两天大涨就忘了疼： 配资客博“翻身”重返市场顺水鱼财经

[《第一财经日报》记者通过多方调查发现，与此前不同，配资平台在服务投资者的过程中，为了控制风险也“随行就市”开出了很多霸王条款；配资股民在“回杀”的过程中更多带有“弥补”、“报复”的心理]

“胡汉三”又回来了，配资又回来了。

上周下半周，A股两天近乎' 大盘涨停的盛况再一次振奋了被深套已久的股民，更是为曾经的配资客打了一针兴奋剂，那些记忆力只有6秒的配资客再次蠢蠢欲动，开始重新配资掉头往回杀，配资平台的生意又开始火了起来。

《第一财经日报》记者通过多方调查发现，与此前不同，配资平台在服务投资者的过程中，为了控制风险也“随行就市”开出了很多霸王条款；配资股民在“回杀”的过程中更多带有“弥补”、“报复”的心理。

“配资公司进入行业冰封期”、“配资公司已经不行了”这样的说法在股市暴跌的过程似乎每天都在微信、论坛、' 微博等各大舆论阵地显现。未来配资公司是会继续“前世”的轰轰烈烈，还是会从此一蹶不振？无论是向左还是向右，规范、合法都是助推行业发展的不二法则。

配资客操作谨慎

“二次入市抄底，从8日就开始了，10号电话咨询的人已经暴多。”一家配资平台内部人士在接受《第一财经日报》记者采访时明确表示，沉寂的配资客再次卷土重来，这一次的回归是伴随着大盘的高升而重返，并在近两天的极短时间内呈现了“暴涨”态势，且配资账户' 数据也用现实表明：9日入市的人确实赚到了。

“现在二次入场的配资客，多是前期做过配资业务的‘老人’。”一家' 股票 配资平台负责人说，很多股民看到了杠杆的赚钱效应，因此在前一波股市中“杀红了眼”，不少股民也因此损失惨重，正是因为如此，在这轮救市中，许多股民想要加杠杆快速弥补之前的亏损。

A股的大规模反弹让配资客在“杀回头路”的过程中显得有些急促和扎堆，但这并不能代表配资已经出现大规模、全方位的回归和反弹。

某配资业内人士对《第一财经日报》记者表示，现在回归的人士多数选择了低杠杆、小仓位的操作方式，但的确很多人前来咨询，市场传言中的电话被打爆的现象也并不虚，但是打电话不代表就入市，这是两个概念。

“对于来电的客户我们都在劝他们冷静下来。”前述配资平台内部人士10日对本报记者表示，一方面规劝投资者暂时不要入市，另一方面对于强烈要求入市的股民则希望在这个阶段使用较低的杠杆。

配资公司增强风控

在股市疯狂走下坡路、人人恐慌的情形下，股市出现了历史上最大的“停牌潮”。数据显示，截至7月10日共有1382只股票 停牌，而在A股市场交易的股票 总共也仅有2781只。

在这样的局势下，投资者买到停牌股的比例十分高。但是由于停牌股票 不在流通范围中，因此具有一定特殊性。《第一财经日报》记者从一位配资业资深人士处了解到，部分配资公司为了控制不良资产，对于购买到停牌股票 的用户群体“开”出了两条路：或者公司以该股票 市值的五折或六折收购，或者客户追缴补充30%到40%的保证金。

假如某客户以20万自有资金配5倍杠杆，配资100万，那么该客户亏损14万则遭到平仓，一旦100万配资资产中有一半即50万购买了停牌股票 ，那么公司回购后，用户直接账面亏损达25万。

某平台负责人对《第一财经日报》记者表示，由' target='_blank' >于平台更希望资金池掌握的是资金资产而非被收购的股票 资产，因此他们当下的做法是，对于停牌股票 暂时不收购。“但是这种做法，平台也将承担一定风险，复盘后假设穿仓，平台依旧面临亏损风险。”上述平台负责人说。

上述内部人士进一步表示，配资公司为了控制公司的不良资产率，以减低公司风险，对于客户购买股票 给出了一定限制条件，例如只能购买蓝筹股和' 中小板股票 。“这些为了控制坏账，而提出的花样翻新的霸王条款，都可称为股灾后遗症。”上述内部人士表示。

此外，多位配资人士对《第一财经日报》记者表示，在行业中一些规模较大的配资公司出现20%至30%的资金回退是较为正常的事情。在A股急跌的过程中，部分配资平台在' 信托池资金面没有做到良好的把控，一方面损失了自身的资本金，另一方面也达到了信托的平仓线，导致配资公司整体被强平。

“这样的强平带来两个后果。”一位配资平台负责人对《第一财经日报》记者表示，一个后遗症则是许多在该平台配资且账户正常运转的投资者受到波及，被“无辜强平”，由此带来大量的' 法律纠纷；另一方面，那些已经出现亏损本应平仓的客户被遭到强平似乎钻了空子，获得了喘息机会，但是平台想要东山再起，似乎难度较大。

正是面临这样的风险，许多配资平台走上了“复利配资”的道路，一旦出现挤兑或者踩踏对于平台将带来灭顶之灾。

配资行业要翻身？

多位配资平台负责人对《第一财经日报》记者明确表示，股市雪崩让带有杠杆资金的配资平台走入了寒冬期，目前行业中已经存在部分配资平台资金链断裂问题。“长期被妖魔化的配资平台，再出现群体性事件，后期再发展可能就难了。”某配资平台高管无奈地告诉《第一财经日报》记者。

在乌云笼罩之下，依然有许多行业人士看好民间配资的未来。全金网CEO李初升对《第一财经日报》记者表示，目前配资行业存在两大机会。一方面，虽然前期配资遇到了一些政策打压，但是，未来证券业协会或许会对配资行业备案，虽然备案细则尚未出台，但是方向已现。

另一方面，民间股票 配资在有效监管基础上可以弥补市场流动性不足的问题。“股票 配资在某种程度上，就相当于' 美股的保证金交易。”李初升表示，例如两融等带有杠杆的资金为市场提供了活跃度，提高了股民灵活性。

可以发现，无论是给予配资的发起者，还是使用配资的参与者，对其的正向期待更多是给予行业规范发展，配资者理性对待，拥有较强的风控能力基础之上，那些游走在灰色地带司机钻法律空子的平台始终处于被监控之下。

2015年7月12日，国家网信办下发了《关于全面清理‘配资' 炒股’等违法网络宣传广告通知》(下称《通知》)。《通知》显示，为净化网络环境，维护市场秩序，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息，并采取必要措施禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。