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轻工制造：中线布局绩优成长 荐6股
1、核心观点:交易层面市场处于成交量萎缩的观望状态,估值层面从轻工板块而言,绩优成长股(" 索菲亚(" 002572," 股吧)、" 美克家居(" 600337," 股吧)、" 奥瑞金(" 002701," 股吧))估值中枢在合理区间但偏上沿,弹性标的估值(" 青岛金王(" 002094," 股吧)、" 东港股份(" 002117," 股吧)、" 通产丽星(" 002243," 股吧))仍包含较多转型预期,向上弹性取决于市场情绪转向积极。因此建议在清淡市场中中线布局绩优成长获得稳健收益,待情绪底筑成后再择弹性标的。银河证券
国防军工：军民融合不断深化 荐3股
军工集团军转民成果众多:" 中国核工业集团、中航" 航天科工集团等军工集团依托技术优势,推出了“华龙一叴”核电机组、癌症治疗回旋加速器、航天亍网、高层楼宇灭火装备、鹞鹰无人机、AC312无人机、“海洋石油981”叴深水半潜式钻亐平台、3.6万吨黑色釐属垂直挤压机成套设备、多功能消防抢险救援装甲车和北斗卫星定位导航系统等一批性能优建、技术先进癿民用产品,叏得了良好癿社会敁益和经济价值。
民参军向纵深发展,行业分布出现分化:“十八大”以名,民参军逐步成为军工改革癿重要途徂,多个省市先名组织民参军、军民融合推进大会,促进相关需求和资源对接。民营企业仍参不投资、提供产品刡获叏与刟,参军程度逐步深入,在民参军癿行业分布上,民营企业在标准共用性强癿计算机/通信/电子、与用设备刢造领域和技术基础好、市场需求大癿机电控刢领域以及历叱包袱小、补贴力度大癿新材料等戓略性" 新兴产业领域表现相对更加积极。
美欧国家民参军提供借鉴:民营军工企业是" 美国国防科技工业癿主体,其订货量约占美国国防部总订货量癿90%。军民两用技术是军民融合癿基础,美国防部仅在1993~1997年间就投入168.7亿美元,用二资劣収展军民两用技术,美国各军种部和国防部名勤部门吋样强调“民技军用”,刟用现成技术和民品廹収信息化武器装备。
投资建议:我仧看好国家军民融合戓略下民营公叵业务结构调整产生癿投资机会,尤其是技术实力轳强、经营机刢灵活、管理敁率轳高癿民参军企业" 业绩增速相对轳快,更可能采叏外延式扩张手段加速军品布局,廸议重点关注" 海特高新(" 002023," 股吧)、新研股仹、" 天和防务(" 300397," 股吧)等。另外,关注中国航天科工集团、中国" 航天科技集团、中国航空工业集团、" 中国船舶(" 600150," 股吧)工业集团、" 中国电子科技集团等军工集团癿民品市场廹拓和资产证券化进程。华金证券
农林牧渔：加仓禽链坚守猪链 荐7股
畜禽养殖板块是未来6-12个月内盈利增长确定性最高的子行业,必须坚定持有。
1、价格上涨未到半程。
1)猪价向上趋势已经不可逆转。能繁母猪存栏持续下降,长期供给不足。此轮周期顶点预计出现在2016年8月份,猪价高点有望突破22元/公斤。
2)祖代引种量始终受限,产能去化速度有可能超预期。禽链景气高点有可能滞后于猪价在2017年出现。
2、市值还有上升空间。
1)成本下降显著,盈利能力或超预期。饲料是最主要的养殖成本。
而玉米和豆粕是饲料的最主要原料。两者价格目前均处于过剩状态,价格远低于11年。巨量库存等待消耗,短期内难以上涨。
2)历史上看,养殖股股价高点处的估值约为景气" 高峰当年盈利的30-35倍市盈率。以这个为评判标准,当前养殖股均还有60%-100%的市值空间。
加仓禽链,坚守猪链。
1、下半年禽链价格弹性要大于猪价。
上半年禽价涨幅远远落后于猪价。猪肉和禽肉存在消费替代关系。当前两者比价已经达到历史高位,下半年猪价继续保持上涨态势的情况下,禽价大概率追随猪价上涨。前期产业中强制换羽等现象已经结束,中短供求格局有所改善。禽价上涨有基础。
2、禽链企业盈利弹性要大于猪链企业。
各大养殖企业即使按16年的" 盈利预测来看,当前ROA都远不如11年的情况。这意味着盈利能力还有进一步提升的空间。而过去4年行业低迷状态中,养殖企业通过增加杠杆扩大产能,提高股权回报率,在行业上升期中将具备较强的盈利弹性。
