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1、公用事业：阳光总在风雨后 荐9股
2015-07-06 类别：' 行业研究机构：' 中金公司研究员：汤砚卿 张晓莹 季超
[摘要]
行业近况：
电力设备板块：A股/H股双双跑输指数（电力设备A股平均跌18.7%/沪深300跌10.4%，H股跌16.2%/恒生内地100跌3.1%）。
' 新能源板块：A股/H股双双跑输指数（新能源A股平均跌19.5%/沪深300跌10.4%，H股跌7.0%/恒生内地100跌3.1%）。
电力板块：A股跑输/H股跑赢指数（电力A股平均跌19.2%/沪深300跌10.4%，H股涨2.8%/恒生内地100跌3.1%）。
环保板块：A股/H股双双跑输指数（环保A股平均跌19.0%/' 创业板跌10.8%，H股跌5.1%/恒生内地100跌3.1%）。
评论电力设备：建议抄底超跌' 个股-' howImage('stock','2_300124',this,event,'1770') 汇川技术(' 300124,' 股吧)、' howImage('stock','2_002028',this,event,'1770') 思源电气(' 002028,' 股吧)、' howImage('stock','1_600406',this,event,'1770') 国电南瑞(' 600406,' 股吧)。
新能源：看好中国光伏装机增长前景，预计下半年需求将进一步增长从而带来整个产业链的价格回暖，看好下游电站运营商以及上游多晶硅生产商。' 中国风电行业将于2015迎来装机' target='_blank' >高峰，上游龙头有望扩张市场份额；下游运营将受益于持续推进的特高压和有利的国家政策。
电力：预计2015年' 业绩维持稳健，水电相对更佳。主线仍是电改主题。主推电改受益程度高的地方电企，结合估值和业绩稳健程度。
环保：2015下半年，2个维度选择个股。1）切主题：3大主题PPP推进、“土十条”出台、低碳；2）寻价值：长期来看，具备资本、技术实力的环保公司有望成长为千亿市值股。
估值与建议电力设备：A股推荐汇川、平高、国电南瑞；H股推荐博耳电力。
新能源：A股推荐' howImage('stock','2_300274',this,event,'1770') 阳光电源(' 300274,' 股吧)和' howImage('stock','1_601311',this,event,'1770') 骆驼股份(' 601311,' 股吧)；H股推荐天能，华电福新和金风，关注协鑫新能源；' 美股推荐大全新能源、阿特斯。
电力：A股推荐' howImage('stock','1_600674',this,event,'1770') 川投能源(' 600674,' 股吧)和' howImage('stock','1_600900',this,event,'1770') 长江电力(' 600900,' 股吧)；关注' howImage('stock','2_000543',this,event,'1770') 皖能电力(' 000543,' 股吧)和' howImage('stock','2_000600',this,event,'1770') 建投能源(' 000600,' 股吧)。
H股推荐' 华润电力。
环保：A股推荐' howImage('stock','1_603588',this,event,'1770') 高能环境(' 603588,' 股吧)、' howImage('stock','2_002658',this,event,'1770') 雪迪龙(' 002658,' 股吧)、' howImage('stock','2_002573',this,event,'1770') 清新环境(' 002573,' 股吧)、' howImage('stock','2_002340',this,event,'1770') 格林美(' 002340,' 股吧)；关注' howImage('stock','2_300262',this,event,'1770') 巴安水务(' 300262,' 股吧)、' howImage('stock','2_300422',this,event,'1770') 博世科(' 300422,' 股吧)；H股推荐北控水务，中滔环保。
2、汽车：乘用车板块看长安 荐4股
2015-07-06 类别：行业研究 机构：' 中金公司 研究员：奉玮 李正伟 刘册
[摘要]
