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德银:抄底A股还需继续等待顺水鱼财经

核心摘要: 北京时间6月29日消息,在A股从高点5178点大跌21.7%之后,尽管中国央行上周六同时宣布降息和定向降准刺激政策,德意志银行(Deutsche Bank)依然不建议投资者立即入场抄底,认为回调过程还将持续一段时间。 事实上,在6月17日A股大幅回调两个交易日之后,德银就建议投资者暂缓抄底。德银当时指出投资者脆弱的情绪是市场下跌的主要原因,而造成投资者情绪脆弱的原因又包括市场估值过高、过度换手、过度杠杆和经济基本面较差。德银还在那份报告中通
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北京时间6月29日消息,在A股从高点5178点大跌21.7%之后,尽管中国央行上周六同时宣布降息和定向降准刺激政策,德意志银行(Deutsche Bank)依然不建议投资者立即入场抄底,认为回调过程还将持续一段时间。

事实上,在6月17日A股大幅回调两个交易日之后,德银就建议投资者暂缓抄底。德银当时指出投资者脆弱的情绪是市场下跌的主要原因,而造成投资者情绪脆弱的原因又包括市场估值过高、过度换手、过度杠杆经济基本面较差。德银还在那份报告中通过对比A股当前牛市与2006-07年牛市,得出市场还需回调一段时间才能恢复牛市的观点。


在周一发表的最新报告中,德银认为央行降息和降准难以让A股立即恢复牛市,主要有3方面原因,一是流动性支持减弱,二是国际环境不确定性增强,三是A股当前估值不具备吸引力。

德银在报告中写道:“A股过去两周20%的大跌对于中国的监管者和投资者都是一次风险教育,认识到杠杆市场下跌过程中的威力。我们相信这将强化管理层控制A股杠杆(尤其是场外配资)的意图,以防范系统性风险。”

此外,德银认为联储" 加息以及" 希腊局势问题上的不确定性将会削弱全球投资者风险偏好。

德银认为目前A股估值依然没有吸引力,尽管最近大幅下跌,沪深300市盈率仍有15倍,其中非银行股高达21倍,而中证小盘500指数估值更是高达34倍,较历史均值高出2.6个标准差。(松风 编译)

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