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汇通网讯——美联储12月加息几无悬念，多家投行预计点阵图或显示明年升息四次。贝莱德，德意志银行和摩根大通等机构认为，政策制定者有可能在明年加息四次。本文收集针对汇市、金市和油市的机构评论，供大家参考。
' 美联储12月加息几无悬念，多家投行预计点阵图或显示明年升息四次。贝莱德，德意志银行和' 摩根大通等机构认为，政策制定者有可能在明年加息四次。本文收集针对汇市、金市和油市的机构评论，供大家参考。
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美联储12月加息几无悬念，多家投行预计点阵图或显示明年升息四次。' 美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周加息25个基点几乎悬念，重点将放在2018年利率预测和耶伦最后一场新闻发布会上。
贝莱德，德意志银行和摩根大通等机构认为，政策制定者有可能在明年加息四次。上周五发布的好于预期的11月份' 非农就业数据支持了周三加息的预期。根据以联邦基金利率为基础的隔夜指数掉期(OIS)水平以及截至周一1.16%的联邦基金实质利率来看，市场隐含的周三加息几率超过90%，到明年6月前还可能加息一次。
摩根大通：FOMC的经济预测可能显示失业率比9月更低，国内生产总值增长前景更好;这两个修正应该支持货币政策加快正常化。“点阵图甚至可能显示”2018年预期中值从加息三次变为加息四次。预计声明中对经济或货币政策的措辞不会有“明显改变”。
Market Securities：自上次会议以来的数据充分肯定FOMC的结论是再次加息的条件已经充分，美国本月加息几无悬念。预计2017-2019年GDP会向上修正，失业率向下修正，这进一步加强了FOMC认为价格压力早晚将提高的观点；点阵图中2018年的中值点有上调的可能。
德意志银行：尽管最近预计美联储2018年将四次加息，但现在判断点阵图中值是否会提高为时过早。
联邦公开市场委员会将表明，渐进的步伐仍然是必要的，风险有所上升，可能会导致美联储更激进的采取行动，这可能反映在点阵图中“一些点向上移动”，对经济增长率和失业率预测的调整，以及利率声明和新闻发布会的语气措辞；如果经济仍然符合美联储和德意志银行的预测，下一次加息可能在3月。
贝莱德：预计2018年美联储将加息3次。预计' 美元2018年温和上涨。美联储政策声明公布后美元最初可能下跌，随后或将反弹。
Western Union Business Solutions驻墨尔本' 外汇策略师Steven Dooley表示，由于本周加息预期已被市场消化，所以美联储政策声明公布后美元最初可能下跌。但他补充称，美联储或许会对经济前景发表乐观看法，而这可能会扶助支撑美元。
最初的短线波动走势结束后，我们可能会看到美元再次走强。美联储看起来很可能会继续显得很乐观，而且肯定还会保持明年升息三次的路径。
美银美林经济学家：美联储本周三将再次加息，原因是想形成“适度”紧缩的金融市场。
华尔街日报调查：经济学家预计美联储2018年加息3次，2019年加息2次。
Capital Economics：通货膨胀很快反弹，加上财政刺激措施，应该会说服美联储2018年四次加息。由于市场仍然无法确定美联储在未来几年的利率计划，注意力料集中在耶伦最后的新闻发布会和FOMC的最新预测。
' 英国央行加息
英国通胀上涨或为昙花一现，2018年英银加息尚未板上钉钉。
荷兰国际集团表示，英国11月CPI年率上涨3.1%，为2012年3月以来最高水平，预期上涨3.0%，不过随着' 英镑贬值效应的减退，2018年年中英国通胀将逼近英国央行目标水平。不过11月通胀的上涨料为昙花一现，推升通胀的因素包括电脑游戏和机票价格的上涨。
英国央行面临的较大问题为，内致通胀是否将在明年开始上涨，该因素为薪资增长的重要衡量指标。对英银明年加息持谨慎立场，并非为板上钉钉之事，尽管“英国脱欧”更多利好消息的出炉意味着，并不排除英银存于明年2月或3月加息的可能。
2018年全球货币政策
野村：2018年货币政策仍将是G10货币的关键驱动力。野村证券分析师表示，2017年利差依然在解释G10货币表现方面扮演关键角色。近期' 欧元兑美元和利差之间存在巨大背离，但我们认为这可能是因为短期因素所致。
