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电力设备：充电桩利好政策呼之欲出 荐5股
本周继续维持行业的看好评级,目前' 大盘震荡剧烈,投资者情绪谨慎而敏感。电力设备与新' 能源行业自股灾以来主要跟随大盘波动,未有整体性' 行情启动。' 投资策略上我们依然建议以谨慎为主,把握确定性机会:子行业确定性、政策确定性和' 业绩确定性,看好国改和电改题材下的投资线条,看好特高压建设提速背景下相关设备企业的业绩提升,并提示投资者关注即将出台的电动汽车充电设施利好政策对行业的刺激作用。本周' 股票 池推荐:' howImage('stock','2_002606',this,event,'1770') 大连电瓷(' 002606,' 股吧)、' howImage('stock','2_002339',this,event,'1770') 积成电子(' 002339,' 股吧)、' howImage('stock','2_300001',this,event,'1770') 特锐德(' 300001,' 股吧)、' howImage('stock','2_000958',this,event,'1770') 东方能源(' 000958,' 股吧)、' howImage('stock','1_600483',this,event,'1770') 福能股份(' 600483,' 股吧)。(渤海证券)
航空航天：继续坚定看好军工 荐16股
我国周边局势进一步紧张,国家投入有望超预期。' 美国重返亚太不断深化,日本、台湾、朝韩、' 菲律宾等我国周边岛屿纷争不断,我国外部战略压力持续增大。而我国' 一带一路大国策下走出去需求迫切,亦需要强大军力保驾护航。我们认为军工行业投入将不断超预期,军工行业具备强劲发展动力,将长期维持高景气。
下半年军工行业重大催化剂不断。' 国企改革(军工行业上市公司多为央企)、事业单位改制(军工集团有大量' 研究所类优质资产具备注入上市公司预期)、9月大阅兵、发动机重大专项出台预期、军队体制改革预期以及随时可能紧张的周边局势将有望不断助推板块行情。
经历前期大幅调整后,军工板块估值回到较为合理水平。经历近期较大幅度调整后,军工行业涨幅和估值重新回到相对较低水平,具备重新启动的基础。
下半年震荡行情中,主题投资有望成为主旋律,军工具备极佳主题性质。跟随我们策略观点,在预期下半年市场以震荡行情为主的背景下,主题投资有望成为主旋律,军工具备极佳主题性质。综合考虑行业基本面超预期、前期涨幅与估值水平、以及下半年众多重大催化剂,我们认为下半年行业将有望展开新一波大行情,建议继续加大军工行业配臵力度。
重点推荐:' howImage('stock','1_600391',this,event,'1770') 成发科技(' 600391,' 股吧)、' howImage('stock','2_300103',this,event,'1770') 达刚路机(' 300103,' 股吧)、' howImage('stock','1_600282',this,event,'1770') 南钢股份(' 600282,' 股吧)、' howImage('stock','2_002013',this,event,'1770') 中航机电(' 002013,' 股吧)、' howImage('stock','1_600038',this,event,'1770') 中直股份(' 600038,' 股吧)、' howImage('stock','1_600765',this,event,'1770') 中航重机(' 600765,' 股吧)、' howImage('stock','2_000768',this,event,'1770') 中航飞机(' 000768,' 股吧)、' howImage('stock','1_600480',this,event,'1770') 凌云股份(' 600480,' 股吧)、' howImage('stock','1_600117',this,event,'1770') 西宁特钢(' 600117,' 股吧)、' howImage('stock','2_002358',this,event,'1770') 森源电气(' 002358,' 股吧)、' howImage('stock','2_002089',this,event,'1770') 新海宜(' 002089,' 股吧)、' howImage('stock','1_600562',this,event,'1770') 国睿科技(' 600562,' 股吧)。