中金：市场向上趋势未动摇 三条主线深挖国企改革顺水鱼财经

我们认为市场向上的趋势并未动摇，但同时也将延续5月份以来的波动有所加大的格局。我们建议当前时点从如下几个思路来关注" 国企改革主题：（1）央企重点关注重组整合预期；（2）关注有明显进展的地方国企改革；（3）重视目前关注度相对不高的地方国企改革。

一周回顾：指数震荡上行。上周公布的经济" 数据表明经济略有企稳迹象但仍需进一步的政策支持。货币政策放松预期下市场震荡上行，再创7年来新高。" 创业板表现稍弱。从行业和主题来看，国企改革仍是近期市场热点，部分央企和上海等地的地方国企上周表现强势；食品饮料等前期表现落后的行业出现补涨迹象；通信、软件等科技类行业则表现落后；建筑类板块同样表现不佳。

市场展望：经济仍偏弱，关注政策预期；深挖国企改革。" 大盘指数本周持续在5000点以上，但走势较为纠结。一方面资金积极入市的大局面没有改变，但另一方面获利压力仍在，监管层也不断提示风险，并采取相关监管措施。周五" 证监会发布会提示《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，要求证券公司排查相关风险。与此同时，上周公布的经济数据显示经济有复苏的迹象，但总体仍偏弱，仍需要进一步放松政策的支持。在此背景之下，我们认为市场向上的趋势并未动摇，但同时也将延续5月份以来的波动有所加大的格局。从盈利上看，逾千家公司公布市场前景将继续乐观。从投资主题来看，6月份我们建议重点关注国企改革主题。上周上海浦东公布详细的国资改革方案，表明这一主题在地方层面上持续有进展。我们建议当前时点从如下几个思路来关注国企改革主题：（1）央企重点关注重组整合预期（媒体披露强强联合可能是央企重组的思路之一，参见《国企改革系列（6）：央企改革重组梳理》）；（2）关注有明显进展的地方国企改革：山东、广东、上海等地的国企改革（参见我们近期的地方国企改革系列）；（3）重视目前关注度相对不高的地方国企改革，如东北三省、中部、西南等地的国企改革。

操作及行业建议：1）“落后补涨”，继煤炭有色之后，近期食品饮料等行业也出现补涨迹象。未来可继续关注大" 消费行业及地产、金融等行业的补涨机会；2）“主题蓝筹”：预计国企改革主题将持续成为市场关注热点，同时也建议关注京津冀、中国制造2025等主题；3）" 新股：周三开始新股" 申购，本批新股中我们相对看好" 国恩股份(" 002768," 股吧)、" 万孚生物(" 300482," 股吧)、" 赛升药业(" 300485," 股吧)、" 真视通(" 002771," 股吧)、" 东杰智能(" 300486," 股吧)。

业绩跟踪：逾千家公司公布中报业绩预警情况。1,031家公司公布业绩预警情况，家数和市值均接近A股市场的40%。目前来看业绩向好公司（预增、略增、续盈、扭亏）占比64%，是近4年来的最高水平。

近期关注点：1）经济数据：周一公布用电量数据；2）新股：周三开始将进入新股申购期，周五是资金冻结" 高峰期。预计超6万亿的资金冻结将影响二级市场资金面；3）国企改革：据媒体报道，国企改革整体方案可能快出台，“强强联合”或写入方案之中；4）深港通：随着年中的临近，深港通也将逐步进入视野。