预测盈利同比小幅增长2015年前5个月，乘用车销量增速仅为6.4%，而重卡销量则同比大幅下滑超过30%，因此我们对乘用车板块、重卡板块和经销商三个板块的' 盈利预测不乐观；而客车板块受益于新能源客车，零部件板块受益于海外市场，盈利增速相对更为稳健。
关注要点乘用车板块重点关注' howImage('stock','2_000625',this,event,'1770') 长安汽车(' 000625,' 股吧)、' 长城汽车、' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)、' 东风集团股份四家公司。我们认为长安的价格优惠来看，蒙迪欧、' target='_blank' >福克斯优惠幅度并未大幅增加，而锐界上市的销量也可圈可点。在2Q15随着乘用车销量增速放缓，竞争加剧，前5个月合资品牌销量同比持平，因而上汽、东风集团股份的压力都相对较大；6月长城汽车开始对旗下SUV车型降价，我们预计2季度销量和利润将双双环比下滑。
重卡板块重点关注' howImage('stock','2_000951',this,event,'1770') 中国重汽(' 000951,' 股吧)、' 潍柴动力和' howImage('stock','2_000581',this,event,'1770') 威孚高科(' 000581,' 股吧)三家公司。我们预计中国重汽的净利润在2Q15环比有所增长，但由于基数较高，同比依然大幅下滑；而潍柴动力下游客户的市占率有所下降，潍柴动力净利润环比持平；而威孚高科则将受益于国4排放升级，净利润仍有望持平或小幅增长。
客车板块重点关注' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)与' howImage('stock','1_600686',this,event,'1770') 金龙汽车(' 600686,' 股吧)两家公司。我们认为，在大中客整体增速放缓的背景下，新能源客车的销量将成为两家公司净利润增速的重要推动力。
在经销商板块，我们重点关注' 港股上市的和谐汽车、正通汽车和宝信汽车三家豪华品牌经销商。我们认为新车销售业务环比改善已是较好的局面，而转型业务将带来盈利结构的多元化。我们预计三家汽车经销商的盈利能力会大致恢复到与1H15可比的状态，净利润同比增速在-15%~+5%的范围之内。
零部件板块重点关注' howImage('stock','1_600660',this,event,'1770') 福耀玻璃(' 600660,' 股吧)和' 敏实集团两家公司。我们预测两家公司在1H15净利润均有5%~15%的增长。
3、半导体、电子设备：物联网助推安防产业 荐5股
2015-07-06 类别：行业研究 机构：平安证券 研究员：刘舜逢
[摘要]
两岸携手12英寸晶圆，IC产业集聚效应初显6月26日，台湾力晶宣布与合肥市政府签署合作协议，双方拟在合肥新区合资设立合肥晶合集成甴路公司（简称“晶合集成”），该项目预计2018年达产后将月产12英寸晶圆4万片。这是近期继联由厦门设厂后，第事家台湾半导体公司与大陆合作设立的12英寸晶圆厂。据悉，该项合作中力晶投资高达135亿元，初期锁定LCD驱动芯片代工。力晶表示，鉴于自身财务状冴，力晶第一年不出资，由合肥市政府先投资建厂，力晶将于2016年起逐步以少量资金（全年投入资金不超过总额10%）及技术作价入股，并最终持股不超过五成。合肥市政府表示，计划用5-10年时间，打造国内最大的面板驱动、汽车电子、功率集成甴路、特色存储器等特定芯片生产基地。目前，合肥市已有集成甴路企业近60家，已形成芯片设计、封测、制造、材料和设备等全产业链，产业发展集聚效应初显。据此，我们建议投资者关注集成电路产业相关企业，如' howImage('stock','2_002156',this,event,'1770') 通富微电(' 002156,' 股吧)、' howImage('stock','2_300223',this,event,'1770') 北京君正(' 300223,' 股吧)、京东方A。
4、日常消费品：被错杀的绩优股迎来买入良机 荐5股
2015-07-06 类别：行业研究 机构：平安证券 研究员：文献 汤玮亮
[摘要]
