踏准节奏精选标的 海富通多只固收产品名列前茅顺水鱼财经

海富通纯债A、C今年以来收益率分别达到25.29%、25.12%，在283只同类产品中包揽前两名

来源：《投资时报》

文 | 《投资时报》记者 黄凤清

在之前的牛市' 行情中，虽然与权益类产品的辉煌相比，固收类产品相对失色，但对' 保险资金、银行理财等投资机构来说，债基属' target='_blank' >于刚性配置。即便对个人投资者而言，债基也是降低风险、均衡配置的必要工具。

而经历过暴跌的恐慌后，市场从“疯牛”过渡到“慢牛”，投资情绪逐渐回归理性，固收类产品在资产配置中将承担更为重要的角色。

海富通旗下多只固定收益类产品' 业绩位于行业第一梯队，债券投资能力更是荣获专业机构五星评级。这些历史表现优异的固收类产品，在股灾过后更能起到“定心丸”的作用。

海富通纯债业绩夺冠

纵观海富通旗下的债券型基金，业绩普遍不俗，多排在同类产品的前列。

Wind资讯' 数据显示，截至7月21日，海富通纯债A、海富通纯债C今年以来收益率分别达到25.29%、25.12%，在283只同类产品中包揽前两名。近一年总回报更是均超过110%。

海富通一年定期开放基金今年来回报率达20.42%，在164只同类产品中排名第三位。过去一年收益率累计达70.43%。

海富通稳固收益、' 海富通稳进今年来收益率为16.92%、15.38%，在223只可比产品中分别排在第38位和第45位。' 海富通双福B回报率为12.63%，排名62/223。' 海富通双利B年内收益率为11.3%，排名16/164。

从上述业绩来看，海富通纯债基金尤为优秀，坚守今年以来业绩榜单首位，基金经理为凌超。据了解，凌超管理海富通纯债、海富通一年定开、海富通现金管理货币、海富通稳固收益等多只基金，业绩均可圈可点。涉猎过货币、纯债、转债等多个领域的凌超，将成绩归结为厚积薄发。在他看来，今年二季度权益市场已处于高位，转债的性价比已经不高，因此需要切换重心，将部分比例放到纯债方面，把激进程度和杠杆率降下来。因此，在4月底，凌超选择减仓转债，转而买进短债品种。

“当前策略是保持低仓位，并买了很多短的战略品种。货币政策宽松，资金对流动性比较高的资产有一定的配置需求。长期品种一直存在达摩克利斯之剑的负面影响，大家可能会觉得货币政策放松会导致经济企稳，但真正从操作层面来说市场企稳会比较难。债以短的为主，符合发展趋势。”凌超表示。

此外，中国债券市场上首只城投债交易型开放式指数基金（ETF）—海富通' 上证可质押城投债ETF今年以来收益率为5.44%，在24只同类产品中排名第6位。该产品于2014年11月7日结束募集，募集金额达到66.8亿元，突破了当年债券基金发行的新纪录。据上证可质押城投债ETF基金经理陈轶平介绍，该基金在上千只城投债样本中挑选那些信用资质有保障的债券作为可投资的债券，每只债券的投资规模占比很低，这样一来，任何一只债券出现信用问题，都不会影响整个持仓的稳定度。

海富通上证可质押城投债ETF基金管理费和托管费明显低于主动型债券基金（大约为其1/2），同时ETF买卖不需要缴纳印花税，ETF的' 基金分红也无需缴纳所得税。在第二批万亿债务置换这一大风口下，城投债迎风起飞，其高价值、低成本的特性显露无遗。

看好债市精选标的

对于债市的走势，海通证券' 研究报告指出，打新暂停利好资金面，未来货币利率将维持低位。打新和配资优先级资金回流有利债市，信用债受益最为明显。

对此，海富通固定收益团队认为，央行货币政策仍有望保持宽松，货币市场流动性将处于非常充裕的状态。但是，随着货币宽松周期进入后半段，债券市场对政策利好的敏感度边际递减，市场面临的调整风险也在积聚。预计三季度，中短期的中高等级信用债或有较好表现。

除了跟准市场节奏、把握趋势外，有着13年固收投资经验的海富通固收团队还通过精选标的等扎实的投资能力跑赢市场。海富通债券基金部副总监赵恒毅表示，在选标的时主要会考虑两个维度。一是债的基本面，信用风险程度。交易制度方面则考虑能不能回购；二是整个债券市场的走势。未来随着债券越来越多，中低等级的债会增多，违约的概率也会变高，信用分析在未来会更加有价值。

随着IPO暂停，打新基金面临策略调整。海富通基金表示，在' 新股暂停' 申购期间，考虑到新股申购基金的风险偏好程度较低，将在保持流动性的前提下，进行债券类资产投资或中性策略投资。

货基保持较好流动性

固定收益产品的另一支' 主力军是货币基金。海富通在货基上也有不俗的表现，在' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)最新评级中斩获五星荣誉。根据Wind资讯提供的数据，截至7月21日，海富通货币A、海富通货币B今年以来收益率为2.43%、2.57%，近一年回报率为4.5%、4.75%，在众多同类产品中排名居前。

今年以来海富通货币一直保持着较好收益水平。基金经理陈轶平表示，他倾向于追求流动性比较好的标的以获取收益。基于预计年内货币宽松将会持续，陈轶平认为货币基金一方面可通过提高周转率获得收益，同时依靠灵活性来保证流动性收益。他称，通常来说，做收益有三台“发动机”，一是低评级，二是杠杆，三是提高周转率。陈轶平摒弃了低评级和杠杆，选择在负债端可控的情况下，依靠灵活性来保证流动性收益。

在团队建设上，海富通固定收益部加强内部一线研究，在优化人力资源配置的基础上，团队进行了大规模的调研工作。同时，努力提高资产配置能力，团队内部形成多角度观点，并强调目标和行动的一致性，增强了市场应变能力。公司管理团队的专业投资能力，成就了海富通固收类产品的出色表现。（完）