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安信研究：“火线”特急电话会议
经过噩梦般的两周，A股一只脚踏进连锁爆仓的边缘，央妈及时宣布定向降准及降息。 作为唯一一家提前提示降杠杆引发市场风险的机构（6月11-14日连续三次），您一定对我们的短期看法充满好奇（中长期牛市判断不变），您一定也在思考哪些品种具备抄底价值？答案，尽在6月28日下午的火线电话会议，安信研究中心所有首席分析师赤膊上阵，为您带来最及时最干货的投资建议!
电力设备和' 新能源/黄守宏 邵晶鑫 汽车/林帆 电子/' target='_blank' >赵晓光 传媒/文浩 计算机/胡又文 零售/刘章明 农业/吴立 家电/蔡雯娟 食品饮料/苏铖 医药/于洋 非银行金融/赵湘怀 房地产/陈天诚 资料来源：安信证券研究中心
1、 策略研究 徐彪
①.我们在大跌前三天连续提示风险，但市场下跌的暴力程度依然超预期。周末出炉的一系列新闻，政策态度已经明朗，解铃还须系铃人，继续恐慌已无必要。
②.目前已经接近调整的底部区域，反弹可期。
③.反弹' 主力是超跌的品种，' 创业板错杀公司尤其值得关注。
④.下半年继续看好牛市，住户部门资金间接入市自己直接入市的两台发动机没有熄火，下半年看好蓝筹，包括成长中的白马蓝筹。
2、 建筑工程 杨涛
降息对平均资产负债率高达70-80%的建筑行业构成显著利好，重点推荐' 互联网加估值安全的装饰板块，超跌组合首选转型动力强的' howImage('stock','1_601886',this,event,'1770') 江河创建(' 601886,' 股吧)。
3、 化工 王席鑫
5月份化工板块因估值安全超额收益明显（超越' 上证指数25%），因此建议下跌坚定买入现有业务高成长、估值已经合理的产业互联网标的和高成长估值安全的新材料标的！
第一，化工板块今年表现最好的产业互联网主要集中在农业互联网和汽车后市场（包括车联网）两大板块，其他为各细分领域拥有核心竞争力以及产业链整合能力的龙头企业，这些企业本身内生高成长，不考虑触网带来的估值提升目前估值已经合理（如汽车后市场标的' howImage('stock','2_300041',this,event,'1770') 回天新材(' 300041,' 股吧)70亿市值现有业务就值这个钱，而其在汽车后市场的布局未来一旦浮出水面空间巨大，农资电商标的' howImage('stock','2_002215',this,event,'1770') 诺普信(' 002215,' 股吧)、' howImage('stock','2_000902',this,event,'1770') 新洋丰(' 000902,' 股吧)、' howImage('stock','2_300261',this,event,'1770') 雅本化学(' 300261,' 股吧)内生高成长且估值已经安全）；
第二，第二，化工最具内生成长性的当属新材料板块，目前整体估值水平也已经处于15年合理偏低水平，且这些新材料公司今年也都在加速横向和纵向延伸已经触网，我们选择的标的如' howImage('stock','2_002450',this,event,'1770') 康得新(' 002450,' 股吧)目前估值水平已经在15年30倍，16年20倍，未来高分子材料、新能源汽车、3D智能显示均带来千亿市值空间。
第三，第三，其他细分领域龙头企业凭借产业链整合能力今年都将触网以及往供应链金融发生关系，如' howImage('stock','2_002037',this,event,'1770') 久联发展(' 002037,' 股吧)、' howImage('stock','2_300325',this,event,'1770') 德威新材(' 300325,' 股吧)、' howImage('stock','2_300192',this,event,'1770') 科斯伍德(' 300192,' 股吧)等。
核心标的：
汽车后市场——首推回天新材、' howImage('stock','2_000599',this,event,'1770') 青岛双星(' 000599,' 股吧)、' howImage('stock','2_002488',this,event,'1770') 金固股份(' 002488,' 股吧)、' howImage('stock','1_600105',this,event,'1770') 永鼎股份(' 600105,' 股吧)、' howImage('stock','2_002666',this,event,'1770') 德联集团(' 002666,' 股吧)；
农业互联网标的——首推诺普信、新洋丰、雅本化学、' howImage('stock','1_600596',this,event,'1770') 新安股份(' 600596,' 股吧)、' howImage('stock','2_002470',this,event,'1770') 金正大(' 002470,' 股吧)；
新材料标的——' howImage('stock','2_300054',this,event,'1770') 鼎龙股份(' 300054,' 股吧)、康得新、' howImage('stock','2_300285',this,event,'1770') 国瓷材料(' 300285,' 股吧)、' howImage('stock','2_002326',this,event,'1770') 永太科技(' 002326,' 股吧)（车联网）；
细分标的包括：' target='_blank' >科斯伍德（油墨龙头，转型发展预期）、' howImage('stock','2_002407',this,event,'1770') 多氟多(' 002407,' 股吧)（' 新能源车）、德威新材（电缆产业链）以及' 国企改革标的（首推久联发展、' howImage('stock','2_002068',this,event,'1770') 黑猫股份(' 002068,' 股吧)）。
