STCN解读:圆通速递拟借壳大杨创世 冲击A股快递第二股顺水鱼财经

证券时报网01月15日讯 自' target='_blank' >申通快递借壳' howImage('stock','2_002468',this,event,'1770') 艾迪西(' 002468,' 股吧)，打响快递企业上市A股第一枪，' target='_blank' >圆通速递也开始登台亮相。借壳对象，居然是为“股神”' target='_blank' >巴菲特定制服装的' howImage('stock','1_600233',this,event,'1770') 大杨创世(' 600233,' 股吧)，而停牌前，员工持股计划已经完成“潜伏”。

1月5日起停牌筹划收购的大杨创世，15日晚间' 公告停牌进展中，显示意向重组方正是圆通速递，目前双方初步达成一致。方案初步显示为借壳方案，重组完成后圆通速递 将成为大杨创世的子公司，圆通速递实际控制人也将成为公司新的实际控制人。

此前，圆通速递上市传闻一直未断，最大的“绯闻”壳友一度被认为是' howImage('stock','2_002207',this,event,'1770') 准油股份(' 002207,' 股吧)。因为后者曾在停牌进展公告中“剧透”，重组标的是快递物流相关企业。目前准油股份仍在停牌，谜底并未揭晓。

本次正式亮相接盘的大杨创世，经营中高端正装，在外销业务中，大杨创世主要为CK、GUCCI（古驰）、BURBERRY（博柏利）、Giorgio Armani（阿玛尼）等国际一线大牌代工，西服出口量位居国内第一。从2007年起，巴菲特已先后定制26套大杨创世服装，使得大杨创世备受关注。不过，品牌虽然助力了公司营业收入增长，劳动力、贸易方式改变等因素也拖累了公司毛利，2015年前三季度公司净利润1431万元，同比下降3.04%。

值得注意的是，去年7月大杨创世公布了筹资上限1亿元的第一期员工持股计划。出资参加本员工持股计划的员工不超过 246 人，董事长' target='_blank' >李桂莲在内的11位高管也参与其中。

持股计划中，员工自筹2500万元中，大股东大杨集团豪气斥资，向员工提供无息借款；剩余的7500万元由大杨集团质押' 股票 融资，提供长期有息借款。按照合约，2016年7月1日至员工持股计划结束日，长期借款部分的本金及产生的盈亏，均由借款人大杨集团承担，如存续期满，员工持股计划净收益超过年化收益率5%，收益由持有人按认购份额享有。

截至 2015 年 11 月 2 日，第一期员工持股计划公布完成了购买，以15.79 元/股，合计持有公司股份3.84%，成交金额 9994.79万元。而本次重组停牌，大杨创世股票 收于25.13元/股，员工持股计划已经浮盈。

而对照申通快递169亿估值，溢价超过7倍，圆通速递估值也被受关注。

公司资料显示，圆通在全国建立了82个转运中心，遍布全国20000余配送网点，县级以上城市覆盖率达93%，航空运输通达93个机场，去年12月，圆通接受的第三家波音全货飞机投资商业运行。据快递业内人士称，前两年申通快递量曾稳居全国第一，但2015年已被圆通超越。

资本运作方面，去年5月，' 阿里巴巴集团宣布，旗下云锋基金战略投资圆通速递，旗下菜鸟网络将与圆通开展更深层面合作。

日前圆通速递董事长' target='_blank' >喻渭蛟在接受在《快递》杂志采访中，表示不排除“借壳上市”：一方面，圆通多年前就开始筹划上市，随着行业的快速发展和时局的转变，圆通必须加快步伐，“借壳”就是最有效也最快的途径之一；另一方面，希望借助资本的力量，加快圆通向现代化企业转型，另一方面完善自身产业链。