一行三会协调机制将提振股市 春节前望探出底部顺水鱼财经

监管会议有五大要点

上周" 沪指逼近前低2850点，在此背景下召开的2016年全国证券" 期货监管会议显得异常重要。

要点有五：其一，2016年将扩大资本市场双向开放。但是，估计沪伦通、QFII2难实现，境外证券投资要靠自己争取，可能实现的是深港通。其二，战略新兴板今年会建立，" 新三板转" 创业板无望，但会开展股权众筹融资试点。其三，有若干实质利好。包括笔者对" 国企改革最注重的内容，支持（优质）资产注入，以及为市值管理正名。其四，对“股灾”进行反思。引人注目的是，会议追溯导致暴跌的非理性因素，将“舆论集中唱多”包含在内，反映出监管层对去年表达独立判断、揭示风险文章的肯定，令人释怀，坚定了笔者在本报继续作独立判断的信心（敬告读者，笔者从来没有在网络开" 博客写" 股评，所有文章均经过编辑的编审，熟悉笔者文风读者会发现差别）。其五，强调“泡沫过大总是要破灭”，借鉴境外经验不能照抄照搬。基本否定了由境外论著推演的“改革牛”理论，即股价最终还是由公司" 业绩决定。

此外，如投资者寄望从中看到“国家队”再次护盘的迹象，恐怕失望，因其指出去年护盘的先决条件，论述必要性，但这些必要性没有出现在对近期下跌的表述中，上周五新闻发布会称“目前两融风险可控、未出现大股东质押平仓情况”。再根据会议精神对“泡沫”的批判，查交易所" 数据，上周收市后，创业板、" 中小板市盈率分别为84倍、53倍。“国家队”再次护盘似乎未到时候。

地方国资板块或成弱市亮点

上周五" 美股暴跌，" 全球股市一片跌声，全球有爆发" 新经济危机迹象，台湾省领导人更换。在这样背景下，决策层要考虑更深远的问题，国企资源是执政的基础，手中有粮，心中不慌。决策层新近考察西南，重庆经济连续多年保持高增长，可与广州市媲美。重庆、广州等地管理国资的经验有可能被借鉴于国企改革中，单纯合并的“中车”模式在股市已被证实效果有限，地方国企板块能否形成弱市的亮点值得期待。近期有不少国企改革文件出台，并称不能以防止国有资产流失为由拒绝改革。相形之下，发展网店对实体经济的冲击也被提及，涉足中小创者要注意。

有望在春节前探出底部

“资本市长”有高论，例如建筑物用钢增长一倍，是化库存良策；推行注册制必须有严峻刑罚在先，手中有好牌出牌顺序要正确；对“大股东高市盈率套现”要监管，随着国务院的一行三会协调机制形成，“资本市长”等高人高见被采纳，" 大宗交易套现等漏洞可能有修补政策，笔者暂不对大宗交易提建议。未来监管部门的人才荒有望解决，包括非金融部门的正确意见一一采纳，股市有效政策也将一一推出。股指也有望在春节前探出底部。