被错杀的绩优股迎来买入良机。6月29日-7月3日，行业出现补跌，食品饮料（-8.5%）跑输沪深300（-6.3%），其中一线白酒（-4.7%）跌幅相对较小，估计主要由于基本面持续向好、估值较低、存在' 国企改革预期。当前市场对后市分歧较大，现阶段与其纠结于慢牛还是快熊，不如加仓业绩相对靠谱的食品饮料板块。近期个股泥沙俱下，部分可穿越牛熊周期的绩优股也因' 大盘回调而被错杀，买入良机显现。我们现阶段重点推荐' howImage('stock','2_000858',this,event,'1770') 五粮液(' 000858,' 股吧)和' howImage('stock','1_600298',this,event,'1770') 安琪酵母(' 600298,' 股吧)：（1）五粮液，看一年，中秋期间大概率顺价，将推动渠道从收缩到扩张，短期业绩弹性较高，中长期来，国企改革背景下，若激励机制能够得到完善，五粮液市值和业绩成长空间较大，现阶段市值仅为对标企业' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)的40%；（2）安琪酵母，近期利好不断，预计未来几周市场对安琪的关注度将显著提升，同时15-16年业绩有望持续超市场预期，我们对安琪酵母的推荐逻辑将陆续兌现。
5、信息科技：计算机行业周报 荐11股
2015-07-06 类别：行业研究 机构：' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)研究员：马先文
[摘要]
报告要点行业重点事件点评2025年物联网对全球经济贡献最高或可达11万亿美元：智能停车场是物联网的重要分支，可完美解决车位利用率低、用户停车难两大行业痛点，从而聚集海量用户资源，成为高粘性流量入口，并有望延伸巨大潜在市场。我们推荐有望从车联网切入汽车后市场的' howImage('stock','2_300075',this,event,'1770') 数字政通(' 300075,' 股吧)和具备停车场卡位优势、掘金社区O2O的' howImage('stock','2_002609',this,event,'1770') 捷顺科技(' 002609,' 股吧)。
中国成全球第二大' 数据中心市场、全球增长最快区域：国内IDC行业正处于高速发展阶段，IDC行业的竞争注重品牌、服务和资源，我们看好' howImage('stock','2_000971',this,event,'1770') 蓝鼎控股(' 000971,' 股吧)在IDC领域的布局：公司为IDC行业一线梯队，高升注入后，有望凭借上市公司平台优势，在品牌、融资渠道、宣传等将发生质的飞跃，充分受益行业高景气。
全国P2P平台上半年成交量达3000亿元：P2P在国内持续爆发，然而，由于监管缺陷与征信体系不健全，P2P行业面临洗牌，具有公信力和优质风控的平台将脱颖而出。' howImage('stock','1_600588',this,event,'1770') 用友网络(' 600588,' 股吧)旗下P2P平台“友金所”在客户资源、风险控制、管理团队、平台运营具备无可比拟的优势，有望行业洗牌中脱颖而出，成长空间不可限量。
重点公司动态用友网络：获控股股东增持100万股，' 互联网业务投入加大，进展喜人；' howImage('stock','2_300253',this,event,'1770') 卫宁软件(' 300253,' 股吧)：
与乐视签署战略合作协议，发力互联网大健康服务；' howImage('stock','2_300300',this,event,'1770') 汉鼎股份(' 300300,' 股吧)：拟出资1.94亿元与何凌共同设立汉鼎融资租赁有限公司，开展' 互联网金融板块P2G业务。
市场判断本周中信计算机指数下跌21.98%，同期沪深300下调10.38%，杠杆资金运作导致板块波动加大，市场情绪趋于谨慎。我们认为，在货币宽松政策持续、IPO进程放缓、21家' 券商成立平准基金的政策支持下，A股后续大概率会震荡上行。国务院印发《“互联网+”行动意见》，彰显政策鼓励互联网+的思路不变，计算机板块的众多公司依然面临前所未有的历史性机遇，板块仍有望上演结构性长阳' 行情，然而全面普涨时代已然终结，现已进入大浪淘沙、去伪存真的阶段，建议精选个股、价值为王，甄选“拥抱成长：软件转型互联网”和“把握确定：业绩迎来大爆发”两条主线，并精选具备资源整合能力、庞大的用户量及用户转嫁能力、较高的产品和技术壁垒、商业模式坚定而成熟并不断在落地的龙头企业。