关注:' howImage('stock','1_600760',this,event,'1770') 中航黑豹(' 600760,' 股吧)、' howImage('stock','2_000738',this,event,'1770') 中航动控(' 000738,' 股吧)、' howImage('stock','2_002023',this,event,'1770') 海特高新(' 002023,' 股吧)、' 航天科技。(' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧))
农药：政策推进行业转型发展 荐4股
推进化肥行业转型发展。工信部发布《关于推进化肥行业转型发展的指导意见》。为落实《中国制造2025》有关部署,促进化肥行业转型升级,工信部提出推进化肥行业转型发展的指导意见。意见主要目标包括:总量调控、原料结构改善、产品结构升级、节能环保水平提升等4点。化肥行业转型升级重点措施包括:(一)着力化解过剩产能、(二)大力调整产品结构、(三)加快提升科技创新能力、(四)着力推进绿色发展、(五)积极推进两化深度融合、(六)加强农化服务、(七)借力“一带一路”战略拓展国际市场、(八)加大政策扶持力度等8条。
控制化肥新增产能,现有龙头企业受益。根据该指导意见,2014年我国氮肥产能6000万吨(折纯N);磷肥产能2350万吨(折100%P2O5);钾肥产能677万吨(折100%K2O),到2020年的产能总量控制目标为氮肥6060万吨;磷肥2400万吨;钾肥880万吨,氮磷钾肥总产能分别较2014年增长1.0%、2.1%、30.0%。除钾肥外,氮肥、磷肥未来5年产能将基本没有增长。在控制化肥新增产能的情况下,经营效率低下、污染高、物耗能耗高的小化肥厂将被市场淘汰,具备优势的化肥龙头企业将通过规模效应进一步提高其市场份额。关注氮肥' howImage('stock','1_600426',this,event,'1770') 华鲁恒升(' 600426,' 股吧)、磷肥' howImage('stock','1_600096',this,event,'1770') 云天化(' 600096,' 股吧)、钾肥' howImage('stock','2_000792',this,event,'1770') 盐湖股份(' 000792,' 股吧)等化肥龙头企业。
关注技术先进的尿素企业。指导意见提出:到2020年,采用非无烟煤的合成氨产品占比从目前的24%提升至40%左右,原则上不再新建以天然气和无烟块煤为原料的合成氨装臵。未来气头尿素企业的发展将受到进一步限制,煤头尿素将体现相对优势,同时具备先进' howImage('stock','2_000968',this,event,'1770') 煤气化(' 000968,' 股吧)技术、能够利用低劣煤种的煤头尿素企业优势将更加突出,如华鲁恒升、' howImage('stock','2_000830',this,event,'1770') 鲁西化工(' 000830,' 股吧)等。此外指导意见提出氮肥重点是建设车用尿素供应网络和销售体系,建议关注具备车用尿素产能的' howImage('stock','2_000731',this,event,'1770') 四川美丰(' 000731,' 股吧)。
关注上下游一体化公司。指导意见提出:鼓励引导企业兼并重组,形成上下游一体的产业体系及横向跨行业的肥化企业联合,依托产业优势开发、打造碳一化工、精细磷化工等新产业链条。关注具备上下游一体化产业的单质肥企业,如' howImage('stock','1_600141',this,event,'1770') 兴发集团(' 600141,' 股吧)、盐湖股份、' howImage('stock','2_000422',this,event,'1770') 湖北宜化(' 000422,' 股吧)、云天化、' howImage('stock','1_600470',this,event,'1770') 六国化工(' 600470,' 股吧)等,以及向上游磷矿石领域拓展的复合肥公司,如' howImage('stock','2_002470',this,event,'1770') 金正大(' 002470,' 股吧)、' howImage('stock','2_002538',this,event,'1770') 司尔特(' 002538,' 股吧)等。