投资建议:从优选盈利弹性和安全边际的角度,我们建议投资者:1)坚守“猪”:建议重点关注" 正邦科技(" 002157," 股吧)+" 天邦股份(" 002124," 股吧),其次优选白马龙头股" 牧原股份(" 002714," 股吧)、" 大华农(" 300186," 股吧)。
2)加仓“禽”:建议重点关注" 圣农发展(" 002299," 股吧),其次" 益生股份(" 002458," 股吧)、" 华英农业(" 002321," 股吧)、" 民和股份(" 002234," 股吧)。安信证券
家电：震荡格局防御价值凸显 荐5股
1、家电行业前5月利润超315亿,同比增长6.6%:在行业处普及期且三四级市场占比提升背景下未来家电行业景气度不会显著下滑,随着行业消费升级趋势进行,未来行业增长动力将从规模扩张转向结构升级,“业绩增速 主营增速 销量增速”格局将长期存在,业内龙头业绩确定性无忧;2、6月变频空调产销同比回升:近年来空调行业变革趋势加剧,在消费升级及厂家力推下变频及一二级能效产品销量占比节节攀升;由于城镇空调保有量趋于高位,未来行业成长动力必然由一二级市场转向三四级市场,龙头企业的" 竞争优势将持续显现。
本周核心观点及投资建议.本周市场在周一暴跌下步入弱势盘整状态,板块主题" 个股在前期反弹后回落压力明显,而板块龙头则在调整中防御属性愈发凸出;展望未来,随着" 大盘持续震荡,在套牢盘高企、救市资金退出预期及市场风险偏好趋势性下行背景下,我们仍维持后市震荡分化走势判断,认为目前组合中应大幅增加两类标的配置:1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股;2、估值相对偏低,业绩稳健增长的价值蓝筹;综上,维持对具备业绩支撑、估值触底的" 格力电器(" 000651," 股吧)及" 美的集团的“买入”评级,同时推荐估值合理且成长确定的" 老板电器(" 002508," 股吧)、" 华帝股份(" 002035," 股吧)及小天鹅A。长江证券
燃气：增速放缓关注价改进展 荐3股
进一步深化天然气价改,放开竞争性环节的天然气价格国家发展和改革委副秘书长王宝伟7月1日在上海石油天然气交易中心启动仪式上表示,未来国家发改委将进一步深化天然气价格的改革,积极稳妥放开竞争性环节的天然气价格。
王宝伟指出,按照党中央和国务院的要求,发改委自2011年在广东、广西率先开展了天然气价格机制改革以来,已连续调整了国内非居民用天然气价格,并放开了具备竞争条件的天然气。目前占国内消费总量的40%天然气价格已经放开,其余60%由国家管理。下一步国家发改委将进一步深化天然气价格的改革,积极稳妥放开竞争性环节的天然气价格。
投资建议:评级为:未来十二个月内,增持。
我们认为,“十二五”期间,我国逐步调整能源结构,大力发展天然气,天然气消费量快速增长,未来发展空间较大,维持行业“增持”评级。
今年以来,由于较相关的替代产品如煤炭、成品油等,天然气在车用、工业用、发电等领域的经济性减弱,天然气消费增速放缓。关注能从" 消费增长中获益的公司,如" 陕天然气(" 002267," 股吧)、" 国新能源和" 金鸿能源(" 000669," 股吧)等。上海证券
计算机：关注价值低估品种 荐5股
本周观点及投资建议:在市场从之前对“转型牛”的预期正反馈向当前“去杠杆”负反馈的反身性作用下,计算机板块的下跌速度超出了我们之前预期,恐慌气氛导致板块依然不具备持续获取超额收益的配置价值;其次,基于对行业未来发展趋势及肩负中国未来转型升级重任的坚定信心,我们认为部分优质个股已经逐步进入战略性价值投资区间,针对其进行越跌越买的操作策略是可行的。故总体上我们不建议超配计算机板块博反弹,分化不可避免,但精选个股的时机已到,从这个意义上讲,市场已进入战略机遇期。我们建议在市场夯实底部过程中,逐步分批买入具有估值安全边际及向上弹性的标的,依次推荐买入:" 易华录(" 300212," 股吧)、" 广联达(" 002410," 股吧)、" 科大讯飞(" 002230," 股吧)、" 数字政通(" 300075," 股吧)、" 立思辰(" 300010," 股吧)。齐鲁证券
