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重点推荐：1策略乔永远/罗雨认为“十三五”规划将启动信息经济、' 国企改革、清洁能源等六大主题投资机会，推荐' 中兴通讯、' howImage('stock','1_600176',this,event,'1770') 中国巨石(' 600176,' 股吧)、' howImage('stock','2_002074',this,event,'1770') 东源电器(' 002074,' 股吧)等' 个股；2策略乔永远/张晓宇认为投资者对后市看法转向谨慎，对救市预期较强，但宽松预期下降，整体偏好成长股，偏好大制造和大' 消费行业，看好国企改革和中国制造2025主题。一般推荐：1通信宋嘉吉/王胜认为' howImage('stock','2_002231',this,event,'1770') 奥维通信(' 002231,' 股吧)入围某军区供应商库并首获某军事院校订单，军工通信市场开拓初见成效，将借助国防信息化大趋势成新增长点，目标价30元；2公用事业王威/车玺认为新电改将重构电力产业链利益分配格局，发电企业、地方小电网等将受益，电力国企改革领域关注提高资产证券化率主线，推荐' howImage('stock','1_600396',this,event,'1770') 金山股份(' 600396,' 股吧)、' howImage('stock','1_600795',this,event,'1770') 国电电力(' 600795,' 股吧)等。
一、今日重点推荐
1、A股策略专题：《“十三五”主题投资系列之一：六新先行》
“十三五”规划勾画全新的发展蓝图。“十三五”时期是全面建成小康社会的关键期。“十三五”规划将结合当下经济发展和深化改革的核心内容描绘中国未来五年经济发展的全新路径，涵盖产业转型、生态环境、科教创新、改革攻坚、对外开放、政治、文化、民生建设等方向。
“十三五”规划启动六大主题投资机会。和“十二五”相比，“十三五”规划更强调调结构、转方式、促创新。从这三个维度出发，我们认为“十三五”规划重点向信息经济、国企改革、清洁能源、中国制造2025、区域规划、PPP等六大方向倾斜。五年规划带来的政策红利，将引导资本市场发掘这六大领域的主题投资机会:
信息经济首次纳入国家五年计划，将成为十三五期间国家促进创新的急先锋。信息经济将提高信息网络基础设施建设在国家战略中的地位并加速' 互联网和传统经济的融合。信息经济主题我们推荐：中兴通讯、' howImage('stock','2_002251',this,event,'1770') 步步高(' 002251,' 股吧)、' howImage('stock','2_300003',this,event,'1770') 乐普医疗(' 300003,' 股吧)。
国企改革是“十三五”深化改革的立足点。国企混改是主要内容，试水深度加大、速度加快，央企参股甚至收购民企和其他国企将成为新思路。国企税负减轻和分红率上升将使得国企股权价值大幅提升。国企改革主题我们推荐：中国巨石。地方国企改革建议关注广州、深圳、上海等地的新方向。
清洁能源将成为“十三五”环保规划的抓手。清洁能源的加速发展将成为新常态下节能减排的主要方式。清洁能源主题我们推荐：东源电器、' howImage('stock','2_002179',this,event,'1770') 中航光电(' 002179,' 股吧)、' howImage('stock','2_002169',this,event,'1770') 智光电气(' 002169,' 股吧)。
中国制造2025是十三五“转方式”的重头戏。“十三五”规划将推动“中国制造”加速走向“中国智造”。我们认为主题投资将沿三条主线展开：智能制造（' howImage('stock','2_300097',this,event,'1770') 智云股份(' 300097,' 股吧)）、工业互联网（' howImage('stock','2_300213',this,event,'1770') 佳讯飞鸿(' 300213,' 股吧)）和创新应用。
区域规划成为“十三五”调整经济结构的主要手段。京津冀一体化通过通州战略快速推进，东北振兴也有望成为新的国家战略。区域规划主题我们推荐：' howImage('stock','2_002146',this,event,'1770') 荣盛发展(' 002146,' 股吧)、' howImage('stock','1_600881',this,event,'1770') 亚泰集团(' 600881,' 股吧)。
