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" 华泰证券(" 601688," 股吧)：" 国企改革有望全面提速，随着11日上海正式发布浦东国资国企改革“18条”，提出首批直属公司改革方案，市场对国企改革的预期升温，相关国企改革指数大幅上涨5.5%。未来关注两条主线：1、央企改革，我们梳理了央企改革第一批试点的六家央企集团的特色，并在此基础上分析了下一步央企改革试点扩围可能会涉及的央企集团；2、地方国企改革，关注上海、重庆、广东、山东、深圳的国资国企改革动作。
央企改革第一批六家试点的特点
在去年央企四项改革首批试点公布后，" 国资委有关人士表示试点主要选择工作有基础、试点有条件、近年来改革力度较大、效果较好的企业；同时，也考虑每项试点在改革目标任务上的具体要求，选择没有争议的、经营状况以及行业状况好的企业。
结合上述选择标准，我们对六家试点集团进行梳理与对比，总结出以下特点：
1、六大试点集团或为所在行业覆盖全产业链的唯一央企集团，或为所在行业中实力最强、500强排名最靠前的央企集团（其中" 中国医药(" 600056," 股吧)集团和中国节能环保集团均为覆盖所在行业全产业链的唯一央企集团；" 中粮集团、国投公司和" 中国建材集团在同行业央企集团中，均为实力最强、500强排名最靠前）。
2、六大试点集团有丰富且成功的资本运营、重组整合经验。
3、“改组国有资本投资公司”试点的两家集团—国家开发投资公司和中粮集团，国投公司原本即为国家投资控股公司，做多元化投资，中粮集团是" 农产品(" 000061," 股吧)、食品领域多元化产品和服务供应商。
4、 “发展混合所有制经济”试点的两家集团—中国医药集团和" 中国建材集团所在行业为充分竞争行业。
5、“开展董事会行使三项职权”的四家试点集团—中国医药集团、中国建材集团、中国节能环保集团、" 新兴际华集团，在过去多年的改革中，内部管理和发挥董事会作用方面独具特色、卓有成效，曾被媒体大量报道。
6、除国投公司和新兴际华进行多元化投资外，其他四家集团均做延长产业链的投资与重组，多覆盖全产业链，拥有多家上市公司。
7、六家集团在过去多年的改革中已经形成了具有知名度和自身特色的企业管理方法，改革效果较好，集团运营良好。
央企改革试点扩围可以关注的方向
随着国企改革顶层方案落地的临近，六家央企旗下上市公司将会持续受益。结合上文总结的试点集团的特点，我们认为下一阶段央企改革试点扩围可能会涉及以下集团：
1、“改组国有资本投资公司”试点扩围可以关注中国诚通控股集团、" 招商局集团。
2、“发展混合所有制经济”试点扩围可以关注" 中国电子信息产业集团、中国普天信息产业集团、中国" 恒天集团。
3、“开展董事会行使三项职权”试点扩围可以关注中国诚通控股集团、中国恒天集团、" 神华集团。
4、其他改革方向可以关注的央企集团：央企分类改革和央企资源整合重组可以关注" 中航工业集团、中国电子信息产业集团、" 中国兵器装备集团；加强党的领导与建设可以关注中国诚通控股集团。
上海浦东国资国企改革启动，地方国资国企改革加速升温
上海浦东新区召开深化国资改革促进企业发展工作会议，正式发布浦东国资国企改革18条，并通报了首批直属公司改革方案，标志着浦东新区国资国企改革正式启动。18条明确了国资布局、分类改革、大集团战略、管理与激励机制、国资监管等五个方向的具体改革措施，涉及金桥集团、" 外高桥(" 600648," 股吧)集团、浦发集团、港城集团、浦东科投公司、浦东投资控股集团等浦东新区国资委直属企业。预期地方国资国企改革加速，重点关注上海、重庆、广州、深圳、山东的国资国企改革动作。
重庆提出今年将编制国资国企改革2015-2020年实施规划，并深入开展六项试点。广州市于5月31号印发了《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国资国企改革的意见》。深圳市去年提出总体方案，并于今年4月3日深圳国资发布了《深圳市属国资国企2014年工作总结与2015年工作计划》。
山东省今年春节前召开的山东省委深改小组第九次会议，讨论审议并原则通过了《关于深化省属国有企业改革几项重点工作的实施意见》及5个配套文件，3月19日山东省全面深化国资国企改革进展情况新闻发布会上，山东省国资委主任表示国资委已初步确定鲁信集团和山东省国有资产投资控股公司为第一批试点改建成投资运营公司。
国企改革顶层设计四方案将出
" 大智慧(" 601519," 股吧)通讯社从接近国资委人士处获悉，国企改革顶层设计中关于央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股四个方案有望在近期公布。曾参与过中央深改组关于国企改革调研的中国社科院工经所所长黄群慧对上述四个方案内容进行了政策设想。
" 招商证券(" 600999," 股吧)此前发布" 研报预计，6月份国有资本投资/运营公司的改革方案、央企分类方案、混改方案、员工持股方案等国企改革重磅文件将陆续出台。
交银施罗德基金预计中央层面的顶层设计改革方案将会在近期出台，多数地方政府层面的改革则将在此出台后陆续展开。国企改革的新一轮浪潮只是开始，未来3-5年仍将不断持续深化，并将助推国民经济的健康有序增长。上海、广东、山东等个别已经公布国企改革方案的地方试点可能会推进的较为迅速。其中，地方国企激励方式的引入以及资产整合将是比较容易开展的方向。
交银施罗德基金认为，新一轮国企改革注定会为国有企业带来新的活力，同时对于资本市场而言，这也意味着下一个金矿已经悄然显现，诸多投资机会将在企业不断的变革中出现。可以持续关注央企试点名单中涉及的上市公司，以及具备重组整合预期的地方国有企业。尤其对于那些处于竞争性领域并且业务有所重叠、容易产生重组预期的国有企业，其中必将蕴含一部分投资机会，值得投资者细细审视。
A股市场上，国药股份(600511,股吧)、" 国药一致(" 000028," 股吧)(000028,股吧)、" 国投新集(" 601918," 股吧)(601918,股吧)、" 北新建材(" 000786," 股吧)(000786,股吧)、" 中国西电(" 601179," 股吧)(601179,股吧)、" 东方电气(" 600875," 股吧)(600875,股吧)、" 中国重工(" 601989," 股吧)(601989,股吧)、" 中国远洋、" 外运发展(" 600270," 股吧)(600270,股吧)、" 中国中冶(" 601618," 股吧)(601618,股吧)、" 五矿稀土(" 000831," 股吧)(000831,股吧)、" 大唐电信(" 600198," 股吧)(600198,股吧)等值得关注。