如果只推荐一个：回天新材，内生40%复合成长，前期对大股东、高管增发过会，解决高管激励问题，未来看点：①围绕现有胶粘剂行业整合（和软银搞并购基金）；②凭借汽车后市场胶粘剂30%份额，500经销商和50000个维修店渠道优势进军汽车后市场，通过颠覆性的上门免费服务获取用户占据下游渠道最不可或缺的环节，未来必将通过与' 保险、2/3/4S店、电商平台、银行等合作加速获取用户，目前67亿市值，坚定看200亿市值。
4、 有色金属 齐丁
要点：
①.价格已到底部，有色标的继续大幅杀跌的可能性降低。
②.前期供需面、流动性和政策力度相比二季度有所削弱，但是向好方向不变。在有色价格基本见底和超预期降准降息的基础上，有望开启新一轮慢牛' 行情。
③.结构性政策从未衰减，反而正在增强。主推国企改革、转型+并购（互联网+、3D打印、中国制造2025）和新能源车相关的磁材和锂材。
④.推荐两只超跌牛股，一是' howImage('stock','2_000060',this,event,'1770') 中金岭南(' 000060,' 股吧)，二是' howImage('stock','2_002340',this,event,'1770') 格林美(' 002340,' 股吧)。1）' 中金岭南。一是跌多了，最近三周下跌32%，跌幅排名靠前，但融资盘表现相当稳定。二是结合了国企改革（' 一带一路）、互联网+供应链金融以及周期反弹的完美标的，看800-1000亿市值。2）格林美。一是跌多了，上周出现了基本面的重大利好，还被杀跌了26%。二是《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》下半年正式实施，被难以抵扣进项税困扰多年的再生资源行业终于迎来“增值税即征即退”政策，对行业的盈利性和行业整合将带来深远的影响，格林美作为再生资源的龙头企业，将迎来' 业绩和估值的戴维斯双击，看格林美300亿市值空间。
⑤.另外重点关注' howImage('stock','2_000969',this,event,'1770') 安泰科技(' 000969,' 股吧)（有色混改最强标的，最近混改方案刚通过国资委批复）、' howImage('stock','2_300337',this,event,'1770') 银邦股份(' 300337,' 股吧)（3D打印龙头标的，最近刚公告市场正在加速增长，预计下半年公司催化剂较多）。
5、 轻工制造 周文波
轻工产业转型趋势不改，市场波动中坚持去伪存真，优选真成长，建议围绕互联网+（家居、包装、电子发票）、跨界转型、新技术/新模式、国企改革等细分领域深挖' 个股，优选内生业绩增长快+外延并购预期强类标的。
重点推荐三家公司：' howImage('stock','2_002701',this,event,'1770') 奥瑞金(' 002701,' 股吧)、' howImage('stock','2_002572',this,event,'1770') 索菲亚(' 002572,' 股吧)、' howImage('stock','2_002247',this,event,'1770') 帝龙新材(' 002247,' 股吧)。
奥瑞金：1）、体育纯正标的，格局大；2）、同业整合动力强，积极探索大包装战略，横向、纵向并购催化多；3）、新客户+成本下降，业绩增长稳健，预计25%-30%；4）、非公开定增（23元/股），锁定安全边际。
索菲亚：1）、内生业绩增速快，预计15-17年复合增速40%；2）、外延催化剂多（互联网电商、大家居、' 智能家居等）；3）、员工/经销商持股，公司动力强；4）、C2B+O2O是优质商业模式，公司长期成长逻辑清晰。
帝龙新材：1）、跨界转型，格局大；2）、主业增长稳健，有安全边际。
6、 建材 孙明新
行业观点：' 房地产产业链相关，基本面底部企稳，' 机构持仓低，今年下半年有望迎来配置的最好时机。
推荐超跌品种' howImage('stock','2_002372',this,event,'1770') 伟星新材(' 002372,' 股吧)：有望受益于房地产销售回暖，具备打造线上平台的空间，是建材行业中有故事有业绩低估值的稀缺品种。
7、 钢铁 秦源
坚定看好“行业整合+国企改革”投资主线双降表明稳增长、防风险仍是政策重点。当前钢价正处于历史低点，钢厂几无利润，传统4、5月份消费旺季的行业改善预期已落空，经济增长对钢材消费的拉动系数明显下降。在产能严重过剩背景下，短周期的弱改善难以对钢铁行业的基本面生产实质性的利好。我们认为考虑到一无利润二价格处于历史性低点，后期钢材价格有望在经济弱反弹和房地产投资回暖下有一波持续性稍强的反弹。
双降在财务方面对钢铁行业构成利好。钢铁行业的资产负债率较高，整体水平超过70%。更为重要的是，此次财务公司的存准率一次性下降3%，对于' howImage('stock','1_600019',this,event,'1770') 宝钢股份(' 600019,' 股吧)、' howImage('stock','1_600005',this,event,'1770') 武钢股份(' 600005,' 股吧)、' 鞍钢股份、' howImage('stock','2_000959',this,event,'1770') 首钢股份(' 000959,' 股吧)、' howImage('stock','1_600058',this,event,'1770') 五矿发展(' 600058,' 股吧)、太钢股份和' 马钢股份这类自己或母公司有财务公司的企业来说，融资成本将下降的更多。从短期反弹的角度，我们认为近期股价表现较好的' howImage('stock','1_600581',this,event,'1770') 八一钢铁(' 600581,' 股吧)、' howImage('stock','2_000709',this,event,'1770') 河北钢铁(' 000709,' 股吧)、' howImage('stock','1_600282',this,event,'1770') 南钢股份(' 600282,' 股吧)和五矿发展可以短期追反弹。
