两大因素干扰 11月A股将有大震荡顺水鱼财经

十月A股反弹了10%，多数" 新兴产业股涨幅超50%,不少妖股走出翻倍" 行情！但本月最后一周，" 大盘走势开始变得纠结，量能萎缩且盘中频频跳水，3400点得而复失，妖股更是大幅震荡，给即将到来的11月份，增添了扑朔迷离的变数！

若要预测11月行情，首先要回顾一下10月上涨的原因。

首先是利空出尽：场外配资清理基本完毕、美联储" 加息预期减弱、人民币汇率趋于稳定；其次是政府新一轮刺激政策频出：汽车减免税、降房贷首付、信贷资产质押再贷款、降息降准等；再次是习近平访英、十三五规划、全面二胎等营造了各种主题炒作，相关概念股轮动上演涨停潮，极大的活跃了市场气氛。

当然，最重要的反弹逻辑还是货币极度宽松+无风险利率下降+“资产配置荒”，通俗一点说就是钱太多了，但实体经济不好、" 房地产也不行、银行理财余额宝等都跌破3%了，这么多钱不知道投向何处，于是A股进入资金视野，" 炒股成为资金配置的选项。

现在逐条分析这些引发10月上涨的原因，有没有发生变化。

首先是场外配资，10月底是" 券商清理配资的大限（本周连续三天两点半准时跳水，或是最后的配资盘在卖出），11月份将不会再有杠杆平仓的压力（尽管仍有1：5杠杆卷土重来的报道，但没有分仓渠道，难掀大浪。）

关于美联储是否加息，10月份的美联储会议声明撤销了“全球经济和金融形势可能抑制" 美国经济”的表述,转而表示将关注国际形势发展。因此，外界普遍预期美联储会在12月启动加息。近期需重点关注11月6日美国非农报告，若" 数据好转则加息概率增大！反正会拖到明年，12月份很近了。

关于人民币汇率，近期最重要的新闻是“人民币正在全力以赴加入SDR”，国际货币基金组织11月份就要对此表决，如果能够成功加入，人民币将成为和美元、欧元、日元、英镑并肩的国际货币。不过，最新消息是，IMF对人民币加入SDR的最终正式评估已经推迟到11月底。近期离岸人民币汇率开始大幅波动，周五更是大幅度升值，显示中国央行在强行干预，力保人民币汇率稳定！但月底加入SDR之后，央行或不再有继续干预的动力。当然，如果人民币不幸被拒绝，也会造成汇率的波动，增加贬值预期。

另外，也需要提防美帝暗中使坏，前几天突闯南海巡弋，就杀了大盘一个下马威。

关于新一轮经济刺激计划，上周降息降准之后，短期内难有大的动作，但年内仍有继续降准的可能。十三五规划和二胎概念也被炒作了一段时间，市场急需新的题材。而特力A等妖股，已很难再向上，市场也急需新的妖股出现。

而本轮反弹最重要的“大放水+资产配置荒”的逻辑，目前看并没有变化。但有两个问题，一个是配资杠杆被切断后，追求无风险收益的资金并没有新的渠道入市；另外，3500点附近的A股，估值依然很高（至少比3000点高出不少），不足以吸引长线资金大举进场。我们可以设想一下，如果上半年的牛市，没有杠杆配资的参与，最高能涨到多少点呢？

综上所述，股市最重要的利好“货币宽松”还会继续，但“美联储加息”和“人民币贬值”两大潜在利空因素在11月份会有扰动，稳增长的政策也“利好出尽”，11月份行情很难比10月份更好，甚至会有比较大的震荡。不过，“资产配置荒”的逻辑仍在，追求高收益的资金，还是会选择在股市投机赚钱。目前股市里最大的机会，就是动辄翻倍的妖股。

所以，刀锋认为，11月股市行情将更加波折，3500-3600一线压力重重很难突破，但向下空间同样也不大，存量资金博弈，妖股高收益诱惑之下，题材股炒作将如火如荼，翻倍牛股还会层出不穷。