复合肥及农化服务是发展方向。指导意见提出:大力调整产品结构,重点鼓励开发掺混肥、硝基复合肥等肥料;深入开展测土配方施肥,大力发展新型肥料;加强农化服务。推进专业化农化服务体系建设。未来化肥复合肥率将进一步提高,复合肥是发展方向,直接服务于农户的复合肥企业是发展重点,关注复合肥龙头企业金正大、' howImage('stock','2_002588',this,event,'1770') 史丹利(' 002588,' 股吧)、' howImage('stock','2_000902',this,event,'1770') 新洋丰(' 000902,' 股吧)等。
关注复合肥电商企业。指导意见提出:鼓励行业协会、化肥生产、流通企业联合建立电子商务平台,积极开展“' 互联网+农资”活动,推动行业大' 数据应用。在“互联网+”趋势下,农资电商未来发展空间巨大,关注涉足农资电商、O2O等领域的复合肥企业,如金正大、司尔特、' howImage('stock','2_002170',this,event,'1770') 芭田股份(' 002170,' 股吧)、史丹利、新洋丰等。
磷肥行业盈利改善。今年上半年,在出口关税政策调整的带动下,磷肥出口量出现明显上涨,带动磷肥价格、尤其是磷酸一铵价格出现上涨,磷肥行业盈利有明显改善,关注相关磷肥生产企业云天化、兴发集团、六国化工、司尔特等。
建议重点关注公司:华鲁恒升(尿素龙头、低估值、国企改革预期、先进煤气化技术)、云天化(磷肥龙头、上下游一体化、国企改革预期)、司尔特(业绩高增长、上下游一体化)、金正大(复合肥龙头、发展电商、布局上游)。(海通证券)
医药生物：制药与CRO龙头迎利好 荐3股
投资建议:7月22日,CFDA发布《国家食品药品监督管理总局关于开展药物临床试验数据自查核查工作的' 公告(2015年第117号)》。自查发现临床试验数据存在不真实、不完整等问题的,可在2015年8月25日前向CFDA提出撤回注册申请。不撤回查出问题,3年内不受理其申请,同时对连带机构与责任人进行依法查处和加入黑名单的处罚。该公告发布是以CFDA承诺在三年内解决药品评审积压的问题为背景,CFDA希望一方面增加人手,另一方面通过自查和严格后续手段促进不合格自行申报撤销,提高审评效率。我们认为此举对不规范运营企业无疑是雷霆手段,但对运营规范的龙头制药企业则是利好,这会使得其产品评审加快早日上市获得收益。关注相关制药龙头企业' howImage('stock','1_600521',this,event,'1770') 华海药业(' 600521,' 股吧)、' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)等。公告同时利好高标准CRO龙头企业,关注' howImage('stock','2_300347',this,event,'1770') 泰格医药(' 300347,' 股吧)。(' target='_blank' >太平洋证券)
传媒互联网：国产电影强势崛起 荐6股
本周重现中小创普涨主板徘徊的“二八”行情,一来反映指数在临近重要阻力位前攻势放缓,二来中小创恢复活力显示市场正重回健康上涨轨迹,慢牛或正酝酿。市场在本周的各种改观正逐步向我们一直坚定看好传媒行业长期牛市的观点靠拢。我们再次强调可能出现的“慢牛”走势将是业绩稳健、成长性确定标的大放异彩的舞台,并' 强烈推荐此类标的。同时我们认为,对于停牌较早并在近期复牌补跌的优质标的将在止跌后引来宝贵投资机会,值得关注!