展望整个下半年，我们认为只有行业整合钢铁才能走出低谷体现周期性，坚定看好“行业整合+国企改革”投资主线。重点推荐宝钢股份（母公司' target='_blank' >宝钢集团是最有可能的钢铁国资运营平台，钢铁+电商的产业链整合框架已搭建到位）、五矿发展（整合钢贸，电商业务呈加速推进之势，线下服务中心上线）、' target='_blank' >武钢股份（母公司领导确定，不确定性大幅减小，经营管理和国企改革均进入加速状态，取向硅钢也有望受益于电网投资加速）、河北钢铁（区域整合的代表，受益于京津冀一体化，特别是钢铁产能调整）、太钢股份（不锈钢行业和山西省制造业的双龙头）。
8、 机械军工 邹润芳
四大主题金矿持续全年，建议抄底超跌优质公司
近期部分优质个股超跌，建议配置，持续聚焦军工、' 工业4.0、环保、国企改革四大主题金矿。近期' 大盘剧烈调整，我们认为板块部分优质个股超跌明显，这些优质公司管理层优秀，行业成长性好，公司有核心竞争力，配置时点再次到来。另外目前经济' 数据持续低迷，短期有止稳迹象，据我们草根调研传统机械需求端改善不明显，供给端无显著收缩，驱动整个板块行情的因素没有变化，我们仍然坚持原来分析框架，聚焦' 新经济，关注改变和转型，以军工、工业4.0、核心设备国产化、优质公司转型为重点。
机械这块重点推' howImage('stock','2_300011',this,event,'1770') 鼎汉技术(' 300011,' 股吧)、' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、' howImage('stock','1_603766',this,event,'1770') 隆鑫通用(' 603766,' 股吧)、' howImage('stock','2_300145',this,event,'1770') 南方泵业(' 300145,' 股吧)、' howImage('stock','1_600582',this,event,'1770') 天地科技(' 600582,' 股吧)。
鼎汉技术近期调整比较多，但是根据我们对其以及产业链上下游的研究，这个公司值得非常重点研究。简单地讲，第一个有非常优质的高管团队，五个高管有四个来自于' target='_blank' >华为，过去的成长历史和经验说明它是一个很牛的企业。第二个是它的成长路径，它的战略是内生加外延加跨界的扩张，原来是做铁路地面的电源，后来做车辆电源到信号系统，然后不断升级，成长路径非' target='_blank' >常清晰，市场也很好，有铁路设备的零部件，后面可能进入轨道车站的市场，行业市场空间够大。第三个，未来公司不排除有更多的拓宽业务范围的可能，公司已经通过
机器人是长期重点关注的公司，国内工业自动化做的最好的两个公司是' howImage('stock','2_300124',this,event,'1770') 汇川技术(' 300124,' 股吧)和新松，将来中国制造2025、工业4.0迅速发展是非常重要的领域，我们判断两个龙头是华为和新松，可以慢慢验证。市场上报告很多，说点和市场上不一样的，自动化或者工业4.0，人才梯队的培养是最重要的，真正要做大要很强大的技术团队，还需要很强大的产品，标准化要提高。这个公司有国家级的力量，包括无人机、军用机器人和中科院的人工智能，未来都是行内的翘首，至少看千亿的市值。 隆鑫通用最近跌了许多，因为大盘的影响。第一个业绩，第二个很稳健，能把摩托做到第一第二的位置。光做摩托不行，要开始转型，包括无人机，汽车后市场，包括农业信息化都很好。公司有五百亿的市值。
军工从现在到9月3号会显著超过大盘，第一个是大阅兵，第二个中国在南海的动作显示中国军事战略的重大改变，被动防御变成主动防御，提高攻击性。这背后是有很大的实力支撑，重点推两个公司，第一个是闽福发A，近期调整比较多，电子信息龙头企业，下属几个产业平台空间大，预计' target='_blank' >航天科工接手后还有持续性的拓展，可以重视，目标价一步步上调上来的。第二个是' howImage('stock','2_000768',this,event,'1770') 中航飞机(' 000768,' 股吧)，看点是需求很稳定，第二个是' target='_blank' >中航工业和中航商飞是有可能会合并的，没有必要存在两个这样的公司，合并将以人事变动为标志，我们认为未来中航工业人事变动越来越临近了。波音飞机是最大的做战机以及民用飞机的公司是最佳的例子，中国梦要实现，就要发动机、大飞机要很大的突破，要重点关注。
9、 公用事业与环保 邵琳琳
只推荐三个的话，' howImage('stock','2_300152',this,event,'1770') 燃控科技(' 300152,' 股吧)、' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)和' howImage('stock','2_300137',this,event,'1770') 先河环保(' 300137,' 股吧)。
板块方面仍然持续看好PPP板块，第一轮机遇来自于订单的释放，尤其是小市值高弹性，但是未来将会更多关注企业的战略背景+模式+平台，筛选出具有长期竞争力的企业，近期下跌提供机遇。
看好燃控科技：业绩进入拐点期，前期签订72亿PPP订单，2017年年底之前执行完毕，明年净利润有望达到3到4亿元，估值安全，现有PPP订单保障未来业绩增长，进入快速成长期，低估值高弹性，技术平台搭建完善，已经发展成为集烟气治理、水利及水环境、生态环境治理、固废污染物处理、节能服务等业务于一体且在上述领域都具有核心技术的综合环境治理上市公司，平台优势为公司获取后续订单奠定基础，未来拟更名为徐州科融环境资源股份有限公司。
碧水源：PPP龙头企业之一，目前PPP大背景下持续受益，非公开发行将为公司项目实施和获取奠定基础，云南水务成功上市，公司通过此项目实现从输出产品到输出管理再到输出资本的转换，通过资本市场实现资本流通的闭环，未来有望从单纯的业务公司走向业务和资本相结合的平台企业，并借助这一模式的转换实现市值的突破）。
