招商证券：市场风格将切换 看好白马蓝筹顺水鱼财经

日前，" 招商证券(" 600999," 股吧)发布的策略报告认为，市场风格会切换，中级调整往往是牛市当中风格转换的节点，但是投资者需要警惕风格轮换，看好白马蓝筹。

从市场资金链来看，并未崩断。招商证券认为，二级市场的交易并不构成资金的流出，只是资金的换手。实际上根据观察，很多经验丰富的绝对收益投资者早就有意识地在控制仓位了。也就是说，大量新增投资者爆仓的另一面是，许多专业投资者正在持币观望一个更好的入场时点。接下来的博弈主要将在这些资金当中展开。此外资金流入速度的顶点应该是在今年的三季度，而今年下半年融资和减持的压力市场仍然可以承受。无论从存量和增量的角度来看，当前尚不用担心资金面问题。

在2015年下半年策略当中，招商证券也讨论了这轮牛市并非单纯是流动性驱动的，类似" 美国的" 互联网泡沫，投资者对于" 新经济的幻想也是驱动" 行情的核心因素之一，而只有基本面更加清晰明确才会挤破新经济的泡沫，现在并看不到触发因素。因此投资者出于担忧货币政策不再大规模放水而认为牛市支柱已倒也没有必要。

接下来的风格还会和之前一样么？招商证券认为市场风格会切换。中级调整往往是牛市当中风格转换的节点，因为证伪了趋势投资者认为前一个龙头板块趋势强不可破，每一次调整都是买入时点的幻觉。看好今年以来基本没有上涨的金融板块，除了估值优势以外，未来也不缺少上涨的催化剂，与之类似的板块还有消费类的食品饮料家电以及周期类的建材有色煤炭等，尤其是其中的白马蓝筹。

招商证券建议，关注安全垫的投资者可以寻找2015年" 业绩增速预期较高，并且偏差相对较小的行业，包括二级行业当中的航空机场、证券、中药生产、纺织制造、计算机软件、输变电设备、电子设备、传媒等。新经济成长股的逻辑并没有破灭，当前只是需要时间积累重新上涨的人气。