因此我们预计货币政策预期仍是2018年G10货币的关键驱动力，波动率可能依然疲软。此外，预计越来越多的央行将在2018年步入货币政策正常化；因此，通胀将决定2018年央行的政策方向。
' 欧洲央行政策立场将转向鹰派，这将推动欧元在2018年继续上扬；英国央行2018年将加息两次，将继续支持英镑。与此同时，在政策周期内立场加息不太可能给美元提供太多支撑；' 澳元、' 纽元、' 瑞郎可能承压，其央行预计在明年将保持鸽派立场。
英国通胀率
英国通胀率攀升至2012年3月以来的最高水平，但吓不倒英国央行。英国统计局称，CPI的最大上升贡献来自于10月至11月间的机票价格。
一系列娱乐和文化产品和服务的价格上涨，尤其是电脑游戏，对CPI上升起到了最大的推动作用。在杂项商品和服务类别(包括旅游商品和金融服务等产品)的价格下跌，抵消了通胀上升的影响。
分析人士认为，尽管CPI数据强劲，但英国央行不会被该数据吓到，预计难以影响该央行的政策路线。
美国税改
德意志银行：预计税改只能小幅提振美国经济。德意志银行(Deutsche Bank)的分析师表示，随着增长的推动因素扩大，美国经济增长应该保持稳定，他们预计减税只会小幅提振美国经济。
美国经济增长已经回升，第二季度和第三季度的增长速度为3%，预计第四季度增长2.8%，2017年增长2.6%，为自2014年以来最强劲水平。资本支出提振了' 能源价格，全球增长强劲，企业信心上升，贸易也加入了弹性消费支出，美国增长动能也扩大了，预计稳固的经济增速将持续到2018年。
超七成受访者认为税改将会通过，但税改可能加速下一次经济衰退。外媒调研显示，略超过70%的受访者人认为共和党税改将会通过，大约有四分之一的认为2018年1月通过。平均而言，受访者认为，2018年的减税将推动经济增长大约0.5个百分点，而未来10年对经济的贡献也接近此水平。
PNC金融的高级经济顾问斯图尔特·霍夫曼(Stuart Hoffman)不认为美联储会因为共和党税改而加快加息。
Naroff经济顾问的Joel Naroff认为，减税可能使2018年经济看起来不错，但可能会加速下一次经济衰退。
外汇
澳元兑美元
巴克莱2018澳元预测：澳元料表现疲软，受国内国外多重因素打压。巴克莱预计G10国家货币中，澳元相对表现疲软。
澳大利亚经济和通胀可能保持疲弱，全球' 大宗商品市场调整对澳元构成负面影响，澳大利亚建设和投资也面临下行风险。巴克莱认为，目前澳元仍被高估，而且随着美国料在2018年下半年收紧货币政策，澳元兑美元可能持续下跌。
欧元兑美元
法兴：2018年欧元料持续反弹，明年底上看1.28。' 法国兴业银行讨论了欧元兑美元2018年前景，认为较美国利率水平而言，' 欧元区利率水平将更大地主导汇价的下一轮复苏，明年一季度末、二季度末、三季度末和四季度末目标依次上看1.21、1.23、1.25和1.28。
美银美林表示，尽管美国税改于年底前完成的几率提升，但市场似乎并未为近期所取得的进展所动，美元表现仍疲软，该行最新资本流显示，近几周对冲基金和大型买方买入欧元兑美元。
利率市场并未提升对美联储加息次数的计价，且美债收益率进一步趋平，共识预期似乎显示，美国税改进展将不会大幅左右美元。不过该行持续认为，税改对美元而言至关重要，基于三大原因考虑，将在2018年初支撑美元，这三大因素分别为：税改包括实施大量财政刺激措施，可能令美联储加息次数变多，以及将触发大量盈利遣返。
巴克莱：欧银12月决议前不宜提前对欧元建仓。巴克莱资本外汇策略研究认为，周四(12月14日)欧洲央行12月利率决议召开前，提前对欧元兑美元建仓的风险回报并不诱人，此次利率决议料为常规事件，将难引发欧元大幅波动。
丹斯克：年内欧元料仍于1.16-1.20交投。丹麦丹斯克银行认为，短线欧元兑美元面临的风险均衡，年内或交投于1.16-1.20区间。投资者可能低估德拉基在年底之前就发出鹰派信息并惊扰市场的能力。
德意志银行和法国巴黎银行警告，市场并没有充分消化欧洲央行在周四会议上鸽派程度降低的风险。
不过花旗集团表示，德拉基会再次使用“控心术”遏制市场波动，北欧联合银行认为欧洲央行有推动欧元和债券收益率上行的空间。
