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《证券市场周刊-红周刊(" 博客," 微博)》作者 刘增禄 本周，A股上市公司三" 季报披露逐渐进入密集期，截至周四，已完成三季报披露工作的公司数量合计205家，占两市全部A股比重的7.37%。同时，根据预披露时间表看，本周共将有522家公司三季报陆续亮相，披露比重约18.78%。
营利双增概率明显
据Wind资讯" 数据统计，截至10月22日，沪深两市完成2015年三季报披露工作的" 个股共计205家，整体来看，实现营业总收入7331.49亿元，相比2014年同期增长了7.59%；创造归属母公司净利润535.34亿元，相比2014年同期增长了17.01%。在正式三季报陆续出台的同时，上市公司三季报" 业绩预告也于近期再次迎来披露" 高峰，目前，两市共有1711家公司提前" 于正式季报公布了" 业绩预告，根据预告公布的利润变动空间，结合去年同期的实际利润实现额统计，1478家有明确利润变动区间和同期可比数据的公司，预计今年前三个季度净利润同比变动约7.69%~34.3%，根据历史数据显示，上市公司最终整体利润变动值通常强势于预告增长下限弱势于增长上限，如此来看，无论现在已公布的公司，还是预告推测，今年三季报的利润增幅都将较前两个报告期更为优异。
粉饰业绩手段多
尽管目前看三季报上市公司业绩整体增长前景喜人，且继续保持了利润增速优于营收增速的格局，但仔细观察仍可发现，部分公司业绩增长原因却是“鱼龙混杂”，不少公司借助于非常规手段推动了今年三季度业绩的快速增长，如在业绩公布前变卖股权、争取政府财政补贴、借助于并购重组咸鱼翻身以及实施债务重整等。
在这些非常规手段中，卖股权、卖厂房、卖土地、卖使用权等出售资产的方式俨然已成为当下企业迅速增厚业绩最常见的手段。如本次三季度业绩公布中，" 皇庭国际(" 000056," 股吧)虽成功实现扭亏，报告期内3003.51万元的净利润实现额相比2014年同期大幅增长了111.45%，但剔除非经常性收益后，则扣后净利润仅同比增长了54.7%，扭亏实则无望。从" 公告中可以看到，其报告期内实现盈利主要系子公司深圳融发投资在第三季度出售其全资子公司深圳市国商林业发展有限公司股权，取得投资收益所致。与其类似的公司还有" 锦龙股份(" 000712," 股吧)、" 汉鼎股份(" 300300," 股吧)、*ST天化等。
除此之外，多家公司还通过政府补贴来扭亏保壳。如三季度净利润实现增长的" 中弘股份(" 000979," 股吧)，其增长原因除了全资子公司中弘矿业投资有限公司将持有的" 安源煤业(" 600397," 股吧)股份全部出售带来投资收益大幅增加外，其收到的财政补贴也较去年同期大幅增加是其业绩增长的重要原因。类似受益于财政补贴的公司还有" 双林股份(" 300100," 股吧)、秦胜风能、" 飞力达(" 300240," 股吧)等。
我们知道，重组不仅能够使得企业做大做强，且通过重组所带来的利好也会反映在当期财报中。在本次三季报中，不少公司正因重组之事而实现了业绩大幅增长或扭亏，如" 永安林业(" 000663," 股吧)公告称因重大资产重组而合并当月的经营利润实现扭亏；" 蓝星新材(" 600299," 股吧)称通过三季度完成的重大资产重组，将蓝星安迪苏营养集团经营业绩计入公司，从而使得三季度业绩实现扭亏为盈。
当然，债务重整或破产重整也是上市公司改善业绩的利器之一，如即将于下周公布三季报、且已预告业绩将实现扭亏的*ST霞客，预告业绩变动的原因即为报告期内公司执行了债务重整计划，将不再清偿的部分公司作为重整收益进行处理。而" 协鑫集成(" 002506," 股吧)也因破产重组恢复了生产经营，太阳能电池组件销售的大幅增加，带来了公司盈利能力的大幅增加。
就在上市公司三季报如火如荼亮相的同时，社保持仓情况也逐渐浮出水面。数据统计显示，截至10月22日，三季度末社保基金共现身于59家公司的前十大流通股股东名单中，合计持有股份12.47亿股，持股总市值182.3亿元。其中，三季度社保基金新进14家公司、增仓了19家公司。
在已披露三季报且有社保组合现身的上市公司中，华侨城A成为社保组合进驻数量最多的一家。在其前十大流通股东中，社保101组合、社保103组合、社保104组合、社保110组合、社保403组合、社保413组合6家抱团持股，期末累计持股34029.71万股，占公司流通A股比例为10.93%。其中，持股居首的社保104组合期末持股从今年上半年的12788.88万股增加至13179.99万股，增持了391.11万股；社保110组合在第三季度新进建仓了华侨城A，期末累计持股3294.01万股。除此之外，" 永鼎股份(" 600105," 股吧)三季度末亦有四大社保组合现身，分别包括社保102组合、社保108组合、社保114组合、社保118组合，合计持有2255.61万股。其中，社保102组合和社保114组合均为三季度新进，社保118组合在三季度大举加仓了678.73万股。
在经历了本轮股灾快速调整后，社保基金在停滞一年后于7月份再次大量新开账户。据中登公司于8月下旬发布的7月份统计月报显示，社保基金新开46个A股账户，其中沪深两市各新增社保基金账户23个，这也是去年7月以来首次新开账户，创下了2008年11月以来的单月基金开立的A股账户总数达到了310个。分析认为，社保基金大增新账户可能有抄底的意图，一方面，前期资本市场表现比较低迷，一些蓝筹股价位确实比较低，在这个情况下，社保基金或有意图在目前比较低的点位入市。其次，社保基金也敏锐地感觉到，中国经济调整产业结构已经渐渐进入轨道，社保基金大量新开账户反映了其对于股市投资的认同。
当然，除社保加大投资仓位外，前期出现资金外流的QFII也有重新入市迹象。进入9月，知名QFII席位" 申银万国国际部于9月15日在" 大宗交易平台买入了16.28万股" 上海家化(" 600315," 股吧)、" 中金公司北京建国门外大街营业部9月17日买入118万股" 达华智能(" 002512," 股吧)、" 中金公司上海淮海中路营业部10月8日、9日连续买入35万股和45万股*ST光学等。而除了在大宗交易平台有相关动作外，统计数据还显示，目前QFII三季度末共入驻16家上市A股的前十大流通股东，其中5家为三季度QFII新建仓持有、7家得到了增持，仅3家公司遭遇减持。
在QFII新进建仓的个股中，农林牧渔行业的" 雏鹰农牧(" 002477," 股吧)三季度获QFII增持比例最高，为1.6%。观察显示，该公司业绩也相当喜人，与去年同期相比，今年前三季度不仅成功地扭亏为盈，且收获了10593.93万元的净利润。