PPP成为“十三五”政府部门化解债务风险、稳定经济增长的重要途径，主题推荐：' howImage('stock','1_600340',this,event,'1770') 华夏幸福(' 600340,' 股吧)，' howImage('stock','2_002480',this,event,'1770') 新筑股份(' 002480,' 股吧)。
2、A股策略专题：《走向谨慎，持续观望》
市场看法转向谨慎。前期市场经过较大幅度调整后，投资者对未来的预期发生较大转折。未来一个季度内，认为上证综指趋势性向上的投资者为18%（5月27日的调查中，这一比例为70%），认为' 创业板指趋势性向上的投资者为23%（上次调查为58%），乐观者占比大幅下降。多数的投资者认为未来一个季度内，市场将持续震荡。
救市预期较强，宽松预期下降。投资者对救市的预期较强，近八成的投资者认为年内政府对市场的干预措施不会减弱。但投资者对于宽松的预期出现显著下降。88%的投资者认为，当前至2015年年底，降准+降息的总次数将会在2次以内。这一比例与' target='_blank' >国泰君安策略组上次的调研结果（2015.05.27）相比要谨慎许多。
风格判断偏成长，国企改革与中国制造2025占据主线。未来一个季度看好小盘、' 大盘的投资者占比分别为55%和21%，另有24%的投资者认为是大小盘均衡格局。整体的风格仍然偏好成长性。而在行业配置上，最被看好的大行业为大制造类（机械、军工、汽车等）行业和大消费行业（食品饮料、医药、家电等），而最被看好的主题性行业则是军工。主题方面，最为投资者所看好的体系性主题依然是国企改革主题（71%的参与者看好）与中国制造2025（56%的参与者看好）。
与上一期对比：乐观情绪减弱，防御性机会逐渐被重视。投资者的预期主要有两方面的变化，第一是市场乐观情绪明显减弱，体现为看好市场趋势向上的投资者大幅下降，这种下降同时体现在大、小盘上；第二是看好大消费类的投资者比例渐渐提升，防御性机会渐渐得到市场重视。
整体点评：风险偏好减速。经过近期市场波动，投资者风险偏好难以恢复到之前的水平。我们维持A股在3400点至4300点之间进入阶段性震荡' 行情的看法，投资机会仍然集中在微观结构在此轮调整中出现明显改善的品种。同时，建议继续关注国企改革和中国制造2025相关的投资机会。
二、今日一般推荐
1、公司更新：奥维通信（002231）《首获军工订单，军工通信加速》
维持“增持”评级，调整目标价至30元。奥维入围《某军区物资采购供应商库》并首次获得某军事院校的订单，表明奥维长期以来开拓军工通信市场的努力取得成效，并将成为新的' 业绩增长点。维持2015-2017年EPS为0.19/0.23/0.27元（若完成对雪鲤鱼的并表，则备考EPS为0.33/0.42/0.52元），因近期市场巨幅震荡，调整目标价至30元（-28%），维持“增持”评级。
入围《某军区物资采购供应商库》并首次获得某军事院校的订单。奥维' 公告，公司收到某军区后勤部下发的《通知》，同意公司加入《某军区物资采购供应商库》。与此同时，奥维收到某军事学院下发的《中标通知书》，公司在某战场信息训练系统邀请招标中中标，中标金额人民币329.5万元，工期6个月。我们认为，这是公司继6月份获得与某军事院校合作开展军工项目的续集，说明公司军工业务在快速推进，有望成长为公司新的增长点。未来数年国防信息化将成为通信行业的重要风口，军工通信系统将在未来战场扮演重要角色。奥维通信作为东北三省稀缺的通信高科技企业，坐拥三项军工资质（保密、武器装备承制、科研许可），有望成为当地重点扶持的企业。
' 移动互联网+军工通信，奥维新添业绩增长双引擎。除了网络优化主业，奥维重点培育的移动互联网和军工通信业务，将为公司业绩增长提供强劲的动力。公司通过收购顶尖游戏接入平台商雪鲤鱼，进军移动互联网游戏平台业务，通过向CP提供应用发布、代理支付等服务，积累海量用户' 数据，为将来开展游戏分发和精准营销业务打下坚实基础。
催化剂：与军事院校合作开展军工项目；加码移动互联网、工业通信。
2、行业更新：公用事业《首个省级电改方案出台售电放开引关注》
贵州省电改方案延续“9号文”思路及要求，售电放开引关注。近日，贵州省发布《贵州省进一步深化电力体制改革工作方案》，提出四项试点任务：输配电价改革、电力市场建设、售电侧改革和跨省跨区电力交易机制。方案明确，有序向社会资本放开售电业务，多途径培育售电侧市场竞争主体，并选择了试点地区，在全国售电侧改革中先行先试；并建设省级试点电力市场，采取中长期交易为主、临时交易为补充的交易模式，建立规范的跨省跨区电力市场交易机制。
