股价“幸存者”蹒跚补涨 国企改革预期逆势露曙光顺水鱼财经

股价“幸存者”蹒跚补涨 " 国企改革预期逆势露曙光

暴跌下的幸存者

只有退潮了，才知道谁是幸存者。

短短十个交易日，" 上证指数暴挫21.55%，沪深两市跌幅达到30%以上的" 个股达1380只。

然而，暴跌下也有一小撮幸存者。其中以深华发A为代表的6只" 股票 逆市上涨20%以上，而它们既非次" 新股，也非重组概念，更没有突发利好。

是什么逻辑支撑了这些股票 暴跌下的逆市上涨？以下我们将讲述这一群幸存者的经典故事。

导读

疯狂过后，一地鸡毛。

“" 大盘连续调整，个股都是泥沙俱下，逆势上涨的个股虽然有一些，但除了次新股和重组复牌股，很难找到那些逆势走强个股的共同逻辑。”福建一位" 私募人士表示，“如果一定要分析个中原因，低估值和国企改革概念的所占比例要高一些。”

本报记者 张望 深圳报道

疯狂过后，一地鸡毛。

尽管6月15日至29日的10个交易日，上证指数“见顶”回落1113.32点，跌幅为21.55%，但个股相比大盘更是惨不忍睹，21世纪经济报道记者统计发现，在这10个交易日中，跌幅达到30%以上的个股为1380只，约占目前A股上市公司数量的一半。

“大盘连续调整，个股都是泥沙俱下，逆势上涨的个股虽然有一些，但除了次新股和重组复牌股，很难找到那些逆势走强个股的共同逻辑。”福建一位私募人士表示，“如果一定要分析个中原因，低估值和国企改革概念的所占比例要高一些。”

统计显示，在截至6月29日收盘的近10个交易日中，A股股价获得正涨幅的个股为133只，其中大部分皆涉及次新、重组复牌、突发利好等因素。

跑输大盘行业逆势补涨

“6月29日上涨的行业板块，分别是银行和" 保险，这与28日央行降息、降准有关。”一家阳光私募投资总监对21世纪经济报道记者说，“这两个行业今年以来都远远落后于大盘，未来是否风格转换有待观察。”

但即便是依托利好逆势走强，今年以来截至6月29日收盘，在A股16家上市银行和4家上市保险公司中，尚有6只个股的股价处在下跌状态，其中，" 中国太保(" 601601," 股吧)（601601.SH）为12.72%、" 中国人寿（601628.SH）为14.29%、" 民生银行(" 600016," 股吧)（600016.SH）为12.87%、" 中信银行（601998.SH）为10.81%、" 农业银行(" 601288," 股吧)（601288.SH）为4.58%、" 建设银行（601939.SH）为1.63%，这两个行业中唯一跑赢上证指数的是涨幅为47.99%的" 南京银行(" 601009," 股吧)（601009.SH）。

而同期上证指数经过千点深幅回调，但年初至今尚有25.3%的涨幅，并且年初至今涨幅达到50%以上的个股还有1769只，其中769只个股的股价依然保持翻番以上的涨幅。

“在6月29日的大跌" 行情下，上涨的202只个股，除了6只是当日上市交易，其中有31只个股属于含H股的A股上市公司，列入沪港通的有76只。”前述私募人士指出，“这当中有5只涨停的个股，既是沪港通标的也含H股。”

但不论沪港通还是含H股，当日下跌个股均远高于上涨数量。6月29日盘后" 数据显示，沪股通当日使用额度的余额为143.33亿，占比110%，净流出为13.33亿元；" 港股通余额为107.69亿，占每日额度的比例为103%，净流出2.69亿元。

而6月29日含H股概念板块中出现涨停的6只个股，除了" 中国交建(" 601800," 股吧)（601800.SH），包括" 石化油服(" 600871," 股吧)（600871.SH）、" 中国国航（601111.SH）、" 中集集团(" 000039," 股吧)（000039.SZ）和" 华电国际（600027.SH），其股价均在当日创下历史新高或近年新高。

可是，以上6只涨停个股目前的A股股价皆远高于其H股股价，而截至6月29日，AH股共计只有5只股票 的股价倒挂，分别" 福耀玻璃(" 600660," 股吧)（600660.SH）、 " 中国平安（601318.SH）、万科（000002.SZ）、" 海螺水泥(" 600585," 股吧)（600585.SH）和中国太保（601601.SH）。

