方正证券：快牛转慢牛具备契机顺水鱼财经

1、信心比黄金还重要，快牛转慢牛具备契机

1）央行“双降”具有稳定投资者情绪的作用，平抑市场波动，后续其他部门仍有措施出台；2）A股具备快牛转慢牛的契机。此次各类指数20%-30%的回撤以及' 个股30%-50%的回撤是对杠杆投资者一次典型的风险教育，后续杠杆投资者将加大风险控制，市场的波动幅度将变小，整体有利于维持市场的平稳；3）风格选择三季度底之前成长和主题仍是后续' 行情的主导。在经济没有实质性企稳前，仍是主战场。风格转换的应对时间点在9月份左右

2、行业配置：央行“双降”稳定投资者情绪，优选成长和主题

市场不具备系统性的下行风险，仍在牛途，节奏上“快牛转慢牛”具备契机。行业配置层面，在经济没有完全启稳前，维持成长和主题主导的判断，目前首选的三个行业是环保（PPP机会）、' 医药生物、食品饮料等，重点行业短周期跟踪的主要变化是：1）环保方面，中美战略与经济对话框架下气候变化问题特别联合会议在华盛顿举行。路透社援引中国气候变化事务首席代表' target='_blank' >解振华的话报道，中国本月末将提交总耗资高达41万亿元人民币的温室气体减排承诺，为实现该目标，中国会调整倚重煤炭的能源结构，开发' 新能源资源；2）医药生物方面，' 韩国保健福祉部称，韩国新增4例中东呼吸综合征确诊病例，确诊患者增至179人。

3、主题：推荐关注' 国企改革、十三五、PPP

1）国企改革之安徽调研：6月25日，我们调研了安徽国资委，目前关于国企改革的基本思路是：第一，等待顶层设计落地。第二，已有的国企改革的动作是按照先前既定的思路在推进。第三，资产证券化是重要方式，未来还会一如既往的重视与推进。

2）十三五规划：信息经济战略为产业主线。三五规划将更加精准，重点突出信息经济战略，涵盖新一代信息技术产业、信息经济基础设施建设、信息资源共享利用产业、产业协同融合发展产业、' 信息安全保障产业等。

3）PPP：公共产品管理模式创新，成长空间无限。近日，安徽省制订试点方案，运用PPP模式，逐步建立“企业建房、居民租房、政府补贴、社会管理”的新型公租房投资建设和运营管理模式。除了我们已经看到的城市道路、轨道交通等基础设施建设，未来更具潜力的空间在于教育、养老及医疗等公共品的提供。近期重点标的：' howImage('stock','2_000605',this,event,'1770') 渤海股份(' 000605,' 股吧)、' howImage('stock','2_002480',this,event,'1770') 新筑股份(' 002480,' 股吧)、' howImage('stock','2_300332',this,event,'1770') 天壕节能(' 300332,' 股吧)。其他标的请持续关注' howImage('stock','1_600491',this,event,'1770') 龙元建设(' 600491,' 股吧)、' howImage('stock','2_002586',this,event,'1770') 围海股份(' 002586,' 股吧)、' howImage('stock','2_300284',this,event,'1770') 苏交科(' 300284,' 股吧)、' howImage('stock','2_000421',this,event,'1770') 南京中北(' 000421,' 股吧)、' howImage('stock','2_300266',this,event,'1770') 兴源环境(' 300266,' 股吧)、' howImage('stock','2_300055',this,event,'1770') 万邦达(' 300055,' 股吧)、' howImage('stock','1_600680',this,event,'1770') 上海普天(' 600680,' 股吧)、' howImage('stock','2_300293',this,event,'1770') 蓝英装备(' 300293,' 股吧)等。

风险提示：通缩风险超预期。