兴业策略：三季度主动型基金整体仓位下降严重顺水鱼财经

★' 股票 、混合型基金规模大幅下降

——2015Q3所有基金总规模连续九个季度上涨，资产总值规模达到6.99万亿元，为历史以来的最大值，环比增长5%。股票 型和混合型基金规模大幅下降，下降比例均达43%，货币型、债券型' 基金净值分别上涨52%和31%。

——所有基金投资A股股票 投资市值1.4万亿元，较2015Q2大幅下降28%，占全部A股总市值和流通市值的比例分别为3.4%和4.2%，基本不变。

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★主动股票 型基金股票 规模小幅下降，仓位降低

——2015Q3相比2015Q2，股票 仓位从82%下降至74%，为近五年的最低仓位；

—— 持有债券比例从2015Q2的3.1%略升至3.8%，持有现金比例从12%上升至19%。

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★2015Q3主动股票 型基金行业配置特征

——超配最多的行业是制造业、' 信息技术、文化/体育/娱乐业，分别配置了55%、13%、3%，超配了14%、8%、1.8%。

——低配最多的行业是金融、采矿、交运，分别配置了5%、1%、2.3%，低配了16%、7.4 %、2.2 %。

——相较于2015Q2，主动股票 型基金Q3加仓最多行业是制造业、文化/体育/娱乐业、电力/热力/燃气/水生产和供应，分别加仓了2.4%、0.75%和0.73%。

——减仓最多的行业是信息技术业、金融业和' 房地产，分别减仓3.3%、1.5%和0.5%。金融和地产经过2014Q4大幅加仓后，2015前三季度均有所减仓。

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★2015Q3主动股票 型基金的重仓股配置特征

——22015Q3，611家主动股票 型基金公布的重仓股涵盖1138只股票 。我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，主动股票 型基金的前十大重仓股，分别是' howImage('stock','2_300017',this,event,'1770') 网宿科技(' 300017,' 股吧)、' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' 中国平安、' howImage('stock','2_000963',this,event,'1770') 华东医药(' 000963,' 股吧)、' howImage('stock','2_002183',this,event,'1770') 怡亚通(' 002183,' 股吧)、' target='_blank' >春秋航空、' howImage('stock','2_002236',this,event,'1770') 大华股份(' 002236,' 股吧)、' howImage('stock','1_600763',this,event,'1770') 通策医疗(' 600763,' 股吧)、' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)，与2015Q2相比，有如下变化：

2015Q3，两只TMT股（网速科技和大华股份）、三只医药股（华东医药、同策医疗和恒瑞医药）、一只环保股（碧水源）被调入主动股票 型前十大重仓股。

2015Q3，三只TMT股（' howImage('stock','2_300168',this,event,'1770') 万达信息(' 300168,' 股吧)、' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)、' howImage('stock','1_600570',this,event,'1770') 恒生电子(' 600570,' 股吧)）、一只地产股（' howImage('stock','2_000024',this,event,'1770') 招商地产(' 000024,' 股吧)）、一只银行股（' 招商银行）、一只食品饮料股（' howImage('stock','1_600887',this,event,'1770') 伊利股份(' 600887,' 股吧)）被调出主动股票 型基金前十大重仓股。

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主板、' 中小板、' 创业板中被611只基金作为重仓股排名靠前的股票 如下：

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在2015Q3主动股票 型基金的重仓股中，中小板和创业板超配比例略降，但仍为历史较高水平；

主动股票 型基金的重仓股在主板的配置比例为45.6%，配置比例微升1%，同期A股市场主板市值占比下降0.5%，低配比例从2015Q2的29.8%下降至28.2%，加仓1.6个百分点，但主板低配比例仍为历史较高的低配水平。

投资' 中小企业板和创业板的市值分别达为1006亿元和892亿元，占整个重仓股投资比例分别为29%和26%，同期，中小企业板和创业板在总体A股的市值占比分别为17%和9%，分别超配12%和17%，相比2015Q2，中小企业板和创业板配置比例分别小幅减仓0.4%和1.2%。超配比例仍处于历史较高水平。

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——重仓股超配最多的行业分别是医药、计算机、传媒等，超配比例分别为10%和8%和4%；低配最多分别是银行、采掘、非银，低配比例为8%、5.2%和4.7%。

——重仓股行业调仓：加仓比例最多是公用事业、电子、医药、农林牧渔，加仓比例分别为2%、1.3%、1.2%和1.1%；减仓比例较多的行业是计算机、交运、地产，减仓比例分别为4%、0.8%、0.72%和0.65%。

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历史基金配置报告回顾：

20150722《主动型基金整体仓位下降，中小和创业板持续被加仓—2015Q2基金资产配置分析》

20150422《股基和混基规模快速扩张，中小和创业板大幅被加仓—2015Q1基金资产配置分析》

20150122《主板、' 金融地产被加仓——2014Q4基金配置分析》

20141030《主动型基金股票 仓位提升至11年以来的最高点——2014Q3 基金配置分析》

20140723《金融、农业、西药、传媒皆有加仓——2014Q2主动股票 型基金资产配置分析》

20140424《主板低配及创业板超配比例均创历史新高——2014Q1基金资产配置分析》

20140128《基金四季度加仓家用电器、应用软件、国防军工——2013Q4基金资产配置分析》

20131104《基金持股市值占比创05年以来新低——2013Q3基金资产配置分析》

20130723《基金抱团TMT医药、超配中小板创业板——2013Q2基金资产配置分析》

20130425《从重仓股看基金持仓风格——2013Q1基金资产配置分析》

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