同样受到关注的还有欧洲央行的通胀预期(该央行可能预计物价升幅更贴近目标)以及明年资产购买的构成。风险倾向于对德拉基做略偏鹰派的解读，即收益率将略微上涨，欧元将略微走强，预计欧元兑美元将从目前的1.18附近升向1.19。
欧元兑英镑
丹斯克：欧元兑英镑方面，短线或于0.8650-0.9000区间交投，因当前重新计价英国脱欧风险还尚早。
英镑兑美元
英国央行周四声明若流露鹰派基调，英镑有望上探1.35。尽管市场普遍预计英国央行本周按兵不动，但随着英国脱欧谈判取得突破，如果英国央行本周透露更为鹰派的基调，英镑可能走高。
据ING集团策略师Viraj Patel称，虽然预计英国央行周四不会继11月2日收紧政策之后再做出什么动作，但是如果决策者承认英国和欧洲谈判取得进展，消除了下行风险的话，英镑可能上涨到1.35-1.36美元。
花旗集团的固定收益策略师Jamie Searle给客户的报告称，本次会议本身可能不会左右市场，但是可能会在2月份发布“通胀报告”之前确定货币政策导向。
摩根资产管理的全球市场策略师Mike Bell也认为，距离上个月升息不久，预计英国央行不会有什么新动作，而暗示以非常缓慢的速度进一步紧缩政策，则是适宜的。
英银12月放鹰几率较大，本周英镑或上测1.36。
荷兰国际集团指出，周四(12月14日)英国央行将公布12月利率决议，且欧盟将召开以“英国脱欧”为主题、为期两天的欧盟峰会。欧盟峰会方面，脱欧协商的进展可能不会如预期般一帆风顺，或令英镑维持当前“无价值”状态。
英银12月决议方面，若其对近期脱欧协商达成初步协议持具有建设的的立场，市场可能解读为鹰派信号。总而言之，英银放鹰的几率较大，或在本周推升英镑兑美元涨至1.35-1.36。
美元兑' 日元
道明：宜自111.85做空美元兑日元，目标下看107。道明证券讨论了美元兑日元2018年前景，认为日元料为明年被市场低估的货币之一，的确，共识预期显示明年汇价将涨至115，但该行却预计其将跌至104，当前建议自111.85做空，目标下看107，止损设于114.80。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)研究团队：相信日元基本面疲软的情况将持续到2018年。预计2018年下半年，日本央行的政策正常化可能会导致美元兑日元的调整，以及更高的波动性。2018年美元兑日元料先涨后跌。
美银美林讨论了美元兑日元2018年前景，基于国际收支平衡、投资组合流动和美国实际收益率将上涨这三大因素考虑，预计明年上半年日元将贬值，明年一季度末、二季度末、三季度末和四季度末目标依次为119、122、118和115。
美元兑瑞郎
华尔街最近钟爱的一个外汇交易策略：2018年做多美元，做空瑞郎。
美国银行、法国巴黎银行和摩根大通都在推荐类似的策略，基础就是预计美元将受益于美国利率上升和税收改革，而瑞士央行则将维持其在全球主要央行中最低的政策利率水平。
美国银行全球利率、外汇和新兴市场固定收益策略和经济主管David Woo在一份报告中写道，他们的年度G10外汇交易方向就是做多美元兑瑞郎；国际收支以及美联储和瑞士央行之间持续的政策分化可能将驱动这一交易。
汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间09:08，美元指数报94.03；欧元兑美元报1.1746/48；英镑兑美元报1.3321/23；美元兑日元报113.45/47；澳元兑美元报0.7567/69。
黄金
如果联邦公开市场委员会(FOMC)的声明偏强硬，则金价会进一步承压。
OANDA的资深市场分析师Jeffrey Halley称，“我预期投资者仍会逢高出货，金价将再次测试隔夜触及的1240附近的低点。我认为金价已经从1260-1310美元转入1210-1260的新区间，如果联邦公开市场委员会(FOMC)的声明偏强硬，则金价会进一步承压。”
' 德国商业银行称，低利率环境和政治不确定性会让黄金在明年继续上涨，并且亚洲的实物需求也将在明年触底反弹。
汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间09:08，国际现货黄金报1243.25美元/盎司。
' 原油
原油市场供应方面的担忧依存。
