兴业证券：蓄势震荡迎金秋 国企改革结硕果顺水鱼财经

近期，' 沪指在5000点整数关口附近震荡加剧，' 创业板则在4000点面临压力、出现剧烈调整。' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)认为，6月指数将蓄势震荡后向上，短期' 国企改革主题有望成为市场火力最集中点。

近期股指震荡幅度明显加大，双向波动特征明显。兴业证券认为，这种剧烈波动一方面源于上证综指5000点、创业板成指数4000点整数关口的技术性压力；另一方面，监管层收紧杠杆资金、' 新股供给增加等市场供求方式的变化，将平抑资金和筹码失衡导致的过快上涨。

关于短期市场的焦点，兴业证券看好国企改革主题。原因包括：第一，多个政策文件密集出台。日前深改组第十三次会议上提出防止国有资产流失，加快形成全面覆盖、分工明确、协同配合、制约有力的国有资产监督体系；' target='_blank' >国资委要求央企加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化。第二，中国中车复牌后有望带动央企整合主题继续活跃。第三，' 交通银行混改方案有望近期获批，金融股的混合所有制改革和混业改革预期有助于提升估值。

对于标的行业的选择，兴业证券认为可遵循两条思路：一、国家新名片。“' 一带一路”大战略下，重要的一环是伴随政府对外投资，中国高端装备制造业进入国际市场，从输出劳动力和低端制造业升级为输出资本和技术，成为“国家新名片”。从国际' 竞争优势看央企整合，海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性相对更高，比如已经合并的南北车、已宣布重组的中电投与国核等。后续中国铁道建筑总公司和中国铁路工程总公司及' howImage('stock','1_600150',this,event,'1770') 中国船舶(' 600150,' 股吧)重工集团和中国船舶工业集团等央企整合的预期较为强烈。二、低效益催生整合和转型。对于盈利能力较差或处于下降周期的钢铁、航运、煤炭、有色、' 房地产等行业，其中的大市值央企存在整合的可能，而其中的小市值公司铁定转型。