哪些板块个股能有望最先走出阴霾顺水鱼财经

6月以来，A股经历了一次巨大的洗礼，6月底我们经过对场外配资市场的测算和压力测试，得出“牛心熊胆“的结论，经过一轮惨烈的去杠杆和流动性短暂危机之后，随着救市资金的有序入场、短期的市场估值逐步回归、停牌公司增加、IPO暂缓、鼓励上市公司增持等措施，' 股票 市场流动性迎来了从枯竭到短期均衡的状态，我们相信后续将先有一批股票 逐步走出阴霾。

资金供需层面发生一定积极变化。资金供给方面，救市资金频频出手，证券公司联合出资1200亿投资蓝筹ETF，证金公司获得央行流动性支持，通过股票 质押的方式，向21家证券公司提供了2600亿元的信用额度，用于证券公司自营增持股票 ，从近期蓝筹ETF份额大幅提升可以获得验证；资金需求方面：' 新股发行暂停、大股东受到证监会限制6个月内不得减持、部分产业资本开始增持，大股东减持、高管减持压力骤降。

黎明前的黑暗，不要被恐慌打败。截止至2015年7月8日，两融余额大幅削减至1.46万亿，占当前市值比重约为2.8%（国际两融占比平均为2-4%）。场外配资调研结果显示高杠杆部分基本已经去除掉，目前存量的1:2、1:2.5、1:3杠杆整体面临预警范围较大，避险需求普遍仓位较低，公募基金赎回压力仍在，' 保险机构、' 券商机构由于救市需求仓位偏高。冷静客观地说，市场仍然需要时间休养生息、恢复元气，但是最黑暗的时刻正在逐步过去。

谁能有望最先走出阴霾？两条腿走路：

1）价值型指标：参考历史估值水平目前市场整体并不便宜，但部分股票 已经逐步跌到估值的历史底部区域，由于不同行业估值水平差异较大，我们采取与历史中枢估值水平比较的方式，结合自下而上分析师对于公司价值的深刻认知，选出一批' 业绩坚实、物美价廉的股票 池；重点考虑高管增持（高比例）、员工持股计划、回购、跌破定增价、股权质押接近临界线等指标。

2）交易型指标：由于前期杠杆账户的杠杆依然还在，下跌速度较快，换手不充分会导致抛压较重，我们重点考虑高点下来换手充分的' 个股（例如超过150%）以及近五日换手充分的个股（例如超过40%）；重点考虑跌幅较深（例如跌幅超过50%）的个股；由于很多公司是迫于流动性危机压力而停牌，不排除市场流动性转好而复牌，所以暂时忽略是否在交易状态。

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