Interfax Energy旗下Global Gas Analytics高级能源分析师Abhishek Kumar称，原油市场供应方面的担忧依存。不仅因为该管道输送北海原油产量中的很大部分，而且解决该管道问题需要花上数周时间。
布油对美油升水创2015年5月以来新高，美国原油出口更有利可图。福尔蒂斯输油管线在发现有裂缝后于周一(12月11日)关闭。这是英国最大的管线，每日输送能力为45万桶。
' 期货经纪商OANDA驻新加坡的资深市场分析师Jeffrey Halley说：“布伦特原油冲高，因为有消息称北海福尔蒂斯(Forties)输油管线将关闭几周，因之前在管线上发现裂缝。该管线是支撑布伦特指标油价的一个重要组成部分。”
澳新银行表示：“市场反应表明，在紧俏的市场，任何供应面事件都会很快反应在价格上涨中。”布伦特原油价格上涨令其对美国原油价格的升水扩大至每桶7美元上方，创2015年5月以来最高升水，也高于上周的5美元左右，使得美国原油出口更有利可图。
' 高盛：鉴于2018年库存下降，将2018年布伦特原油和美国原油价格预期上调至62美元/桶和57.5美元/桶。预计2018年美国原油和布伦特原油价差料扩大至4.5美元/桶。
花旗：美国' 页岩油生产商将在第四季度大幅增加对冲。
加拿大皇家银行：将2018年布伦特原油价格预期上调至62.30美元/桶，此前为55.50美元/桶。
英力士公司主管Crotty：福尔蒂斯油田主要输油管线的裂口约5-6英寸长。未来几天将确认管道是否需要关闭2~3周时间；近期管线出现破损的情况较为频繁，原因是遭遇了不可抗力。
注：福尔蒂斯油田是北海地区产量和品质最高的油田。
世界银行：2019年之后将不会为上游油气产业提供融资。
汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间09:08，WTI原油1月期货报57.54美元/桶；布伦特原油2月期货报63.91美元/桶。
大宗商品
高盛：大宗商品需求强劲，推动其持有量。预计大宗商品未来12个月能取得10%的回报率。高盛愈发坚信大宗商品看涨，预计回报率将优于其他资产类别。高盛报告中称，全球对原材料的需求强劲增长，加强了持有大宗商品的理由，维持12个月超配大宗商品的建议。
高盛预计2018年的回报率将达到10%，这是由于倒挂的市场结构，会带来正的迁仓收益。由于有迹象显示原油、棉花、汽油、工业金属等各类大宗商品的供应收紧，需求增强，彭博大宗商品指数6月份下半月以来已经上涨了约6%。与股票 等贴现未来增长的前瞻性资产不同，由于当前的需求水平超过了可得的供应水平，因此大宗商品上涨；预计原油的迁仓收益明年将带来15%的回报。
铝
高盛：认为铝价不会回调到2016年低位。
铜
巴克莱：提高2018年铜价预期，从5725美元/吨提高到6175美元/吨。预计2018年第一季度铜价位于6275美元/吨水平。
' 比特币
比特币价格飙升到底是价值撑腰，还是海市蜃楼？
法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)的G10外汇研究主管瓦伦丁·马里诺夫(Valentin Marinov)表示，需求与供应之间的内在失衡是比特币飙升价值背后的推动力量。机构和散户投资者的兴趣日益高涨，促使全球交易所(如Cboe)推出期货合约，市场参与者表示，此举可能会鼓励更大的机构投资，同时抑制价格进一步波动。
比特币看涨者经常提到，比特币的稀缺价值是其价格持续飙升的主要原因，但“股神”巴菲特此前曾敦促交易员“远离它”，称这一涨势是“海市蜃楼”。
瑞典央行(Riksbank)行长英韦斯(Stefan Ingves)表示，投资比特币或其他类似的数字货币是一种“危险”的前景，各央行或国际监管机构对比特币明显缺乏支持。
高盛：比特币的狂热潮不会对黄金需求造成威胁。高盛分析师在报告中表示，事实表明，虽然与黄金相比，比特币的波动性要大得多，流动性也相对较低，但是比特币2,750亿美元的市场规模，相对于8.3万亿美元的黄金市场，着实是相形见绌。
虽然缺乏流动性和更大幅度的波动可能会让比特币成为有趣的投资选择，但是对于那些寻求多元化和对冲收益的投资者而言，它还是不大可能具有说服力，而黄金则在其漫长的历史中证明了它具备这些投资者想要的特质。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
