天信投资：钢铁行业复苏仍需等待顺水鱼财经

钢铁行业复苏仍需等待

中钢协28日披露，由于二季度铁矿石大幅上涨，但钢价下跌，上半年大中型钢企主营业务亏损216.8亿元，同比增亏167.68亿元。亏损企业占钢协会员企业产量的36% 。

另外，中钢协发布的' 数据显示，上半年，全国粗钢产量4.1亿吨，同比下降1.3%，为近20年来首次下降。中钢协称，2014年很可能是我国粗钢产量峰值标志。

行业分析

' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)' 研报认为，自 2014 年起整体持续大幅下跌矿价主要是受到其全球范围内供需关系长期恶化影响：全球生铁产量，尤其是占据全球生铁产量一半以上、贡献全球生铁几乎全部增量的中国生铁产量步入见顶区间意味着铁矿石需求大势阶段性已去，而滞后于需求调整的产能扩张并未就此停止，进一步恶化了供需形势。虽然2015 年以来， 在价格短期被快速拉低及外矿扩产并非一步到位的背景下， 处在产业链顶端缺乏成本转移对象且相对市场化股权结构的海外高成本矿山产能退出致使供给阶段性调整更充分，以及基于长鞭效应，面对近期需求回暖预期，上游矿石表现弹性更大而使得矿价相对强势，但这种中期的阶段性背离终究要回归长期趋势，供需两端压力同增导致矿价在最近又重回弱势：1）四大矿下半年集中投产（预期）及部分矿企复产共同推升矿石供给；2）需求低迷导致钢企盈利持续大幅亏损致使近期钢厂减产增多，短期进一步抑制了矿石需求。