对冲基金风格大转变：削减空头头寸，增加看多押注_外汇动态报道_顺水外汇网

汇通网讯——当你把看空持仓从对冲策略中剔除，会发生什么呢？一些对冲基金将会告诉你答案。随着市场的市场反弹，很多对冲基金已经决定抛弃那些看空的押注，而坚持看涨的持仓，亦避免在过热的单边市场中被打脸。
当你把看空持仓从对冲策略中剔除，会发生什么呢？一些对冲基金将会告诉你答案。随着市场的市场反弹，很多对冲基金已经决定抛弃那些看空的押注，而坚持看涨的持仓，亦避免在过热的单边市场中被打脸。

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瑞士信贷集团股份公司的数据显示，对冲基金最大的主流——股票 ' 期权对冲基金的经理们，目前看跌期权的持仓正处于最低水平。这种转变反映在2016年的糟糕表现上，2016年标普500上涨了9.5%同时，瑞士信贷跟踪的对冲基金下跌了4.3%，为2011年以来最差表现。

随着市场的市场反弹，很多对冲基金已经决定抛弃那些看空(期权)的投资，而坚持看涨(期权)的持仓，亦避免在过热的单边市场中被打脸。

瑞士信贷的全球风险咨询部纽约的主管马克·康纳斯(Mark Connors)在电话采访中表示，市场目前存在继续上涨的风险，人人都想参与进来。

使用对冲策略的基金经理通过对冲交易来尽量减少市场波动的冲击，他们持有一部分看涨股票 的多仓，同时也会匹配同等仓位的看跌股票 的空头头寸；这些投资组合通常被设计成具有“倾向于看多”的特点，这样一来，他们既可以抓住市场的上涨行情，也可以在市场崩溃的时候受到保护。

过完新年，投资者认为' 股市可能还会涨的更高。从' 特朗普胜选以来，' 美国股市已经增加了1.7万亿' 美元的市值。在此同时，通过相对相对强弱指标来看，标普500在12月份有连续五个交易日处于超买区域，为2014年9月以来最长时间。

随着资金管理者开始越多的增加看涨期权持仓，他们可以让市场进一步走高。截止2016年11月，股权对冲基金管理的资产达6867亿美元，这是投资追踪公司(eVestment)追踪的类别中最多的。据瑞士信贷的数据，他们仍有大量的现金可以投入工作，因为目前他们的多头持仓比五年平均水平还低20%。

尽管如此，并不能保证期权的多头持仓将会促进股市的下一轮反弹。基金公司还没有大幅增加多头的赌注，这是市场温热的迹象。目前的观点是，如果' 美国股市的财富发生变化，增加空头头寸比减少多头头寸更简单。

此外，这种怀疑在2016年一开始造成了一些混乱。

Connors说，由于' 能源股从2月11日开始反弹的时候，对冲基金便持有了能源股的空头头寸，对冲基金未能把握住价值型股票 的反弹，' 英国脱欧和11月的' 大选风波都对基金产生了一下冲击。

这些不同的因素可以解释了对冲基金的基金经理为什么采取不同的方法。从2016年的不同的收益率来看，表现最好的基金从弱势竞争对手中脱颖而出。瑞士信贷数据显示，虽然大部分基金经理都受到打击，但排名靠前的那部分仍收益了5.1%，而表现不好的(基金净值)则下跌了7.9%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。