9个交易日跌了近千点　牛市完了吗？顺水鱼财经

金证券记者 管伟

临近6月收官，' 大盘昨日上演惊心动魄一幕，做空力量又一次席卷盘面，在4300点大关被击破后，' 沪指已失守4200点。昨日，上证综指报4192.87点，跌幅7.4%；深成指报14398.8点，跌幅8.24%；' 创业板跌8.91%，报2920.70点。两市超2300股下跌，超1700股跌停，仅58股上涨。

近期股市跌幅惨烈。沪指上周下跌13%，本周继续下跌6.37%，震幅超12%（本周只有四个交易日），沪指两周下跌近20%。创业板昨日更是创单日历史最大跌幅，巨震9%下跌近300点，两周下跌27%重回“2”时代。

据了解，在沪指6月12日创出2008年大跌以来的新高5178点后，短短9个交易日，沪指跌了973.48点，股民人均亏损14.7万元。

证监会新闻发言人' target='_blank' >张晓军昨日表示，近期下跌是市场前期过快上涨的自发调整，也是市场运行自身规律的结果，同时也与年中流动性、资金去杠杆等因素有关。

》》》故事

大妈冲进银行大喊赎回基金

昨日下午两点不到，南京一家银行里一大妈冲进来大喊，“别让我排队了，我要赎基金，来不及了。”周围人急忙让路。

大盘的下跌导致' 基金净值也跟随下跌，许多基金持有人恐慌性赎回基金已成为普遍现象。

一基金公司投研人士表示，许多基金持有人上一轮高点买入的基金刚刚解套，不想这一轮又被套进去，因此，赎回基金的心情可以理解。但对于基金公司来说，此时手握巨资，即使不建仓也能坐拿管理费。

《金证券》记者统计了解到，截至6月24日，今年以来已经发布招募说明书的新基金达到500只，而今年以来已经成立的新基金也超过了280只。对于剩下的拟发行或者已经发行完毕还没有建仓的基金，选择何时入市，选择什么样的' 股票 ，都是考验基金经理经验的活儿。管伟

交易九天人均亏损14.7万元

在沪指在6月12日创出2008年大跌以来的新高5178点后的短短9个交易日，沪指跌去了973.48点，吓坏了不少股民。

周二成功抄底的股民胡先生在接受《金证券》记者采访时表示，本来以为抄底成功，周三还小庆祝了一下，没想到周四就全吐回去了。

“不但获利回吐，还惨遭套牢。”昨日胡先生懊恼地表示，自己心里感觉到6月底前应该不会有' 行情，但是手就是没忍住。

胡先生最后苦笑道，“虽然今年赚的钱全还了回去，但是，半年来涨的天数比跌的天数多，也算是净赚了很多开心的日子。”

据' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)大' 数据显示，近两周来（6月15日-6月26日）九个交易日的大跌，使得股民人均亏损14.7万元，按去年全国平均工资5万元计算，股民近两周人均损失将近3年工资。管伟

后市

安信证券：牛市格局不会发生根本性变化

目前中国经济非常困难，今年底、明年初经济可能会重归增长轨道；截至今年底，A股目前牛市格局不会发生根本性变化。明年随着经济恢复、大量红筹回归和注册制推出等可能出现的因素，A股市场或将发生深刻变化——恢复资金面推动格局。

' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)：杠杆牛资金牛已去 只剩改革牛

虽然对长期的金融时代坚信不疑，但对下半年的资本市场相对谨慎。因为驱动资本市场的三头牛，杠杆牛、资金牛和改革牛，现在前两头好像都要跑掉了，只剩下了改革牛，所以相对来讲机会也会少很多。大家觉得如果下半年市场有机会的话，那么' 国企改革应该是值得重点关注的一个机会。

摩根士丹利：现在仍然不是抄底的好时机

沪深两市以及创业板的这轮牛市有可能已经见顶。主要有四个因素值得担忧：1，增加的' 新股供给；2，在经济放缓的大背景下，企业利润持续低迷；3，高估值；4，流通盘上的高融资余额。

7月可能开启慢牛行情

' target='_blank' >金岩石（经济学家）

每年6月30日是银行监管日，股市暴跌与2013年“六月钱荒”如出一辙，皆因钱荒+心慌，各大银行紧急应对资金监管。“六月钱荒”七月缓解，若上述理解正确，央行近期或将降准、降息及逆回购等“防水”行动。如2013年“六月钱荒”后创业板牛市起步一样，今年七月或将开启慢牛行情。

去杠杆让“快牛”变“慢牛”

闻群（' target='_blank' >民生证券金融产品研究中心总经理）

从监管层严查两融开始，就向市场透露出一个信息，市场要去杠杆，让“快牛”变“慢牛”。去杠杆更有利于股市的长期牛市，此时的下跌，也是在夯实牛市的基础。对于后市，目前最重要的是去杠杆，把借来的钱先还了。此外此轮的大跌由于创业板的泡沫破灭引起，因此，要远离创业板以及涨幅过大的股票 。

此时挤泡沫更加安全

曹剑（' target='_blank' >国泰君安证券分析师）

与2007年的大牛市相比，本轮行情与其有着本质的区别。2007年疯狂的大牛市中，外有海外热钱的堆砌，内有民众资金的投入，大盘也是在波折中上涨到6124点。本轮牛市从一开始，两融资金的推动作用就不可小觑。对于股民来说，此时挤泡沫总比更高点位挤泡沫来得更加安全。