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在7月9日至10日的反弹中，汇丰晋信' 大盘基金涨幅高达12.05%。过去一年高达130%的回报率，也让汇丰晋信大盘基金成功为投资者实现资金翻番的梦想
来源：《投资时报》
文｜《投资时报》记者 苏慧
A股市场超跌反弹，央行再度出手打击场外配资，去杠杆抑“疯牛”之举已成定势。
然而，市场会否就此再度出现反复？
不必担心，入手汇丰晋信大盘基金，退能抗下跌，进能博反弹，可谓攻守兼备。
Wind' 数据显示，在2015年6月15日-7月8日这轮调整中，汇丰晋信大盘基金仅下跌21.6%，跑赢90%同类基金。而在7月9日-7月10日这两日的反弹中，汇丰晋信大盘基金涨幅高达12.05%，再度跑赢近九成同类基金产品。过去一年高达130%的回报率，也让汇丰晋信大盘基金成功为投资者实现资金翻番的梦想。
相比其他普通型' 股票 基金，汇丰晋信大盘基金的特别之处并不只抗跌这一点，更重要的是，它是一只' 业绩“可解释、可重复、可预测”的基金。
汇丰晋信投资总监曹庆向《投资时报》记者明确表示，汇丰晋信大盘基金坚持风格统一，严选优质大盘股，不会出现投资风格以及投资方向的漂移，“投资者如果想买‘盘子’，买到的就一定是‘盘子’，而不是‘杯子’。”
汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣也表示，在板块和' 个股选择上，将持续保持独立性。“此番市场经过大幅调整及剧烈的去杠杆过程，部分板块和个股调整幅度巨大，我们将密切关注本轮调整中股价错杀带来的投资机会。”
大盘股压阵
2015年上半年，汇丰晋信大盘基金持股风格依然以大盘股为主，从二' 季报来看，金融业、制造业、' 房地产、采矿业、批发零售、交通运输等大盘蓝筹行业均成为大盘基金重点占领的行业。尤其是金融、房地产、采矿、交通运输等行业，上半年波动幅度均不同程度低于市场平均水平，成为汇丰晋信大盘基金在调整中表现稳健的主要“功臣”。
在稳健“防守”的同时，大盘蓝筹股也给投资者带来了不菲的收益。交运、制造等大盘基金重仓板块，上半年均跑赢市场平均涨幅。银行股等权重板块更是成为本轮反弹的“急先锋”。丘栋荣表示，“汇丰晋信大盘基金一直将不低于80%的股票 资产，投资于国内A股市场上具有盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹股票 。截至7月10日，沪深300平均市盈率仅15倍，是A股市场中估值最低的板块，从价值角度来看，也具有较高的安全性。”
抗跌性超一流
如此“坚持”的选股策略，在某种程度上预示了汇丰晋信大盘基金收益的稳健。
事实上，自去年年中开始，该只基金即进入猛涨期，最高连续6个月116.54%的回报率，使其将沪深300及普通股票 型基金（平均收益）远远甩在身后。
Wind数据显示，在2015年6月15日-7月8日这轮调整中，汇丰晋信大盘基金表现抢眼，在众多普通股票 型基金跌幅超过40%的状况下，将自身的跌幅控制在了21.6%，跑赢90%的同类基金。
在接下来7月9日、7月10日两日的反弹中，汇丰晋信大盘基金涨幅高达12.05%，再度跑赢近九成的普通股票 型基金产品。
截至2015年6月30日的数据显示，过去一年，汇丰晋信大盘基金获得了130%的回报，成功为投资者实现翻番。在过去6个月、1年、2年、3年、5年这几个时间段的业绩比较中，该只基金均排名同类基金前半段。
好基金的内在逻辑
在汇丰晋信投资总监曹庆看来，汇丰晋信大盘基金无疑是一只好基金，但是这种判断并非基于该只基金过往业绩优良，而是基于其背后的投资逻辑。
“对于我的投资团队来说，我希望旗下的基金业绩是可解释、可重复、可预测的。做到了这一点，才能去谈是不是好基金。”
对于时下“由基金过往业绩牛推导出未来业绩牛”的线性外推逻辑，曹庆认为值得商榷，“一，基金经理业绩好，你如何判断是纯粹的个人能力？团队的作用占了多少比例？运气成分又有多少？二，基金经理取得这样超额收益的背后，与其承担的风险是否相匹配？如果不匹配，说明一旦风险来临，其损失可能同样巨大。三，目前市场上的很多基金，不管叫什么名字，从其实际投资组合来看，大多都是全市场基金，全市场基金对基金经理的能力考验是巨大的，以市场过往的统计来看，很少有人可以实现在每次市场风格转换时都踏准节奏。”
出于这样的疑问，曹庆及其团队建议投资人挑选产品定位清晰、能够满足自己投资需求或投资目标的基金。
“这也是我们提倡的‘所投即所得’的理念。拿汇丰晋信大盘基金为例，其定位就是专注于投资大盘蓝筹股的股票 基金，其业绩比较基准是90%的沪深300指数加上10%的同业存款利率。就算今年一季度市场风格转换到成长股，大盘基金的主要仓位也不会因此转去投资' 创业板个股，这点是非常明确的。”
“如果基金经理这么做了，那么他将面临很多问题：一，他并不能保证在风格轮换时准确切换回来；二，更重要的是，选择购买大盘基金的投资人需要投资的是大盘蓝筹股，因为他可能本身就是看好大盘蓝筹股的表现，或者是他也已经配置了其他小盘股基金，如果大盘基金的风格变换，就会影响到投资人的整体资产配置计划。”
所以，汇丰晋信不会出现投资风格以及投资方向的漂移，“投资者如果想买‘盘子’，买到的就一定是‘盘子’，而不是‘杯子’。”曹庆表示。
7月2日，汇丰晋信大盘基金向香港证监会申请两地基金互认，并受到了香港渠道方面的欢迎，从而即将成为香港投资者的资产配置标的。曹庆表示，成熟市场投资者更青睐于风格专一而清晰的产品，因为他们更倾向于依赖合理地资产配置来分散风险，提升收益。同时，A股市场的低估值蓝筹，也成为广大香港成熟投资者进入内地市场的首选配置。
可以说，正是背靠如此投资理念，汇丰晋信大盘基金才能保持选股策略不动摇，从而持续得到稳定的收益及实现强大的抗跌特性。
经历过最初凌厉的反弹以后，整个市场都放慢了脚步。就在投资者担心市场还能不能向好的时候，丘栋荣却显得十分淡定。
“这不是调整的先兆，而是‘慢牛’的特征，正是广大投资者以及监管层所热切期盼的市场运行模式”，丘栋荣认为，前期市场的危机已经解决，但管理层为了防止未来市场大起大落，去杠杆过程仍未停止。这使得市场缺乏了上半年那种资金牛的底气，上涨速度骤然变小。不过从大环境来看，全社会投资回报率仍在下降，由此带来的市场估值提升过程仍在继续，因此牛市的节奏并未被打乱，只是由于资金面不再“疯狂”，“疯牛”正逐渐转变为“慢牛”而已。
基于以上判断，丘栋荣认为当前投资者首先要做的，就是切换思路，把脑袋里的“疯牛”思维替换成“慢牛”思维，以适应当前的市场。同时，随着市场的调整，投资者将越来越注意标的的安全性。因此低估值蓝筹、估值较低的成长股龙头以及估值合理的传统行业中小盘股，有望因其安全性以及成长性而受到市场资金的青睐。（完）
