股指上演V型走势 立刻见底回升概率很小顺水鱼财经

经历了“黑色星期二”的市场走势依然不容乐观。周三开盘后，两市股指在略有震荡之后即向下展开调整，' 上证指数盘中跌破2700点整数关，最低一度跌至2638.30点，2600点关口也变得岌岌可危。危急时刻，疑似国家队再度出手护盘，通过拉抬' 中国石油和' 中国石化等权重股令股指止跌回稳。虽然不排除国家队入场护盘的可能，不过鉴于股指尚未真正有效企稳，因此投资者仍然不宜盲目抄底。

从周三的盘面观察，中石化系、煤炭石油、银行、钢铁等板块的表现要明显强于' 大盘，而职业教育、水利建设、运输物流等板块则位居跌幅榜前列。

到全天收盘时止，上证指数收于2735.56点，跌幅为0.52%；深成指收于9422.43点，跌幅为0.64%；' 创业板指数收于1997.47点，涨幅为0.17%。

国家队出手了吗？

周三，上证指数盘中最低一度探低至2638.30点，较前一个交易日的收盘点数足足跌去111点。当很多人都认为上证指数的2600点整数关口也将不保的时候，大盘却奇迹般止跌回稳，呈现出稳步回升的走势，深成指、创业板指数和上证指数均一度由绿翻红。虽然上证指数和深成指在收盘时再度下跌，但跌幅已经明显收窄，全天的日线走势呈现明显的V型走势。

周三盘面一个值得投资者注意的现象是，以中国石化、中国石油、' 工商银行等为代表的权重股在午后均出现了快速拉升的走势，这也正是大盘股指能够在周三盘中一度由跌转升的重要原因。由于拉升这些权重股需要耗费大量的资金，加之在目前这种疲弱的市场当中，普通投资者已经不敢轻易出手，因此很多投资者都倾向于认为这是国家队出手护盘所致。

“市场在近期已经呈现出非理性下跌的特征，悲观气氛弥漫开来，在这样的情况下，国家队出手护盘重树市场信心也显得十分必要。”' target='_blank' >国都证券投资顾问孙祥臣告诉' howImage('stock','2_300336',this,event,'1770') 新文化(' 300336,' 股吧)记者，周三的市场之所以能够出呈现V型走势，主要是因为短线市场的跌幅较大，存在技术性超跌反弹的要求，此时国家队借机护盘自然能够起到明显的效果。

还有哪些不利因素困扰市场？

1 宏观经济下行压力大

“除了濒临爆仓的股权质押之外，目前的A股市场还面临其他一系列不利因素。”' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)投资顾问迟伟欣说。首先，根据国家统计局发布的' 数据，中国12月规模以上工业企业实现利润总额8167.2亿元，同比下降4.7%，降幅比2015年11月份扩大3.3个百分点。

这样一组数据表明宏观经济仍然存在较大的下行压力，并不利于股市的表现。

2 两融账户或现大面积平仓

另外，根据' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)的数据测算，2800点以下，在相关客户不增加' 保证金的情况下，双融业务强制平仓会逐步增加。

如果两融账户出现大面积强行平仓，必然会令股指下行压力加大，如此一来就会形成一种恶性循环。

3 近千只'私募基金岌岌可危

“私募排排网”统计显示，截至1月26日收盘，今年以来共有5662只私募基金产品更新净值，其中781只的净值跌破0.8，占13.8%，跌破0.7的产品有342只。私募基金的清盘警戒线到止损线一般设在0.8元至0.7元，这意味着历经去年6月、8月、今年1月三次“股灾”，近千只私募基金处于岌岌可危的状态，这对于本就疲弱不堪的A股市场而言绝不是好消息。

特别提醒

股权质押 不容忽视的隐患

周三，包括' howImage('stock','2_000503',this,event,'1770') 海虹控股(' 000503,' 股吧)、' howImage('stock','2_000960',this,event,'1770') 锡业股份(' 000960,' 股吧)、' howImage('stock','2_002301',this,event,'1770') 齐心集团(' 002301,' 股吧)和' howImage('stock','2_002102',this,event,'1770') 冠福股份(' 002102,' 股吧)在内的4只股票 同时宣布停牌。这4只股票 停牌的原因有着一个共同的特点，即控股股东在开展的股票 质押式回购业务中，质押的股份接近警戒线和平仓线。这4家上市公司还只是冰山一角。根据数据统计，2015年以来共有存量3029.14亿股尚未解押。从公司数量上来看，有1090家上市公司的控股股东进行股权质押，其中有197家公司已在理论上出现平仓，占比18.07%。

“如果这些进行股权质押的上市公司股东不能在规定时间内追加抵押物，那么金融机构为了保证自身的资产安全，很可能会对进行质押的相关上市公司股份进行平仓处理。”国内著名经济学家宋清辉告诉新文化记者，这样的情况一旦真的出现，在进一步加大市场调整压力的同时，还会令很多上市公司出现易主的情况。对于A股市场而言，那些濒临爆仓的股权质押是一个不容忽视的巨大隐患。

前景分析

立刻见底回升概率很小

“在市场放量下跌以后，由于前期的价格区间被打破，市场将进入一个新的下档区间进行交易。”' 中信银行总行国际金融市场专家刘维明认为，如果未来代表旧经济的大盘表现欠佳而代表' 新经济的创业板表现稳定的话，尚可意味着资金的选择已经偏向成长行业，意味着新经济的空间依然广阔；一旦创业板跟随主板出现大幅下挫且跌破前低，则意味着A股将推倒重来。

刘维明说，从市场情绪上来看，此次下跌接连创出新低，对人气的影响显而易见，杠杆资金的再一次被清洗，绝大多数浑水摸鱼的私募也因清盘而交出筹码被彻底淘汰。经此一役之后，A股市场的元气势必将大大受到伤害，日后想要恢复起来也会更加耗时耗力。

“从市场的下跌速率来看，立刻见底回升的概率很小，近阶段的策略应是清仓离场观望。”刘维明表示，而从更长远的角度来看，目前的' 行情仍然是去年夏天股灾行情的延续，所谓大牛市已经遥遥无期，投资者需要承受更长时间A股处于低迷状态的现实。而且需要指出的是，有很多股票 可能会永远不会回到投资者当初买入的价格。

技术性反抽或随时出现

' target='_blank' >国泰君安投资顾问孙颖说，当前市场信心仍非常脆弱，稍有风吹草动即导致抛售潮，从后续市场情况来看，短期利空因素基本得到了消化。截至目前，导致1月份出现快速下跌的主要因素在边际上都已经出现了改善。

“今年的市场运行方向和节奏主要是外部利空和内部改革进度之间博弈的结果。”孙颖说。

民族证券投资顾问牟春亮表示，股指在跌破2844点后，对市场底的不确定性恐惧，引发市场再度恐慌，短线大盘虽然还存在惯性下挫的可能，但已经超卖的大盘也随时可能引发技术性反抽。经历了周三的V型走势之后，轻仓者可以逢低关注最近两个交易日的强势股或近期超跌股交易性机会，重仓者可对手中股票 进行T+0操作，摊薄持仓成本。