继续推荐监测滞涨品种先河环保：受益于监测行业发展，战略性布局VOC、重金属监测和环保互联网等业务，持续外延收购兼并，不排除未来持续外延收购的可能性，市值较行业其他公司具有显著优势。
除此之外，继续看好' howImage('stock','1_601199',this,event,'1770') 江南水务(' 601199,' 股吧)、' howImage('stock','2_300266',this,event,'1770') 兴源环境(' 300266,' 股吧)（停牌）、' howImage('stock','2_300190',this,event,'1770') 维尔利(' 300190,' 股吧)（停牌）、' howImage('stock','2_000544',this,event,'1770') 中原环保(' 000544,' 股吧)、' howImage('stock','2_300334',this,event,'1770') 津膜科技(' 300334,' 股吧)、' howImage('stock','1_600856',this,event,'1770') 长百集团(' 600856,' 股吧)和' howImage('stock','2_000601',this,event,'1770') 韶能股份(' 000601,' 股吧)。
10、 电力设备和新能源 黄守宏 邵晶鑫
电力设备新能源行业处于一个变革的时代，电改开启能源互联网潘多拉的魔盒，单边交易5万亿以上市场；国家政策对新能源汽车充电、特高压、配网和新能源汽车的大力支持将消化估值的压力。看好能源互联网、特高压、配网和国企改革。
新能源汽车行业逻辑：1）根据今年前4月数据，我国有望超越' 美国成为全球第一大新能源汽车市场。中国制造2025规划明确提出，到2020年我国自主品牌新能源汽车年销量突破100万辆，空间巨大。2）微型车、客车、乘用车和物流车四大板块受政府推动、节能环保和消费端需求三重动力推动，新能源汽车对传统燃油汽车替代速度加快，充电设施缺乏等瓶颈正在突破，同时围绕租赁业务展开的新型商业模式也会拉动新能源汽车的推广应用。整体来讲，我们看好传统业务转型新能源汽车行业，实现从0到1突破的企业。3）零部件方面，电池电机电控的产业链下沉化趋势明显，由单一零部件生产商转向动力总成和电驱动总成系统解决方案提供商，行业正向兼并重组的发展阶段迈进，主要格局已经形成，未来竞争主要是存量竞争。我们看好真正进入高端供应体系的优质企业以及并购整合后拥有雄厚资金和技术优势的龙头企业。
推荐标的：
' howImage('stock','2_002684',this,event,'1770') 猛狮科技(' 002684,' 股吧)：安信策略会首发《大猛狮战略》，以高端电池研发制造为根，新能源汽车和清洁能源管理为干，全球化布局，全球化运营。传统摩托启动电池已成为全球第二，转型新能源行业空间全面打开。①高端电池制造面向新能源汽车动力和新能源储能，性能和成本优势形成核心竞争力；②新能源汽车研发能力突出，定位精准，产品采用欧洲标准，智能化水平国内领先，市场反应积极；③清洁电能掌握微网闭环，抢占国内市场的同时重点突破一带一路国家，海外资源丰富支撑全球化发展。
' howImage('stock','2_002418',this,event,'1770') 康盛股份(' 002418,' 股吧)：依靠中植集团的雄厚实力，成为新能源汽车产业整合平台，实现了从0到1的突破，从核心的零部件环节先下游整车延伸，整车已经在四川省初步放量，未来前景看好。
' howImage('stock','2_002276',this,event,'1770') 万马股份(' 002276,' 股吧)：①国家支持充电桩超前发展，政策支持。②充电桩互联网入口，充电网络的商业价值不仅仅是充电服务费，电改后的售电空间巨大，后续增值服务包括广告，保险，4S维修，售车，' 互联网金融，工业大数据等。③爱充网类似淘宝网，自建之外还免费吸引别人的充电桩加入，目标40%以上市场。
' howImage('stock','2_002339',this,event,'1770') 积成电子(' 002339,' 股吧)：①新电改出台，为能源互联网提供政策支持，我们预计下半年电改配套文件还将陆续出台；国务院部署互联网+行动计划，互联网+' howImage('stock','1_600869',this,event,'1770') 智慧能源(' 600869,' 股吧)是其重要方向。②积成电子联合' 英特尔、联想等机构，打造能源互联网平台，未来有望将电、水和燃烧等纳入平台，并形成监控、节能和支付等多种模式。③积成电子将形成清洁发电、配电网自动化和信息化、用户粘性和大数据等多种业务，打造能源互联网最强拼图。
其他重点推荐：' howImage('stock','2_002452',this,event,'1770') 长高集团(' 002452,' 股吧)、' howImage('stock','2_300073',this,event,'1770') 当升科技(' 300073,' 股吧)、万马股份、' howImage('stock','2_300001',this,event,'1770') 特锐德(' 300001,' 股吧)、' howImage('stock','2_002227',this,event,'1770') 奥特迅(' 002227,' 股吧)；重点关注：' howImage('stock','2_000559',this,event,'1770') 万向钱潮(' 000559,' 股吧)、' howImage('stock','1_601777',this,event,'1770') 力帆股份(' 601777,' 股吧)、' howImage('stock','1_600884',this,event,'1770') 杉杉股份(' 600884,' 股吧)、多氟多、' howImage('stock','2_002249',this,event,'1770') 大洋电机(' 002249,' 股吧)、' howImage('stock','2_002196',this,event,'1770') 方正电机(' 002196,' 股吧)、' howImage('stock','2_002664',this,event,'1770') 信质电机(' 002664,' 股吧)。
