主力似已无心恋战 绝望中孕育反弹顺水鱼财经

两市成交不足4000亿再创调整新低，节前" 主力似已无心恋战

反弹再现一日游

周一两市低开低走，受制于市场信心的严重不足，早盘股指在短暂站上5日均线后便向下跳水，午后" 沪指一度跌幅接近3%后触底回升，跌幅有所收窄。截至收盘，沪指下跌1.78%，报收2688.85点；深成指跌1.02%，报收9322.01点，两市成交量不足4000亿，再次刷新调整新低。盘面上，" 旅游、生态农业逆势反弹，煤炭、船舶、钢铁跌幅居前。" 个股方面，" 大盘调整中个股出现普跌，两市涨停个股减少至20只，跌停个股有29只。

可以看到，年内A股持续下挫，期间多次反弹均早早夭折。A股反弹过程之所以多波折，" 兴业证券(" 601377," 股吧)表示原因主要包括三点：第一，散户主导的市场注重技术分析，前期的成交密集区易成为后期反弹的阻力区；第二，农行、" 中信银行陆续暴露的票据大案可能引发事态升级，虽然票据资金直接进入股市规模不大，但近来票据直贴转帖利率大幅上升对于市场的风险偏好将产生负面影响；第三，供给侧改革对于经济的冲击，以及美联储" 加息等中期负面因素尚未消化，压制反弹空间。

虽然目前股指弱势依旧，但" 西部证券(" 002673," 股吧)认为继续恐慌实无必要，一些利多因素并不该被忽视。首先，汇率波动作为导致本轮下跌的核心因素已经开始缓解；其次，从流动性方面来看，央行为应对春节期间可能出现的资金紧张局面，1月以来累计净投放资金已经超过万亿；最后，市场自身估值方面，上周破净" 股票 数量已经达到60只左右。历史" 数据显示，当大量股票 跌破净资产，同时“2元股”、“3元股”批量涌现时，基本是指数进入投资区域的重要信号。综上，沪指在2700点附近继续大幅杀跌的概率不大，底部也往往在绝望中产生。

当前市场的运作逻辑，已经由炒作题材成长性预期过渡到质优股的估值修复" 行情。天信投顾认为，因为任何市场都有其极限值，此时上涨的动能随着估值的进一步回归和风险的进一步释放，已经在逐步集聚了，虽然很难断言何时行情会重新走好，但是随着市场的逐步下挫，市场底部就越发地近了。不过，短期下行压力还是很明显的，所以投资者要注意仓位控制，做好适当的风险规避，但是对于未来，还是要保持积极乐观的态度。

对于短期走势，接受记者采访的" 券商分析师表示：“沪指围绕2700点来回震荡，5日均线成为阻碍反弹的一道坎。随着大盘筑底时间的拉长，以及成交量持续地量运行，黎明的曙光即将到来。但考虑到市场信心严重受挫，投资者目前还是应该多看少动，待市场进一步作出方向性的选择。”

兴业证券表示，在1月中下旬遭遇极端“寒流”，导致战局惨烈过后，2月份有望进入反击阶段，表现为指数修复性的反弹，但空间和时间相对有限，且反弹过程攻防转换的波折较多。