温莎简毅：新的结构性行情正在悄然酝酿顺水鱼财经

近日，' 股票 市场出现震荡波动。7月2日，温莎资本执行合伙人简毅对上海证券报记者表示：近期市场的连续下挫本质是前期杠杆资金大量存在导致的强平连锁反应，所谓盈亏同源也是这个道理，这是一次去杠杆的过程，更是一次非常好的风险教育。但这种交易行为导致的下跌往往也蕴藏机会，部分公司股票 价格接近安全边际，重回价值区间。筑底动力正在积蓄，新的结构性' 行情正在酝酿， 7月中下旬翻身可期。

简毅认为；中国经济最差的时候正在过去，下半场牛市布局有实质' 业绩增长空间的，布局有真实行业成长逻辑的价值股。 一类是低估蓝筹+' 国企改革（把握大变革的制度红利），以央企，地方国企为代表。 第二类为转型成长（聆听时代的变幻声音） ，以' 工业4.0，' 互联网+，' 新能源，中国芯，' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)，智能硬件，3D打印，大' 数据，云计算，节能环保为代表。 第三类为一代人的消费（发现未来美好的生活图景） ，例如医疗健康，传媒体育，+O2O，教育，' 旅游产业。

简毅同时认为：市场底部还会反复确认，灾后重建尚需时日。监管层大力救市是给予近期暴跌的A股极大的鼓舞，政策市只有政策才可以扭转趋势，但政策底不等于市场底，还会反复震荡后市场给予确认。目前，股市悲观趋同心理已经形成，除了政策救市外，还需要市场自我修复调整的一个缓慢过程，而信心在此刻就显得无比珍贵。

在简毅看来：牛市逻辑未终结、政策宽松依然继续 、改革红利尚待释放、社会财富再配置还在路上。

第一，经济未企稳，利率宽松的格局不会改变，流动性驱动牛市。

第二，经济转型、改革红利。它是一项经济任务，更是一次政治任务。它关系民众，关系民族，关系国家，关系未来。它是改革开放以来第一次多维度的全面改革，史无前例、意义非凡。中国经济转型将伴随本轮牛市的全过程，我们有幸亲历、见证、受益。

第三，居民大类资产重新配置的方向没有改变，社会财富再配置还在路上。传统投资渠道有限，股权投资依然是最佳方向。从不动产到动产，从固定收益资产到股权风险资产将是居民资产再配置的大趋势。

简毅认为，其实无论牛熊都有投资机会，只是在不同的市场情况下做好仓位调整和心态调整罢了。在投资的过程中，也不必去寻找各种风口，被市场忽略的该公司恰恰是其最喜欢的投资标的。《孙子兵法》里说道：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。用大白话来说，就是真正的高手，要先确保自己立于不败之地。要做到这一点，最重要的，就是要买到足够低的价格。而如何能买到低价呢？唯一长期有效的方法就是——逆向投资。

他表示，这些公司往往具备 PB不高、PE尚可，向下基本没空间，其所处的行业却十分优秀等特点。尤为重要的是，该公司管理层优秀且此前并不被市场所关注，很可能在长达两至三年的时间内都没有卖方的' 研究报告出现。这种公司看似“极丑”，其中却蕴含“极美”，往往存在着较大的预期差、估值差。

他表示，“审丑 ”是平时研究工作中的一个重点，努力去把握“极丑即极美 ”的投资机会。例如在对' howImage('stock','1_601233',this,event,'1770') 桐昆股份(' 601233,' 股吧)的投资中，该公司的财务报表除利润一项其他都非常靓丽，所处行 业处于景气反转周期，并且是真正意义的供应链金融的 A股上市公司。而在温莎资本公 开表示看好之前，市场中几乎没有关于这只' 个股的' 研报。此外，对' howImage('stock','2_000701',this,event,'1770') 厦门信达(' 000701,' 股吧)、' howImage('stock','2_002433',this,event,'1770') 太安堂(' 002433,' 股吧)等个股 的投资也是类似逻辑。