11、 汽车 林帆
行业景气度将继续下行，目前推荐标的主要集中于新技术和新模式，它们能够穿透周期获得好的收益！新技术主要包括新能源、电子（智能化）、互联网和3D打印，新模式主要包括电商和共享交通等。
主要推荐：
信质电机-从电机零部件二级供应商向新能源驱动系统一级供应商转型已基本完成，下一步将向智能汽车领域和国际化迈进；连续3年能够30%以上业绩增长；增发底价38.06元，安全边界高。
' howImage('stock','2_002284',this,event,'1770') 亚太股份(' 002284,' 股吧)-并购前向启创和钛马信息后已成为国内智能汽车龙头企业，未来或将继续深度整合；新产能投产有利于保证全年30%业绩增长目标的达成。
' howImage('stock','2_300304',this,event,'1770') 云意电气(' 300304,' 股吧)-市值最小的汽车电子零部件企业，上市以来无资本运作和减持；主营汽车电子业务向智能汽车和车联网等领域扩张协同性好。
' howImage('stock','2_002540',this,event,'1770') 亚太科技(' 002540,' 股吧)-3D打印龙头企业，其技术应用于汽车产业链价值未被充分挖掘，公司市值规模应在500亿元以上，尚有一倍以上的空间。
12、 电子 赵晓光
行业：下跌最不慌的板块，但也会分化！第一，部分电子公司不像其他tmt行业估值泡沫，在安全可控范围；第二，历史看，2009-2013年平衡市场中，成长公司估值每年都会到50倍pe，目前仍有30倍pe的。第三，智能手机今年机会不大，但明年苹果会引领新一轮创' 新浪潮；而智能手机以外的智能' 视频是下一个激动人心的大浪潮，军工半导体、智能汽车为两翼；第四，台湾日本电子产业发展与全球整合密切相关，' 中国电子产业全球整合大潮展开，从智能硬件到互联网+的浪潮也展开。维持上周五对虚拟显示、军工半导体、智能汽车的推荐，并布局明年大幅受益苹果新一轮创新的公司。
核心组合：' howImage('stock','2_300032',this,event,'1770') 金龙机电(' 300032,' 股吧)、三安光电、' howImage('stock','2_002049',this,event,'1770') 同方国芯(' 002049,' 股吧)、' howImage('stock','2_002241',this,event,'1770') 歌尔声学(' 002241,' 股吧)、' howImage('stock','2_002236',this,event,'1770') 大华股份(' 002236,' 股吧)、' howImage('stock','1_600654',this,event,'1770') 中安消(' 600654,' 股吧)、' howImage('stock','2_300207',this,event,'1770') 欣旺达(' 300207,' 股吧)、' howImage('stock','2_002189',this,event,'1770') 利达光电(' 002189,' 股吧)。
如果只推荐一个，金龙机电，35倍估值，苹果智能马达最核心供应商，今年6亿利润，在汽车马达、精密制造fpc、cnc、碳纤维的布局值得期待。（水晶、大族、' howImage('stock','2_300053',this,event,'1770') 欧比特(' 300053,' 股吧)等投行项目不能推荐）
13、 传媒 文浩
推荐一个标的：联络互动
观点：我们的中期策略报告叫《娱乐至死 连接永生》，先说后者，互联网逐渐从虚拟经济向各个方面渗透，O2O代表了连接人与服务，而新硬件（可穿戴、VR等）和家居（从空调冰箱电视，到路由器、电灯）的智能化，让每个人未来能够覆盖超过十个智能终端，并带来新的服务市场。在这个角度下，能够实现商业模式的跨越的标的，我们认为后续仍然能够引领市场，是创业板的龙头，和技术革新的中枢。互联网的龙头标的从高点下来已经有超过40%的调整，随着市场情绪的企稳，以' howImage('stock','2_002280',this,event,'1770') 联络互动(' 002280,' 股吧)、' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)、' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)、' howImage('stock','1_600180',this,event,'1770') 瑞茂通(' 600180,' 股吧)为代表的公司仍然有充分的前进空间和动力。
而从娱乐至死的角度，传媒板块的泛娱乐公司大多有业绩支撑，IP化和互联网化呈现出新的发展趋势，并有一批公司正在搭建内容矩阵。以上三点兼备的公司不多，推荐' howImage('stock','2_300291',this,event,'1770') 华录百纳(' 300291,' 股吧)、' howImage('stock','2_300251',this,event,'1770') 光线传媒(' 300251,' 股吧)、' howImage('stock','2_300336',this,event,'1770') 新文化(' 300336,' 股吧)和' howImage('stock','2_002502',this,event,'1770') 骅威股份(' 002502,' 股吧)。
转型公司也应优先考虑估值和整体思路是否清晰。建议关注数字营销的新龙头公司' howImage('stock','2_002131',this,event,'1770') 利欧股份(' 002131,' 股吧)，和具备鲜明特色的' howImage('stock','2_000718',this,event,'1770') 苏宁环球(' 000718,' 股吧)和' howImage('stock','2_002103',this,event,'1770') 广博股份(' 002103,' 股吧)。
