A股：足以击沉新兴市场小池塘的大鲸鱼顺水鱼财经

西方分析人士认为，A股现在成为全球交易量最大的股市，但和其他市场交易脱节，就像是小池塘里的大鲸鱼，如果现在将A股纳入全球影响大的MSCI市场指数，就存在中国泡沫进一步膨胀的风险。A股要游入全球市场的海洋，中国政府和投资者的行为都要改变。

本周摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布，暂不将A股纳入其全球基准指数，在有关市场准入等一些重要问题解决后，预计会纳入。其新闻稿提到，一些顾虑包括但不限于额度的分配、资本流动限制以及实际权益拥有权等问题。

这是继去年之后MSCI第二次将A股拒之门外。MSCI的行动体现了国际投资者和西方分析人士对A股的一些担忧。' 英国《金融时报》的资深投资专栏记者John Authers指出，如果A股这条大鲸鱼要游进更广阔的水域，需要中国政府放宽对国内市场的管制。A股市场已经足够大，流动性足够多，问题在于给国外投资者的开放度。

可见现在MSCI' 新兴市场国家市场所占权重，中国内地占25.3%，比单个国家比重排名第二的' 韩国高出10个百分点以上。

如果将A股全面纳入MSCI的指数，中国内地可能占到43.6%。

过去12个月，中国经济增长下行的新闻不断，A股却连续高涨，涨势全球名列前茅。Authers认为，除非是投机性的流动性在施加影响，否则很难解释A股与经济基本面背道而驰的表现。这也意味着，纳入A股的指数可能进一步让中国股市的泡沫膨胀。届时，因为中国基本面不佳而看空纳入A股指数的投资者会处境尴尬。

Authers认为，这也就是MSCI本周让步的原因。既然不能忽视A股这只“鲸鱼”的影响，MSCI只有接受现实，同中国' target='_blank' >证监会合作，推动深化市场改革，让A股有望于2017年5月纳入MSCI的基准指数。

除了中国政府要加大改革力度，Authers认为投资者也必须反思对新兴市场的看法。中国市场是一只大鲸鱼，投资者所谓的买“新兴市场”几乎就等于买中国' 股票 。今后应该考虑推出类似“除中国以外的亚洲”指数，或者“除中国以外新兴市场”指数，或者“仅A股”指数。

《京华时报》本周报道同样提到，MSCI公司没有将A股纳入MSCI指数，避免了给当前疯狂的A股市场火上浇油，也是境外机构投资者理性的一种证明。这既有利于A股市场来正确评价境外机构投资者，同时在一定程度上也有利于抑制A股市场的投机炒作。

昨日，中国证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将与MSCI成立联合工作小组，积极研究并推动解决国际机构投资者进入我国市场和指数纳入相关的技术细节，共同努力，促进中国Ａ股早日纳入MSCI指数。

同在昨日，华尔街见闻文章提到，截止本周四，新兴市场基金共流出93亿美元，规模创金融危机以来新高，其中71亿美元来自中国股票 基金，而上周中国股票 基金的规模还高达46亿美元，创最高纪录。文章援引《金融时报》观点称，本周MSCI暂拒A股的决定导致了国际资本大量流出中国股票 基金。