速的下滑有所担忧的话，那么随着“一带一路”的落地，加上亚洲投资银行的筹建，人们更多看到了中国经济新引擎的形成。也因为这样，在本周，相关概念的' 股票 均出现了大幅上涨，并且直接撬动了' 大盘上台阶。

另外，在国务院常务会议上，高层对电子商务的肯定以及所提出的发展电子商务的规划，也给了市场以很大推动，对于大量从事这一新兴行业的上市公司来说，这注入了巨大的向上运行能量。人们注意到，近期一直存在争议的' 创业板，在本' target='_blank' >周强势上涨，多次创出历史新高，股指已经飙升到2460点以上，也令其今年以来的最大涨幅扩大到了近68%。这其中电子商务等热门概念的股票 ，可以说功不可没。今年坚持持有创业板的投资者，可以说是市场上最大的赢家。

不过，本周股市的运行也是不平衡的，相对于股指的大涨，特别是成长性板块的向上突破，大盘蓝筹股则显得比较疲软，其中银行股基本上是原地踏步，走势明显偏弱。这其中，刚公布的存款' 保险制度对银行股的走势是有影响的。这项制度的实行，意味着' 中国银行业的市场化程度有了巨大提高，也为今后实行利率市场化提供了坚实的基础。与此同时，它也表明银行的经营风险也将进一步加大，这对于很多还没有真正准备好的银行来说，的确会带来不小的压力。因此，这一周银行股的上行就十分有限。

另外，最近有关方面不断出台扶持房地产发展的“新政”，客观而言有些“新政”还是大大超越人们预期的。因此，也就有一部分人认为房地产板块会大涨。不过事实上这期间房地产板块表现还是很一般，这主要是因为更多的投资者认为，时下房地产供大于求局面并没有发生改变，新政的出台不可能改变行业运行的大趋势。在这种情况下，对房地产板块寄予过高预期，显然是不合适的。由于银行与房地产板块是大盘蓝筹股的主要构成部分，它们较为平淡的行情，也让本周市场更多地凸显了成长股作为主角的特点，这也令行情有了更多的想象空间。

不过，话还是要说回来，毕竟是连续上涨了一段时间，市场热点的挖掘也是比较充分了，而此间资金的消耗则相对大，再加上蓝筹股的相对疲弱，在站上3800点以后行情就有较为明显的整理要求。特别是到了4月份，' 新股发行随时可能开始进行，这对投资者来说多少有点压力。所以到了周四，市场虽然还有攻势，但不那么凌厉了，相反还是显现出某种疲态。看得出，在接下去的时间里，大盘是需要调整的，虽然因为外部等待入市的资金不少，调整空间有限，但行情的整固要求还是存在的。接下去有可能会在3800点附近整理一段时间，而新股的发行节奏以及人们对它的看法，会在一段时间成为左右行情运行的一个重要因素。（作者为' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券' 研究所市场研究总监）