14、 计算机 胡又文
抄底抄什么？员工信心指数！
如果有这样一种' 投资策略：从公司公告' 重大事项后买入并持有至今，您的战果是：56只' 股票 中仅8只收益率为负，组合中个股最高收益率828.70%，平均收益率152.14%。相信这样的投资策略一定是能令人满意的！
那么，这样的策略是什么呢？就是在公司发生以下事件后坚定买入：①' 公告员工持股计划；②公告股权激励；③公告再融资或并购，管理层或员工持股计划参与。
计算机是一个以人为本的行业，解决了人的问题就等于破除了发展的障碍。再者，没有人比公司员工自己更了解公司（尤其是员工持股计划，通常是加杠杆的）。正如我们去年的专题报告《股权激励中的寻宝路线图》中所阐述的，实施股权激励前、后，公司收入、净利润复合增速均有明显的提升。此外，公司公告股权激励方案后，相对计算机板块的估值溢价在半年间内也会有明显的提升。因此，在当前市场信心不足的情况下，恰恰是员工对自己企业未来充满信心的这类公司最能够给市场信心。从结果来说，未来他们大概率也会交出满意的答卷。
依据公司方案的特点和至今的表现，我们重点推荐的组合是：' howImage('stock','2_300168',this,event,'1770') 万达信息(' 300168,' 股吧)、' howImage('stock','2_300075',this,event,'1770') 数字政通(' 300075,' 股吧)、' howImage('stock','2_000555',this,event,'1770') 神州信息(' 000555,' 股吧)、' howImage('stock','2_300213',this,event,'1770') 佳讯飞鸿(' 300213,' 股吧)和' howImage('stock','2_002380',this,event,'1770') 科远股份(' 002380,' 股吧)。
15、 零售 刘章明
商社反弹荐五虎！
周五暴跌逆势呼喊“拿起刺刀、准备抄”，强推五股搏反弹，将获市场验证！
' howImage('stock','2_300359',this,event,'1770') 全通教育(' 300359,' 股吧)：公司自我们14年初30亿市值独家推荐以来，一年涨幅超过15倍；由于多方面原因，前期跌幅超过60%，但我们认为公司成长型逻辑并未改变，基本面持续兑现商业模式（当前5278所学校、83105位老师、432.6万名学生、461.2万名家长正在使用全课网！），当市值200亿、股价100元的时刻，我们建议现价加码全通，周五万绿丛中一点红，有望成为反弹领头羊！
' howImage('stock','1_600682',this,event,'1770') 南京新百(' 600682,' 股吧)：公司存量资产丰厚：南京新街口核心商业南京新百、东方商厦以及附属写字楼；河西20万方待售楼盘；' 英国167年历史现代商业HOF；电商平台美西网等，存量资产重估超过250亿（当前市场估值中枢）。公司战略升级医疗养老产业，承载' target='_blank' >三胞集团医疗养老资产证券化，三胞集团拥有以色列最大养老公司娜塔莉、高护学校、中国最大居家养老公司' target='_blank' >安康通、三甲肿瘤专科医院徐州三院等，不排除集团继续丰富大健康产业的可能。前期公告重组结束打开新一轮资产证券化空间，坚定买入！
' howImage('stock','1_600280',this,event,'1770') 中央商场(' 600280,' 股吧)：公司存量资产丰厚：江苏核心城市核心商圈自有物业面积超过50万方，在建综合体超过300万方，存量资产重估价值超过250亿。集团同中信战略合作打开上市公司市值成长空间，一是通过股权转让、增补董事等方式优化公司治理、多元化股权结构；二是重资产向轻资产化，未来3-5年上市公司财务报表将持续好转，预期年均8-10亿净利，当前估值水平极低；三是集团资产证券化，配合云中央“互联网家”战略的持续推进，集团物流、食品、金融、' 旅游等优质资产存在较强证券化可能，集团协同作战推进互联网化转型。前阿里大数据运营负责人陈总加盟雨润，将为集团互联网化落地提供强力支撑，坚定买入！
' howImage('stock','1_600530',this,event,'1770') 交大昂立(' 600530,' 股吧)：上海交大旗下大健康资产整合平台，' howImage('stock','1_600611',this,event,'1770') 大众交通(' 600611,' 股吧) 交大产投在公司定位达成一致，推进大健康转型。上市公司存量资产安全边际高，拥有包含' target='_blank' >国泰君安股权在内的40亿市值金融股权，剔除后存量净利约1亿，安全边际高；上海交大医疗健康资产储备丰富，未来同上市公司协同效应强劲；新增董事' target='_blank' >葛剑秋具备极强医疗产业资本运作经验，二级市场举牌标明未来运作交大昂立的态度，公司当前市值较小提供足够安全边际，建议以时间换空间，加强布局交大昂立。
' howImage('stock','1_600628',this,event,'1770') 新世界(' 600628,' 股吧)：公司存量商业资产（新世界+大丸百货）重估270亿，当前市值仅100亿，重估空间170%； 募集资金投向商业互联网谋求传统业务转型升级，互联网+优质标的； 战略升级大健康，一是收购蔡同德堂拓展养生保健产业链，二是拓展群力草药店搭建中医诊疗产业链，三是投向健康产业互联网拓展中医养生O2O，存在向服务产业升级的可能； 黄浦区国资及综艺控股战略入股提供坚强转型后盾，静候募集资金到位后可能的业务拓展及资产证券化！
16、 农业 吴立
安信农业团队从今年起坚持从“变革+反转”两条主线挖掘牛股的投资策略。
