2万亿养老金投入股市系误解 你还等着养老金来救市吗顺水鱼财经

备受瞩目的养老金规模和时间表，首次得到人社部的证实。

你若以为超2万亿的投资运营总规模即是投入股市的总资金规模，那可就会错了意。实际上，按投资' 股票 权益类的最高比例30%计算也仅6000亿，若按' target='_blank' >国泰君安任泽平此前的预测就更少了，约3000亿规模有望入市。

今日，人社部新闻发言人' target='_blank' >李忠首次公布，将于2016年启动实施基本' 养老保险基金投资运营，跟此前的预测时间基本吻合。

目前人社部正同财政部委托投资基金归集和划拨的办法，将分布在省、市、县三级的结余基金逐级归集，规范资金在委托地方和受托机构之间划入划出的流程。

若2016年启动实施，相关办法将在不久后出台，以确保地方委托投资资金及时到位。

时间方面，大致确认2016年会启动，但具体时间由市场投资机构而定。

规模方面，很多市场观点简单理解为2万亿是入市资金，实际上从两个角度来看都证明这是一种误解。

地方社保基金入市可选择两种方式：

一种是广东模式，委托全国社保基金理事会管理；

一种是自行选择社保基金管理人。普遍认为第一种可能性较大。

首先，按照全国社保基金入市的比例上限规定，投资权益类资产(主要指股票 )的最高比例不超过30%，按全国社保基金2万亿左右规模估计，地方社保基金全面入市后，最多将带来6000亿元的增量资金。

但国泰君安宏观分析师任泽平认为，若按照' 保险公司平均股票 投资10%，社保基金20%来估算，预计实际入市资金在15%左右，即3000亿元，而且是分批进入。

其次，省级政府最终拿出的资金量要根据自身情况来确定。虽然截至2014年全国共有9个省养老金超过1000亿，其中广东累计结余最多达5128亿元，超过2000亿的有江苏、浙江、北京，1000-2000亿规模的有山东、四川、辽宁、上海、山西，但未来老龄化带来的支付压力也会是省级政府考虑的重要因素。

基于以上分析，只怕不能指望着2万亿的养老金救市了。

首先，养老金入市不是为了救市，而是为了保值增值，自2000年至2013年全国社保基金年均投资收益在8.13%左右；再者，其对资金安全性的要求极高，资产配置中少不了质地优良的低估值蓝筹，这与A股市场的投资偏好是不同的。