（http://news.cnstock.com/industry/sid_rdjj/201507/3509047.htm）
全国电改重要配套文件即将出台，发电企业将成电网之外最具竞争力的新售电主体。市场预期7月底前后即将出台包括售电侧改革、发用电计划改革、电力交易机构改革、电力市场建设改革、推进分布式能源改革在内的全国性电改配套文件。几大配套文件相辅相成，围绕着“管住中间、放开两头”，因而，电网企业是否参与售电侧市场竞争以及电力交易机构能否独立成为市场热议的焦点。但无论如何，售电侧放开，发电企业将成电网之外最具竞争力的新售电主体，因其掌握电源资产，且当前处于发电成本较低、报价竞争力较强的时期。截至目前，' howImage('stock','1_600098',this,event,'1770') 广州发展(' 600098,' 股吧)、粤电力A、' howImage('stock','1_600863',this,event,'1770') 内蒙华电(' 600863,' 股吧)、' howImage('stock','1_600642',this,event,'1770') 申能股份(' 600642,' 股吧)、' howImage('stock','1_600310',this,event,'1770') 桂东电力(' 600310,' 股吧)等公司已发布成立售电公司的公告，先行先试的公司将成为售电放开的收益标的。此外，我们认为，输配电价改革试点是售电放开的前提，国内目前已有深圳、蒙西、安徽、湖北、宁夏、云南、贵州7个省市已经或即将开展试点，这些地区内的龙头电企也将受益，包括' howImage('stock','2_000027',this,event,'1770') 深圳能源(' 000027,' 股吧)、内蒙华电、' howImage('stock','2_000543',this,event,'1770') 皖能电力(' 000543,' 股吧)、' howImage('stock','2_000883',this,event,'1770') 湖北能源(' 000883,' 股吧)等。
售电新天地之外，压抑环节将释放能量。我们认为，新电改将重构电力产业链利益分配格局，除上述售电放开带来行业新机会之外，系统内部曾受压抑的环节将逐步释放能量，包括水电（电价有望缓慢上行）、地方小电网（度电盈利空间扩大、异地扩张）等。
电力行业业绩优良、主题确定，维持“增持”评级。火电得益于成本大幅下降，水电得益于来水偏丰，2015年电力股业绩耐看。继续关注电改及国企改革两大主题，上述电改受益方向之外，提高资产证券化率是电力国企改革的主线，改革先行、大股东明确承诺及外延空间大的公司将会率先获益。推荐' target='_blank' >金山股份、国电电力、' howImage('stock','2_000899',this,event,'1770') 赣能股份(' 000899,' 股吧)、' howImage('stock','1_600886',this,event,'1770') 国投电力(' 600886,' 股吧)、' howImage('stock','2_000690',this,event,'1770') 宝新能源(' 000690,' 股吧)、' howImage('stock','1_600995',this,event,'1770') 文山电力(' 600995,' 股吧)等，相关受益标的包括：粤电力A、广州发展、深圳能源、内蒙华电、皖能电力、湖北能源、申能股份、桂东电力、' howImage('stock','1_600674',this,event,'1770') 川投能源(' 600674,' 股吧)、' howImage('stock','1_600236',this,event,'1770') 桂冠电力(' 600236,' 股吧)、' howImage('stock','2_002039',this,event,'1770') 黔源电力(' 002039,' 股吧)、' 华电国际、' howImage('stock','2_001896',this,event,'1770') 豫能控股(' 001896,' 股吧)等。
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