①.变革方面：我们以商业模式型变革类型标的（“互联网+农业”）重点。2015年，（移动）互联网与农业加速融合：1）自上而下：政府大力推进“互联网+”战略，农业是重中之重，近期安信农业团队也受邀到安徽省农委进行“互联网+农业”主题培训，深切感受到政府对农业互联网的重视，预计政府将继续大力推进“互联网+农业”；2）自下而上：农业企业纷纷主动探索“互联网+农业”商业模式，仅上市公司中就有' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)、' target='_blank' >新希望等十多家，农业互联网创业公司更是如雨后春笋，“互联网+农业”商业模式正不断演进、成熟。
首推大北农（002385）：互联网背景下的大北农，致力于在传统的农牧业基础上培植一个依托于互联网的新商业模式，建立完整的智慧大北农生态圈，打造高科技、互联网化和类金融的现代农业综合服务互联网平台。5月下旬，公司发布猪联网2.0，猪联网不仅仅是猪场软件，而是包含猪友圈、猪管理、猪系统、猪数据、猪交易、猪金融、猪硬件等众多模块，通过猪联网将养猪各个链条资源汇聚在一起，形成养猪业互联网平台生态圈。据我们草根调研，预计到6月底，公司覆盖猪头数接近1400万头，远超市场预期，年底有望覆盖至4000万头。我们继续坚定推荐，目标市值650亿。
②.反转方面：成本向下+价格向上，预计下半年猪价加速上涨！上半年猪价从底部的11.6元/公斤上涨到现在约16元/公斤，环比上涨约40%。随着产能的持续去化，在下半年季节性需求推动下，猪价将进入加速上涨阶段，养殖景气有望贯穿2016年全年。在当前阶段，我们重点推荐二线养殖股，逻辑有二，一是市场存在预期差，盈利存在超预期的可能；二是估值有较大向上弹性。
首推' howImage('stock','2_002157',this,event,'1770') 正邦科技(' 002157,' 股吧)（002157）：养殖板块，公司迎经营拐点：一方面公司成本逐渐下降，另一方面公司出栏量大幅增加，预计15-17年出栏量220、280、320万头，公司将充分受益养殖行业反转。同时，公司设立互联网发展平台，迎商业模式变革！在互联网改造传统行业背景下，公司战略转型“现代农业综合服务商”。公司估值将随着猪价上涨及互联网战略落地进一步提升！我们继续坚定推荐，目标市值200亿！
17、 家电 蔡雯娟
①.贯穿全年投资主线——智能电视行业。智能电视行业目前进入不断发酵，行业整体进入大发展阶段，下半年随着单个品牌出现日活跃用户超越100万这个重要门槛，企业开始收到软性业务收入，更多的商业变现模式会不断出现。重点两大标的，海信电器和' howImage('stock','2_002429',this,event,'1770') 兆驰股份(' 002429,' 股吧)。1）海信电器目前是活跃用户最多的智能电视生产商，并且观察旗下子公式海视云在内容平台方面的布局不断加快，我们认为公司可以从终端用户的优势上切换进入参与内容运营。海信电器从高点下跌了约30%，调整充分，积极看好。2）兆驰股份上周公布复牌，' howImage('stock','1_600637',this,event,'1770') 东方明珠(' 600637,' 股吧)和' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)一起共同入股参与兆驰的定增，未来将从一个纯硬件代工厂转型成为参与智能电视运营的厂商，这部分业务属于现有业务上的增量，值得看好。
②.大白马蓝筹的滞涨反弹。房地产市场回暖、今年天气专家预测厄尔尼诺现象会出现高温炎夏，白电，尤其是空调品类的销售有望回暖，这将有效消化先前较重的渠道库存问题，下半年行业有望健康发展。重点推荐' target='_blank' >美的集团，年初至今仅涨幅28%，属于前期滞涨股，估值非常合理没有泡沫，对应15年PE仅11倍。周五晚上公司正式推出股票 回购计划，预计两三周内会很快实施，因此我们认为这是谨防风格切换，且本身具有良好催化剂、下跌空间极其有限的标的，还请重点关注。
③.市场独家重点推荐的康盛股份、' howImage('stock','2_002403',this,event,'1770') 爱仕达(' 002403,' 股吧)，自身长期逻辑没有发生任何改变，基本面积极转好，前期高点下跌也有30%，值得看好。
18、 食品饮料 苏铖
①.市场剧烈调整超出各方预期，引发监管层呵护之举随之而来。错杀下，反弹可期。
②.安信中期策略会食品饮料板块下半年投资观点不因大跌而调整，反而大跌带来更好的机遇：基本面，我们认为最晚3季度，大概率会有消费数据方面的支撑（可选品白酒和葡萄酒几个行业已经数据走在前面了），基本面向上修复是可能到了临界点，从中微观角度，我们认为“依时而动，全面拥抱变革，板块最好投资机遇到来”，继小市值组合先行变革并高度驱动股价表现，传统大板块全面拥抱变革给板块注入更多催化剂，我们看好下半年食品饮料的表现。尤其重心转向基本面叠加催化剂品种。
③.如果仅从短期超跌，反弹组合我们推荐' howImage('stock','2_002568',this,event,'1770') 百润股份(' 002568,' 股吧)（景气品类高增标的，估值已经大幅回落2015年市盈率约40倍）、' howImage('stock','2_002557',this,event,'1770') 洽洽食品(' 002557,' 股吧)（收入端基本面转好，其他题材逐步展开）、' howImage('stock','2_000848',this,event,'1770') 承德露露(' 000848,' 股吧)（市盈率回到历史较低区间，缺乏强营销的好品类，改革预期强烈，局部改变已经展开）。白酒防御突出，逆势上涨，不进入反弹组合。
④.看好国企改革确定性主题驱动的白酒。以白酒为核心的传统大板块“涨幅洼地、估值可看、核心竞争力强化、拥抱国企改革大主题+触网的变革”具有良好的中期趋势性机会。
