莫轻言创业板指“赶超”沪指顺水鱼财经

' 创业板指能否“赶超”' 上证指数成为热门话题。近日某' 券商举行的中期' 投资策略会上，有分析师提出，如果维持目前新增天量资金的态势，下半年上证指数可能达到７０００点，创业板预计达到８０００点。按此预测，创业板指将在未来几个月“赶超”上证指数。

创业板指从２０１０年６月１日起发布，基日为２０１０年５月３１日，基点为１０００点。自从问世以来，创业板指的点数没有超越过上证指数。６月５日，上证指数收于５０２３．１０点，今年以来累计上涨５５．２９％；创业板指收于３８８５．８３点，今年以来累计上涨１６４．０３％。创业板今年以来再度大幅跑赢沪市主板，使两者的点数越来越接近。假设上证指数在原地附近震荡，创业板指在６月５日的基础上上涨３０％左右就能“赶超”。而在去年年底，上证指数和创业板指分别收于３２３４．６７点、１４７１．７６点。当时假设上证指数维持原地不动，创业板指需要上涨１２０％左右才能“赶超”。

创业板两年半来展开波澜壮阔的大牛市' 行情，累计涨幅逾５５０％，使不少市场人士乐观预测创业板指有望“赶超”上证指数。创业板指５月１１日首次突破３０００点大关，６月３日首次盘中触及４０００点大关。不到１个月时间就大涨约千点，随着同等涨幅可带来更多点数上涨，创业板指快速“赶超”５０００点左右的上证指数似乎不再遥远。

创业板聚集众多新兴战略行业上市公司，其走牛显示投资者对产业结构优化升级的期待。相比之下，沪市主板的牛市起步之所以比创业板滞后１年半多，曾被认为' 大盘蓝筹公司大多属于较为成熟的传统行业，市场对其成长性持谨慎态度。近一年来，Ａ股有过“二八”投资风格转换，但以创业板为代表的中小盘股总体更受宠。看好的机构分析认为，创业板上涨逻辑一直是高成长性赋予的，市场对其未来走高的预期不断增加，在产业趋势未变的背景下，资金追逐并持有这些行业的趋势不会改变。

然而，有关创业板的风险警示在近期增多，机构分歧也逐渐增加。针对市场对公募基金投资创业板的关注，中国基金业协会近日称“进行反思并达成共识”，同时发出“坚持价值投资导向”等四点倡议。基金业协会的倡议，被不少投资者解读为政策警示。受此影响，创业板指６月８日大跌４．６７％。

创业板标的证券虽在两融余额中占比不大，但近日成为部分券商“拉黑”的对象之一。继' target='_blank' >国盛证券将创业板' 股票 全部调出' 融资融券标的证券之后，' target='_blank' >国泰君安宣布将' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)、' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)、' howImage('stock','2_300168',this,event,'1770') 万达信息(' 300168,' 股吧)、' howImage('stock','2_300348',this,event,'1770') 长亮科技(' 300348,' 股吧)等创业板明星股调出可充抵保证金证券名单，并将' howImage('stock','2_300199',this,event,'1770') 翰宇药业(' 300199,' 股吧)、' howImage('stock','2_300053',this,event,'1770') 欧比特(' 300053,' 股吧)等创业板股票 调出融资标的名单。此外，前海开源基金公司于上月下旬成为首家明确提出要严控创业板投资比例的基金公司。

无论券商“拉黑”两融标的证券，有基金公司提出严控投资比例，还是市场舆论对基金扎堆创业板高价股的争议，根源都在于创业板短期涨幅过高，整体估值水平偏高。５月８日，创业板指收盘２９７３．６０点，平均市盈率为１０４．９５倍。６月３日，创业板创出１４６．５７倍的历史最高平均市盈率，创业板指收盘则为３９８２．２５点。假如创业板指未来几个月“赶超”目前位置的上证指数，将意味着估值水平进一步明显抬高。创业板指上涨不是主要得益于盈利增长，而是以资金推动为主，无异于“击鼓传花”游戏更加疯狂。

不少市场分析认为当前创业板尚难以言顶，部分机构的买入热情依然较高。６月８日跌停的创业板股票 中，出现了机构买入的身影。不过，已被称为“神创板”的创业板确实该“以时间换空间”，对短期行情过度看多存在较大风险。如果这一点成为市场共识，或将更有利于创业板牛市持续。