老揭：2016年最值得投资的主题顺水鱼财经

在连续两根周阴线后，上周' 大盘终于以一根反弹周阳线报收，暂时止住跌势。2016年，开门不利，短短三周，' 上证指数跌去17%，' 创业板指数更是跌去22%，2016年至今，A股所有' 个股下跌幅度的中位数是-24%。老揭认识的一位财经媒体高层，他说去年虽然经历了股灾，但年底结账，他还赚了30%，好了，今年开头两个礼拜，不仅把30%利润亏没了，还倒亏5%。再加上外围市场也持续暴跌，美股' 道指做头迹象明显，原油更是持续暴跌，创2003年新低，可见，开年的市场环境多恶劣。

不过，老揭始终认为，就算市场环境再恶劣，A股市场仍然存在结构性的机会。譬如并购重组，老揭认为是2016年最值得投资的主题，从2013年以来，A股市场并购活动明显增加，2014年至2015年上半年，A股上市公司公布预案的股权并购事件共2874起，平均每1家上市公司涉及1起并购。从市场规模来看，我国企业的并购规模仅相当于' 美国上世纪80年代末的水平，未来仍有较大增长空间。
经济转型阶段，必须要利用资本市场来盘活存量、推动改革和转型。这个背景，和1998年有点类似，于是，老揭统计了1998年涨幅最大的个股，惊讶地发现，涨幅最大的十只股全部都是重组股，见下图： src="http://i7.hexunimg.cn/2016-01-25/181991919.jpg">
目前我国处于经济转型阶段，必须要利用资本市场来盘活存量、推动改革和转型。这个背景，和1998年有点类似，于是，老揭统计了1998年涨幅最大的个股，惊讶地发现，涨幅最大的十只股全部都是重组股，见下图：


牛市后的修正期，而重组股却依然火热，呈现“指数熊、重组牛”的分化格局。 src="http://i4.hexunimg.cn/2016-01-25/181991920.jpg"> 要知道，1998年是经历了96、97年的大牛市后的修正期，而重组股却依然火热，呈现“指数熊、重组牛”的分化格局。

近年来，对上市公司并购重组也越发宽松，譬如2014年3月发布的《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》、2014年10月发布的《上市公司重大资产重组管理办法》和2015年4月发布的《上市公司重大资产重组管理办法》补充。政府扶持并购重组的政策战略明确清晰，除了借壳上市监管仍严格之外（因为借壳上市容易出现内幕交易、 关联交易等违反' 法律法规的情况），而其他的并购重组方式已经逐渐放开，遵循市场化运营原则，且已经在简化审批、健全机制、金融扶持、财务落实等方面全面入手，为加快调整我国产业结构发力。

还记得老揭上周写过的一篇文章叫大家关注外延式增长的文章吗？很多揭粉私信老揭说还是不懂，今日老揭就再解释下，所谓外延增长：是指企业通过兼并重组、投资参股、引入战略性外部资源、对原有业务模式进行转型等方式，实现企业生产经营规模的迅速扩大和业务领域的多元化拓展。

老揭认识一位基金经理，他是' 华安逆向策略基金经理 ，崔莹。他引用' target='_blank' >索罗斯的《金融炼金术》解释：假设所有公司取得了同样的内部收益增长，但收购公司的' 股票 以两倍于被收购公司市盈率的价格出售，如果收购公司得以实现规模加倍，其每股收益将跃升50%，企业成长率亦相应提高。随后市盈率猛升，现实的市场终于无力承受预期的重负，尽管游戏还在进行，但已经有越来越多的人意识到， 支撑着市场繁荣信心的仍是一个错误的理念，收购的规模越来越大，非此则不足以保持增长的势头，直到最后其规模达到了极限点。这个并购故事的繁荣阶段正在中国“有过之而无不及”的轰轰烈烈的展开。

最典型的案例就是' howImage('stock','2_300058',this,event,'1770') 蓝色光标(' 300058,' 股吧)（300058），它是国内广告公关龙头企业，自2010年在创业板上市以来，一直通过各种渠道积极展开幵购，以实现公司多元化的发展战略，是一家通过并购转型成为大型综合传媒集团的典型案例。其市值已经仅2010年2月上市初的32亿，增长至2015年12月31日的284亿，5年8倍！可见，不管牛市，熊市，历史告诉我们，重组股是永远的热点。

那么重点来了，类似于蓝色光标的重组股有哪些？呵呵，老揭从不推荐个股，所以就算我知道，我也不会说的。更何况标的众多，重组过程又要保密，想知道重组股没那么容易。所以老揭建议大家关注一只并购重组主题的基金，老揭也是刚获悉，今日是这只基金的发行第一天，它就是华安沪港深外延增长灵活配置混合基金，基金代码：001694

为什么老揭会关注到这只基金呢？因为该基金有三名基金经理同时管理，是王牌投资团队，见下图：


策略在去年下半年收益率达到36%，在所有463只偏股混合型基金中高居第1，而同期同类基金平均收益率为-5%。全年更是以104.51%的收益成为屈指可数的2015全年净值翻番的基金之一，另外该基金还是长跑健将，它最近两年、三年回报分别达189.74%和292.62%，均位居同类产品前5强，成立以来年化回报高达50%。 src="http://i0.hexunimg.cn/2016-01-25/181991921.jpg"> 其中，崔莹还是2015年下半年股基冠军，他管理的华安逆向策略在去年下半年收益率达到36%，在所有463只偏股混合型基金中高居第1，而同期同类基金平均收益率为-5%。全年更是以104.51%的收益成为屈指可数的2015全年净值翻番的基金之一，另外该基金还是长跑健将，它最近两年、三年回报分别达189.74%和292.62%，均位居同类产品前5强，成立以来年化回报高达50%。


基金的整体权益类投资也尤为出色，2015年华安基金旗下主动权益类产品业绩基本跑赢行业平均，其中，华安系偏股混合型基金全年平均回报率达60%，大幅高于47%的行业平均收益。 src="http://i1.hexunimg.cn/2016-01-25/181991922.jpg"> 华安基金的整体权益类投资也尤为出色，2015年华安基金旗下主动权益类产品业绩基本跑赢行业平均，其中，华安系偏股混合型基金全年平均回报率达60%，大幅高于47%的行业平均收益。

华安基金是国内最早成立的基金管理公司之一。Wind' 数据显示，2015年华安基金公募基金管理规模达1548亿元，比上年增加682亿元，创近年新高。剔除货币基金后，华安基金旗下产品总规模为1121亿元，在全部基金公司中排名第9。