⑤.推荐标的（不完全）白酒：' howImage('stock','2_000596',this,event,'1770') 古井贡酒(' 000596,' 股吧)、沱牌、老白干，洽洽、露露、百润、' howImage('stock','2_002650',this,event,'1770') 加加食品(' 002650,' 股吧)、' howImage('stock','2_002582',this,event,'1770') 好想你(' 002582,' 股吧)。 稳健蓝筹：' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)、伊利、洋河
19、 医药 于洋
医药方向依旧看好新模式、新技术，但标的有所调整。14年下半年以来的板块表现已经选择了清晰的方向：新技术、新模式，包括转型。从现在看未来6个月，医药板块大的趋势性机会还是会沿着上述的方向，但是需要做减法。互联网医疗、基因测序、细胞治疗、电商等已经持续炒作1年多，目前时点看有存在审美疲劳，如果要创新高一定要能兑现预期。
我们认为能够兑现的几个方向：（1）健康管理：慢病平台、区域性平台，落地难度在于生态圈的搭建；（2）基因测序与细胞治疗：技术进步将带来行业空间指数级别增长；（3）药店：行业并购、互联网化改造。
看好传统医药企业转型，重点推荐' howImage('stock','2_000661',this,event,'1770') 长春高新(' 000661,' 股吧)、' howImage('stock','1_600594',this,event,'1770') 益佰制药(' 600594,' 股吧)、' howImage('stock','2_000078',this,event,'1770') 海王生物(' 000078,' 股吧)。传统医药行业是现存医疗体制的受益者，对于行业的变革感触深刻，但反应稍显迟钝。站在目前时点，医药行业的发展趋势日趋明朗，传统医疗企业转型、变革的决心确立。我们认为传统医药企业的优势明显：（1）医药产业链的资源丰富；（2）行业、政策、利益分配格局理解深厚；（3）具备资源整合能力，一旦转型，行动力强。传统医药企业转型升级将会是下半年医药行业的最重要的一条投资主线，有业绩、估值存较大提升空间。
重点推荐：长春高新、益佰制药、海王生物。
金融团队的观点是：降息降准超出市场预期，非银金融板块有望反弹
首先，我们讨论两个市场普遍关心的问题。（1）杠杆资金目前的情况。上周市场暴跌引发杠杆资金平仓，从草根调研来看，大部分' 券商今年以来已经采取了较为谨慎的' 融资融券的业务政策，普遍要求客户维持担保比例在145%以上，到达130%将会要求客户继续追加保证金（一般要求t+2日，个别券商要求t+1日），如果不能交足保证金将采取强制平仓。总体来看，在连续大跌后一些高杠杆客户已经有强制平仓的情况出现，但大部分客户保证金仍处于安全范围，抵押物也较为充足。同时，我们从P2P配资的渠道了解，今年民间资金大量通过P2P渠道进入配资市场，规模大概在万亿左右。配资一般采用较高杠杆。假如市场下周继续暴跌，杠杆资金很可能遭遇持续平仓。（2）央行降息降准释放流动性。本周央行回购利率下行，市场此前普遍预期没有降准降息。从政策时间点来看，央行通过流动性宽松支持金融市场稳定的态度十分坚决。估计此次释放资金规模在2700亿元左右，将继续引导实际利率下行。
其次，我们对下周主要的观点是：本周市场从下跌的幅度来看普遍超出了投资者的一致预期，尤其是杠杆资金强制平仓带来的连锁效应更引发了市场的恐慌。而央行降准降息政策力度超出市场预期，流动性维持金融体系稳定的态度十分明确。今后市场的大幅波动可能经常出现，非银金融板块由于业绩好、题材多，很可能成为超跌反弹的龙头。
重点推荐的组合：国泰君安/' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)/' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)/' 中国人寿。
21、 房地产 陈天诚
我们地产的核心观点是“进可攻、退可守“，其进攻性体现在地产很多个股也是远跑赢计算机个股的，此外，四次降息对产业的影响效应将持续发酵，因此我们看好地产板块下半年的投资机会。
首先，我首推两个下周重点要加配的公司，他们是“双超跌”公司：1）跌35%的' howImage('stock','2_002285',this,event,'1770') 世联行(' 002285,' 股吧)，目标价空间60%-100%；2）跌28%的' howImage('stock','2_002244',this,event,'1770') 滨江集团(' 002244,' 股吧)，目标价空间50-80%。这两个股票 双超跌的，一是股价超跌；二是所处的市场超跌。其中，滨江集团所处的杭州市场是超跌的地产市场，也是这轮地产周期下跌的起点，目前我们看到杭州的量价都上升明显，其核心的看点是与天堂硅谷的合作，未来也可能成立并购基金，在互联网领域进行投资。另外，世联行是我们长期看好的公司，他所处的是万亿地产服务市场，现在几个看点：作为交易代理方受益于销量恢复、随着与搜房Q房网合作展开使得地产服务互联网平台逐步成型、公司家园云贷和世联集金等互联网金融飞速发展成利润新的增长点。
另外推荐关注：陆家嘴、' howImage('stock','1_600895',this,event,'1770') 张江高科(' 600895,' 股吧)、自仪股份为代表的【上海地产五虎】。
最后简单补充一下对行业的看法：1）连续降息效应累积将显现：其实连续降息对地产市场的影响是非常大的，很多买股票 或者没买房的人都没算过，买房成本，一套非常便宜的288万的住宅，贷款利率从去年底的6.55到现在4.75的，三成首付20年期贷款月还款便宜2062元，总还款少50万，如果是30年期，总还款将少100万，这个差距很大。2）地产复苏但不改长期趋势：由于一线城市的示范效应和股权市场的财富效应，地产销售下半年会持续复苏，而投资和开工要到四季度可能有所复苏，但整个地产的产业趋势依旧向弱。3）长期来看投资机会多样化：如我们在中期策略中说的，产业趋势不可逆，转型生牛股，进入涨幅500强的个股都是转型和改革股，因此我们依旧继续推荐国企改革、跨界转型和优质蓝筹等方向的投资机会。
