多美滋换新主 奶粉业整合加速顺水鱼财经

7月24日，国内乳业巨头" 蒙牛乳业与" 法国达能集团签订谅解备忘录，由蒙牛控股的雅士利拟全资收购曾经占据国内奶粉市场份额第一的多美滋，而达能拟将收购中获取的对价，通过中粮乳业投资认购蒙牛乳业发行的股份。

蒙牛奶粉业务有望改善 超越伊利依旧很难

蒙牛一直想要赶超伊利，但无奈蒙牛在奶粉市场上一直表现欠佳，蒙牛乳业2014年的财务报表显示，其乳制品营业收入为4295.98百万元，占总营业收入8.58%，其中奶粉产品的营业收入和占比分别为3960.96百万元、7.91%。此次雅士利收购多美滋，意味着蒙牛的奶粉业务将由雅士利、多美滋、君乐宝三个品牌组成。

2013年雅士利的市场占有率仅为4.5%，君乐宝甚至没能挺进市场前二十，尽管多美滋因为受恒天然事件的影响，市场份额持续下降，但是瘦死的骆驼比马大，2014年上半年市场份额还能挺进前十，保持在4%左右。通过此次收购，蒙牛未来在乳业市场占有率有望突破10%。

与蒙牛不同，伊利近两年来在国内乳业市场上可谓风生水起，市场地位不断提高。不仅市场占有率在2014年上半年突破10%，并且品牌在市场上获得了良好的口碑，其是中国国产奶粉品牌口碑的第二名。2014年伊利在乳制品方面实现6013.46百万元的营业收入，占整体收入的11.05%。

中投顾问食品" 行业研究员向健军表示，尽管雅士利收购多美滋会在一定程度上能够增加蒙牛在乳业市场上的整体影响力，但是蒙牛短时间内想要在奶粉市场上超越伊利很难。无论是从奶粉品牌口碑上还是市场占有率上蒙牛都不具备明显优势，2014年伊利在奶粉综合口碑榜中排名第二，成绩为3.63，而蒙牛控股的君乐宝仅排名第7，差伊利2.32。在市场占有率方面，伊利市场占有率近两年增长迅速，而多美滋和雅士利则均呈现下滑，蒙牛整体上实现赶超很难。

出售多美滋 达能转换控制方式

达能曾经引以为豪的多美滋现在却不得不放弃，主要还是因为受恒天然事件的影响，多美滋在中国的表现愈发不尽人意，尽管达能为了挽救其在中国的市场采取了多种拯救措施，但是多美滋的" 业绩状况仍不见好转，被逼无奈只好放弃多美滋。短期内达能在中国市场上的业务将会受到一定冲击，但是这也为达能调整中国业务创造了机会。

中投顾问董事、研究总监郭凡礼指出：作为食品行业的国际巨头，达能不可能轻易放弃中国这个偌大的市场。“甩卖”多美滋看似达能主动减少了其在中国乳业市场上的势力，但实质上只是换了一种控制方式。达能将出售多美滋换来的资金用来购买蒙牛股权、派卢敏放出任雅士利总裁等多项举动表明，它不仅没放弃中国市场，还在期望以更直接、更便利的方式扩张势力。

乳业整合加速 国产品牌崛起

国内奶粉市场整合并不算什么新鲜事，奶粉行业调整加速已经成为趋势。国内乳业市场趋于饱和，市场竞争加剧，低价奶粉的出现，让奶粉行业逐渐走出“三高”的怪圈，奶粉正在向平价过渡，中小奶粉企业的生存空间缩小，未来乳业调整步伐将进一步加快，品牌间抱团却暖不足为奇。

雅士利是第一个收购外资品牌的国内乳业品牌，这体现了乳业又一发展趋势。近年来，国产乳业品牌的不断兴起，洋奶粉在中国市场上的影响力渐渐减弱，2014年中国国产奶粉实现首次超越，市场占有率突破50%的大关，按销售额计算，目前国产品牌奶粉和外资品牌奶粉的市场比重约为53：47。随着国产乳企产品研发、创新能力的提高，品牌影响力逐渐形成，国产奶粉将有望主导我国乳业的发展。

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