此番A股深幅调整，据Wind资讯统计数据，截至6月29日收盘，今年以来推出定增的上市公司中，已有40家的股价跌破增发价，其中包括" 浦发银行(" 600000," 股吧)（600000.SH）、" 国金证券(" 600109," 股吧)（600109.SH）、" 平安银行(" 000001," 股吧)（000001.SZ）等金融证券类个股。

“如果真的如一些观点所说的还有牛市下半场，那些跌破增发价的个股，上市公司就有意愿让股价回到增发价上方，不然不仅需要调整定增方案，也容易令认购方产生疑虑。”上述私募人士表示。

对于6月29日逆势上涨的银行和保险行业个股是否延续“补涨”势头，该私募人士称，6月29日逆势上涨的个股中相当部分属于央企系列或地方国资，有的还是相对低估值蓝筹，“这也符合央企和地方国资提高资产证券化的改革方向，无论市场风格怎么转换，国企改革、转型、并购重组都会贯穿全年。”

而6月29日涨停的中国交建、石化油服、中国国航、中集集团和华电国际，均是央企或央企控股上市公司。

抗跌的国企改革预期

连日来，A股持续调整哀鸿遍野，但亦有一些个股依旧迎难而上，并创下了历史新高。

21世纪经济报道记者统计发现，在近10个交易日中，除了次新、重组复牌、突发利好的个股，有6只个股在此期间的涨幅皆在20%以上，并创下了历史或阶段新高，分别是深华发A（000020.SZ）、" 上海石化(" 600688," 股吧)（600688.SH）、" 八一钢铁(" 600581," 股吧)（600581.SH）、" 中粮屯河(" 600737," 股吧)（600737.SH）、石化油服（600871.SH）和" 国投新集(" 601918," 股吧)（601918.SH），区间涨幅分别为29.29%、26.57%、26.37%、22.35%、20.94%与20.36%。

值得注意的是，上述6只个股，除了深华发A，其余5只皆属于央企系列。

上述6只个股逆势创新高，是否存在潜在利好？

通过查阅" 公告，这6家上市公司在近日皆有发布股票 交易异常波动公告，皆称“不存在应披露而未披露的" 重大事项或处于筹划阶段的重大事项”。

略有不同的是深华发A，其曾于6月16日公告称，“深圳光明新区公明街道华发片区更新单元”城市更新项目的推进实施，公司将获得5亿元现金和不低于10万平方米的回迁商业物业等收益。

但回查深华发A股价走势图，其从6月16日开始的股价却连续5个交易日下跌。

而对于上海石化和石化油服的逆势上涨，市场分析受益于油气改革方案将于近期出台。据此前媒体报道，油气改革的初步方案将在今年六月份、七月份出台，并征求意见，最终方案将在年底推出，油气改革将成为国企改革排头兵。

“八一钢铁已经接近资不抵债，在央企改革的大背景下存在整合预期。”前述阳光私募投资总监表示。

资料表明，截至今年一季末，八一钢铁资产负债比率高达94.52%，但同为" 宝钢集团旗下上市公司，" 宝钢股份(" 600019," 股吧)（600019.SH）2014年实现净利润却为57.92亿元，截至今年一季末的资产负债率仅为45.63%。

此前，包括国金证券在内多家证券" 研报皆以八一钢铁地处新疆属于“" 一带一路”收益标的和改革转型预期进行了推荐。

“中粮屯河和国投新集的上涨动力，应该是来自国企改革预期。”上述投资总监认为。按照公开消息，中粮屯河的控股股东" 中粮集团已入选国资改革试点企业，正在考虑多种重组方案，以实现业务整合和主要业务的整体上市。而在5月19日，中粮集团公告称，整体上市是中粮集团设想的未来发展战略，目前尚未筹划整体上市具体方案及具体时间表，待有具体内容将按规定予以公告。

“在国投系的上市公司中，目前只有国投新集和" 中成股份(" 000151," 股吧)（000151.SZ）没有资本运作动作，市场对尤其是前者成为国投系煤炭业务整合平台十分关注。”上述投资总监表示，“国投系除了国投新集，还有多家煤炭企业，在央企改革中实现煤炭业务整体上市的可能性较大。”

由此，从市场大跌中出现逆势上涨个股的梳理中，或许可以发现风格转换带来的个股分化信息。

“股价并不少高企的央企系列上市公司，在最近的大盘调整中比较抗跌，甚至有不少出现逆势上涨，这可能成为后市的一个风向。”上述阳光私募投资总监说。(编辑 庞华玮)