下半年看好欧日股市顺水鱼财经

本报记者 杨博

贝莱德旗下贝莱德智库14日发布2015年年中投资展望报告，看好下半年' 美股周期类股，以及欧洲及' 日本股市的表现。' 新兴市场方面，贝莱德智库认为新兴市场有能力缓冲美联储' 加息带来的影响，看好具备改革动力或宽松货币政策的新兴市场股市，特别是亚洲新兴市场。

贝莱德智库预计美联局可能在今年秋季加息，' 英国央行可能在今年11月或明年2月跟随加息，但强调尽管如此，全球其他市场仍维持宽松货币政策。

贝莱德智库认为，整体而言，目前' 股票 的估值较债券合理，但要提防“估值偏高的美股”，特别是在' 美国加息之前。贝莱德首席' 投资策略师孔睿思表示，利率上调的影响将不利于波幅较低的美国高息股，如公用事业、' 房地产投资' 信托及必需消费类股。相反，由于贷款增长有望跟随利率上升，银行股在加息环境下将会受惠。

孔睿思还表示，虽然' 欧洲股市的估值已不再便宜，但盈利预期终于开始回升，“欧元贬值、欧洲央行购债计划营造宽松信贷环境，以及贷款增长迹象都是推升' 盈利预测的主因”。

放眼亚洲市场，贝莱德智库偏好日股，认为日元弱势可带动盈利预期增长，而股息上升及回购活动增加也可为日股提供额外支持。

贝莱德亚洲股票 联席投资研究主管克里斯·霍尔表示，由于价值合适、货币政策较宽松，加上中国、' 印度等推动改革，亚洲股市（除日本外）正处于长线上升期的开端。

贝莱德智库还指出，虽然美联局过去的加息周期均触发新兴市场债券陷入危机，但如今新兴市场不但外债较少，金融市场规模更深，且具备更多的弹药推出刺激措施，因此不可同日而语。新兴市场有能力缓冲美联储加息带来的影响。

贝莱德是全球最大的资产管理公司。截至2015年3月31日，公司管理的资产总值约为4.774万亿美元。