国金证券：3500顺水鱼财经

主要观点：水深有鱼，风格待定 2015.10.25

1、对于' 大盘，即使3500-4000点之间的套牢盘可能将压制指数向上空间，但水深有鱼，双降后的' 个股机会值得期待；

2、对于' 创业板，短期内可能风格存在一定的不确定性，但可以肯定的是反弹并不会轻易结束。

正文：

上一周报应该说极其精准，这一周的技术分析周报则非常难写了。难的地方不在于判涨跌，而在于定风格：周末的双降绝对不应看成坏事，但创业板前期超预期大涨以及证监会[' 微博]的天价罚单也有促成创业板获利盘趁机出逃的可能。如果下周上半周创业板出现震荡乃至下跌的' 行情，这或许并不会太让人意外，但风格真的会切换至大盘蓝筹中来么？目前来看恐怕没有明显的迹象，也没有非常有说服力的证据，虽然如此，对风格切换保持一定的警觉性还是有必要的，至少过了上半周再说。

展望未来一周走势：

对于大盘，从数浪的视角虽仍可以认为大盘处于自5178以来C浪调整的C4浪反弹之中，但一旦本轮反弹站上3537，则意味着上述所谓的C4浪和C1浪重合，数浪逻辑发生错误，不会再有C5浪出现。因此，一旦大盘放量站上3537，则意味着未来将是一个积极有为的市场，在双降的背景之下，以上情形成为现实的可能性极大；所谓水深有鱼，即使由于3500-4000区间套牢盘较多而导致指数向上空间有限，个股的机会应该仍是值得期待的。

如果真的出现大盘站上3537的情形，有必要解释一下一直关注的“最后一跌”哪去了。最容易被接受的解释或许是：一个失败的C5浪已于国庆节前出现过了，C5浪失败的主要原因可以归结于以银行为代表的超级大盘股由于众所周知的原因拒绝带领指数下跌。

不过坦白说，如果没有双降的出现，大盘自身的技术图形并不太乐观。这也是为什么我们不敢确定风格切换一定会发生的重要原因。

对于创业板，10.21日大跌之后两天的表现足以证明其已走出了日线TD9的影响，本该一路高歌。但周末证监会公布了年内最大的罚单，对于近期过于炒作暴涨的某些' 股票 应该是明显的利空；考虑到双降有可能使得大盘的技术图形得以修复以及前期创业板的过快上涨，短期内或有创业板获利盘借机出逃的可能性，从而导致短期内的风格偏向具有一定的不确定性。

考虑到双降本身的利好，以及数浪的技术图形，我们还是倾向于创业板正处于9.15日1794点以来的第5浪运行中，该浪运行的目标位至少是2700；如周一周二证明证监会的罚单对创业板指数的影响较小，那么创业板的反弹目标位可进一步看至2900左右。