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汇通网讯——本周欧洲央行将公布利率决议。法国农业信贷银行分析师称已经破解了欧洲央行退出宽松的路径，预计欧银将在明年初将将每月资产购买规模缩减至350-400亿欧元，然后从7月下调至200亿欧元，并在2018年底结束该计划。
本周四(7月20日)' 欧洲央行将公布利率决议，市场目前关注该行退出宽松的路径。' 法国农业信贷银行分析师Louis Harreau宣称可能已经破解了欧洲央行退出QE的路径。它包含在一个简单的方程式中，Harreau称之为“新一代”泰勒规则。
nload=imgresize(this); >该方程为：欧洲央行每月净注资数(包含QE + TLTROs，单位：十亿' 欧元)= 120 x(1.5 -核心通胀率)。
Harreau观察到，在2013年前后' 欧元区物价压力开始下降之前，核心通胀率平均为1.5%。因此，在这个层面上，传统的货币政策应该足够了。2015年开始，欧洲央行前后三次实行大规模宽松计划：
从2015年3月到2016年3月，欧洲央行开始以每月600亿欧元(约合690亿' 美元)的速度购买资产，并进行了一系列有针对性的长期再融资操作，本质上是向欧元区银行提供3年期的廉价贷款。
从2016年4月到2017年3月，欧洲央行每月的购债规模猛增至800亿欧元，更多的资金贷给了银行。
最后，欧洲央行管理委员会承诺在今年年底前，继续以每月600亿欧元的速度购债。
Harreau对数字进行了分析，提出了一个“因子”(120)来解决这三个时期的方程式。
该公式暗示，欧洲央行将在明年年初将每月资产购买规模缩减至350-400亿欧元，然后从7月下调至200亿欧元，并在2018年底结束该计划。
nload=imgresize(this); >尽管Harreau的预测不一定准确。但欧元区的复苏显然是在加快步伐，一些欧洲央行决策者已经暗示将结束购债。德拉基上月在辛特拉的一次讲话中表示，央行可以通过调整政策工具的参数来配合经济复苏，不是为了收紧政策立场，而是保持其基本不变。
汇通网提醒，本周四(7月20日)欧洲央行将公布利率决议。彭博调查显示，欧洲央行本周可能按兵不动，等到9月份才会宣布放慢购债步伐。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