下周策略:我们对行业中具备宽护城河、业绩稳定、具备较好成长性的公司进行整理,并强烈推荐符合以上条件的标的:' target='_blank' >唐德影视(内容为王时代的潜力黑马)、' howImage('stock','2_000607',this,event,'1770') 华媒控股(' 000607,' 股吧)(传媒集团城市服务商新征程启航)、' howImage('stock','2_300144',this,event,'1770') 宋城演艺(' 300144,' 股吧)(高盈利性、高成长文化' 旅游龙头)、' howImage('stock','2_002739',this,event,'1770') 万达院线(' 002739,' 股吧)(电影院线绝对龙头标的,直接受益近期火热票房市场)、' howImage('stock','1_601098',this,event,'1770') 中南传媒(' 601098,' 股吧)(图书出版行业霸主外延发力数字教育养老业)、' howImage('stock','1_600229',this,event,'1770') 青岛碱业(' 600229,' 股吧)(城市传媒借壳翻开新篇章)。(' target='_blank' >齐鲁证券)
水泥淡季涨价引起市场广泛关注。进入7月下旬,湖南、湖北、甘肃及陕西等局部地区水泥价格上涨。另据水泥地理消息,江苏局部地区亦酝酿8月提价。
由于7-8月仍属于行业传统淡季(高温天气所致),因此此轮提价时点略超预期,引起市场广泛关注。
企业“诉求”推动涨价,下游需求未明显改善。
我们对水泥企业的草根调研反馈,目前下游基建、地产需求并未明显回升。提价主要原因一:经过前期持续大跌后,目前全国范围水泥价格均已至企业成本线下,部分企业出厂价已在现金成本之下,企业经营压力巨大;二:四季度是全年利润最后的保证,企业希望在四季度前提价奠定盈利基础;三:近期湖南等地天气有所好转,企业出货环比略有改善。
综上来看,近期淡季提价并非由供需面推动,而是来自于水泥企业自身“诉求”推动的协同提价。后续提价面或将在部分集中度较高之区域扩散,但若需求不能持续回升,则价格涨至成本线上后“囚徒困境”将再现,短暂的价格联盟难以维系。
下半年水泥景气度有望弱复苏,但趋势性拐点难现。
短期来看,我们判断下半年水泥行业景气度有望弱复苏,主要依据是下半年' 房地产、基建投资均有望回升:年初以来房地产销售数据持续回暖,后续有望逐步传导至投资端;受资金短缺影响,上半年基建投资不达预期,受益于地方债臵换、PPP模式推广,下半年基建投资有望加速。
中长期来看,我们仍然维持行业“不破不立”的观点:人口拐点带来的地产长周期下行导致水泥需求失去弹性,行业趋势性拐点唯有希冀供给端的“破局”。
目前全国新干法熟料产能近18亿吨,对应水泥产能30亿吨以上,行业产能利用率在75%以下,产能过剩严重。尽管新增产能节奏已明显放缓,但在需求进入“平台期”后,产能利用率的回升需要存量产能的去化。过去几年水泥行业整体利润情况不错,加之企业现金流情况良好,目前小企业仍有充足的现金储备,因此只有目前水泥价格维持半年以上,才有望推动行业实质性洗牌,短期行业趋势性拐点难现。
盈利及机构持仓触底,水泥股有望迎来反弹契机。
我们判断水泥板块有望迎来反弹,逻辑如下:一,今年以来水泥板块明显跑输大盘,有补涨需求;二,水泥价格已至成本线下,海螺等水泥企业吨毛利数据已至历史最差水平,盈利能力触底;三,机构基本低配或0配水泥股,机构持仓水平触底。
但由于水泥股绝对估值水平不低(平均PB2倍以上,吨EV亦高于350元的重臵成本线),且后续水泥价格上涨持续性有限,水泥股难以迎来反转行情。
' 个股方面,建议关注行业龙头' howImage('stock','1_600585',this,event,'1770') 海螺水泥(' 600585,' 股吧),京津冀一体化受益标的' howImage('stock','2_000401',this,event,'1770') 冀东水泥(' 000401,' 股吧)、' howImage('stock','1_601992',this,event,'1770') 金隅股份(' 601992,' 股吧),新疆水泥股' howImage('stock','2_000877',this,event,'1770') 天山股份(' 000877,' 股吧)、' howImage('stock','1_600425',this,event,'1770') 青松建化(' 600425,' 股吧)。(海通证券)
