缓解煤炭供需矛盾 三大主线把握节前煤炭股行情顺水鱼财经

大型煤企倡议春节停产 缓解供需矛盾

春节临近，中小煤企相继放假，包括神华、中煤、同煤、伊泰等在内的15家大型煤企也发出了春节期间“煤矿停产、职工休假”的倡议，并得到中国煤炭工业协会的响应。这对于缓解当前煤炭行业紧张的供给关系、支撑产地煤价形成利好。春节前仅剩一个交易周，煤炭股有望带动A股市场出现一轮小级别的“红包派发" 行情”。

煤炭价格小幅回升

今年1月以来，环渤海动力煤价格指数呈现回升态势，从371元/吨微涨至374元/吨。据秦皇岛煤炭网最新" 数据显示，发热量5500大卡动力煤，内蒙古" 鄂尔多斯(" 600295," 股吧)地区和山西大同地区报价环比持平，产地价格基本稳定。

与此同时，此前一直困扰煤炭行业的高库存问题得到一定程度缓解。数据显示，1月18日至1月24日，环渤海煤炭库存量由前一周的906.3万吨减少至845.1万吨，环比降幅达6.75%。

近期全国范围内的寒潮现象也是刺激煤炭价格回升的一大重要因素，分析指出，目前煤价企稳的时间将延长至3月。阶段性利好刺激后，需求能否好转才是决定煤价的关键因素。

供给侧改革仍然是最大逻辑

" 海通证券(" 600837," 股吧)研究显示，历经3年多的煤价下降，当前国内三分之二的上市煤企出现亏损，供给侧改革箭在弦上。数据显示，当前30家煤炭上市公司ROE（净资产收益率）中位数从2010年的22%回落至2015年的0.14%，2015年三季度30家煤炭上市公司中有20家亏损（包涵煤电联营公司），亏损比例达到三分之二。而按照安全生产监督管理局的说法，全国煤炭企业亏损比例高达90%。

去年以来，国家已经多次提及供给侧改革。因此，海通证券认为供给侧改革在煤炭行业优先开展的可能性大大增加，并有望成为煤炭价格回升的又一动力。

" 民生证券同样认为，当前煤炭股估值（相对于A股的市净率）仍处历史低位，供给侧改革有望带来煤炭板块的价值重估，并有望成为未来煤炭板块上涨的最大逻辑。

三大主线把握节前煤炭股“红包行情”

就节前最后一周行情来看，煤炭股有望带动A股走出一小波“红包行情”。

民生证券建议投资者关注三条投资主线：低估值蓝筹+供给侧改革，代表" 个股包括" 中国神华、" 中煤能源、" 陕西煤业、" 阳泉煤业(" 600348," 股吧)、" 潞安环能(" 601699," 股吧)等；转型+主题，相关个股包括" 瑞茂通(" 600180," 股吧)、" 禾嘉股份(" 600093," 股吧)、" 新奥股份(" 600803," 股吧)；煤炭清洁利用，亿能洁能。

" 广发证券(" 000776," 股吧)则建议投资者关注煤炭国企龙头及弹性较大的标的，如" 西山煤电(" 000983," 股吧)、" 盘江股份(" 600395," 股吧)、" 山煤国际(" 600546," 股吧)、中国神华等。

相关个股：

" 靖远煤电(" 000552," 股吧)（000552）

现价：7.08 市盈率（动）：36.76

关注理由：甘肃省第二大煤炭企业。靖远煤电" 国企改革预期较高，有望转型为甘肃省的能源控股平台，充分整合甘肃省内的煤炭资源。

中国神华（601088）

现价：13.40 市盈率（动）：16.51

关注理由：拥有一体化经营模式和低成本优势，能有效抵御行业的周期波动。受益于发改委政策的影响下，公司产业结构调整仍将继续，未来发电业务将持续增长。

中煤能源（601898）

现价：4.81 市盈率（动）：/

关注理由：国企改革预期较高，公司已有战略投资人。二股东生命人寿有望成为中煤的长期战略合作伙伴，生命人寿公司的行业分析能力和资金实力可以为公司提供巨大支持，且未来国企改革加速以后，中煤有望较快建立战略合作伙伴关系并进行混改。