开年资金净流出3000亿 A股可承受每年350家IPO顺水鱼财经

证券时报网01月25日讯 本周，又将有5只' 新股先后' 申购，对于投资者来说，需要避免“乌龙指”事件发生。具体来看，本周申购的新股依次是周一的苏州设计(申购代码300500)、周二的海顺新材(申购代码300501)、周三的' target='_blank' >东方时尚(申购代码732377)、周四的南方传媒(申购代码780900)和周五的鹭燕医药(申购代码002788)。

从融资总量和单位融资量来看，新股融资金额并不算高。实际上，在2014-2015年间，两市共发行新股348家，共计融资2200多亿元。在除去像' target='_blank' >国泰君安(融资300亿元)、' howImage('stock','1_601985',this,event,'1770') 中国核电(' 601985,' 股吧)(融资136亿元)、' target='_blank' >东方证券(融资100亿元)、' target='_blank' >东兴证券(融资46亿元)这样的巨型或大型IPO后，过去两年上市新股的平均融资额只有4.8亿元。

从管理层干预角度来看，控制单个IPO的融资规模是新股上市速度的保障。如目前排队的城商行等金融类企业全部上市，将显著影响市场新股发行的数量。差不多一家城商行的融资金额就抵得上20家中小创企业的融资额。实际上，监管层已经意识到金融类企业融资对于资本市场的潜在风险性。如目前监管层已经无条件叫停了所有类金融企业在' 新三板的挂牌进程。未来管理层有可能根据市场运行状况对于A股的金融类企业上市节奏进行管控。

从市场1月初下跌过程中的压力测试来看，目前的A股相当强韧，完全能够承受IPO融资带来冲击。两市融资余额已经连续17个交易日下降，下降规模在2100亿元左右，而这仅仅是杠杆金额的净减少，如果算上由此带来的正股抛盘，预计此次开年调整的资金净流出约在3000亿元以上。这相当于一场压力测试：过去两年的348家新股在差不多一个月内集中发行。也就是说，当前的市场具备承受每年350家左右的IPO上市速度。

' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)认为，管理层目前推出的大股东二级市场减持限制措施将有效呵护市场，为新股发行创造良好条件。大股东减持限制措施是用扭曲对抗扭曲，是对市场原有不合理制度的修正。大股东二级市场减持限制并不会打消大股东做市值的积极性。

总体来看，如果能够控制好IPO节奏，新股发行有可能与市场形成正反馈效应，新股上市为市场带来更多新的投资标的，受到市场追捧后出现赚钱效应，从而吸引场外的增量资金入市，使得新股发行与市场上行形成良性循环。