软件转型互联网：互联网金融龙头' howImage('stock','1_600570',this,event,'1770') 恒生电子(' 600570,' 股吧)、企业互联网王者用友网络、商业模式易于落地的' howImage('stock','2_002657',this,event,'1770') 中科金财(' 002657,' 股吧)、互联网金融新锐汉鼎股份、互联网医疗龙头' howImage('stock','2_000503',this,event,'1770') 海虹控股(' 000503,' 股吧)、纯正的卫宁软件；智能停车的捷顺科技、数字政通；业绩迎来爆发：IDC+CDN+APM的蓝鼎控股、安全手机和保密手机放量的' howImage('stock','2_002268',this,event,'1770') 卫士通(' 002268,' 股吧)；定增打开新成长空间的' howImage('stock','2_300017',this,event,'1770') 网宿科技(' 300017,' 股吧)；大数据纯正标的' howImage('stock','2_300166',this,event,'1770') 东方国信(' 300166,' 股吧)。
6、家用电器：抄底蓝筹及成长 荐5股
2015-07-06 类别：行业研究 机构：长江证券 研究员：徐春
[摘要]
报告要点上周家电板块行情回顾在市场调整趋势不改背景下龙头防御性持续凸显，' howImage('stock','2_002508',this,event,'1770') 老板电器(' 002508,' 股吧)、' target='_blank' >美的集团、' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)等个股走势持续稳健，而' howImage('stock','2_300160',this,event,'1770') 秀强股份(' 300160,' 股吧)、' howImage('stock','2_300342',this,event,'1770') 天银机电(' 300342,' 股吧)及' howImage('stock','2_002543',this,event,'1770') 万和电气(' 002543,' 股吧)等前期强势小票则延续回调趋势，导致上周家电指数下跌13.01%，跑输沪深300指数及上证综指2.63个百分点及0.94个百分点；个股来看，板块涨幅前三个股分别为老板电器（-1.37%）、' howImage('stock','2_002418',this,event,'1770') 康盛股份(' 002418,' 股吧)（-1.61%）及美的集团（-3.23%），跌幅前三个股分别为秀强股份（-39.62%）、天银机电（-34.17%）及万和电气（-32.66%）。
行业重点数据跟踪及点评中怡康披露15年5月份空冰洗彩终端零售数据，简评如下：在14年地产下滑滞后影响显现背景下，当月空冰洗彩零售增速均有不同幅度下滑；展望未来，我们认为，短期内在去年地产下滑滞后效应持续显现背景下，家电整体零售端表现仍将承压；长期来看，考虑到农村及城镇保有量仍有提升空间，空调行业仍为家电行业需求最确定子行业，而冰箱在内销高基数及需求透支背景下行业零售负增长或成定局，洗衣机则在整体内销基数仍较低背景下未来仍有望保持小幅正增长；此外彩电在行业性降价及智能化趋势下更新需求有望加速释放。
上周行业重要新闻精选及点评1、618比肩五一假日，或成家电第二大节点：近年来家电线上销售快速增长，但线上渠道家电产品结构相对较差，原因主要在于电商渠道以低价为卖点，随着B2C电商占比提升及配套物流、售后完善，品牌优势较为明显的龙头企业发展线上渠道有望实现后发先至；2、美的小米发布i青春智能空调，可连接手环使用：小米在' 智能家居领域涉足已久，而美的坐拥多元化产品集群优势，而其与合作并推出智能单品及打造硬件生态链闭环，不仅可通过协同效应提升单品销量，打造后端盈利模式变革，也为' 移动互联、智能家居的发展奠定坚实基础。
本周核心观点及投资建议虽然目前市场信心受前期暴跌影响大幅下挫，不过随着周末救市力度的持续加码，包括券商1200亿资金投入蓝筹、暂停IPO发行等强力政策出台，我们谨慎预计下周市场大概率触底反弹，而从国家救市资金投入方向及后续低风险偏好市场风格出发，我们判断目前时点组合中应大幅增加两类标的的配置比例：
1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股；2、估值相对偏低，业绩稳健增长的价值蓝筹；综上，维持对具备业绩支撑、估值触底的' howImage('stock','2_000651',this,event,'1770') 格力电器(' 000651,' 股吧)及美的集团的“推荐”评级，同时推荐超跌反弹预期强烈的老板电器、' howImage('stock','2_002035',this,event,'1770') 华帝股份(' 002035,' 股吧)及TCL集团。
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