国泰君安：上游悲观预期不改 中游触底反弹顺水鱼财经

中游触底反弹。回顾上周中观行业情况，地产销量同比改善，预计2015年' 房地产市场去库存或缓慢出清，维持价平量升态势；汽车市场依旧总体疲软，销售环比下降16.07%，同比下降6.58%，批发市场上消化渠道库存为主；家电6月销售' 数据有所下滑，但部分产品产量在经济企稳的环境下有所回升。中游行业中，水泥本周价格再度小幅上升，水泥需求淡季在局部区域价格拉涨带动下，价格上涨范围不断扩大；钢铁目前盈利状况触底反弹，但仍不容乐观，Mysteel调查的163家钢厂盈利面7.98%，高炉开工率79.7%，与上周持平；化工产品目前仍然是下跌为主，国内价格相对稳定。上游行业中，煤炭中动力煤与焦煤价格小幅下降，六大发电集团日均耗煤量有所上升，库存减少，目前来看旺季需求成为维持煤价的主要因素；受益于低库存与下游需求的季节性企稳，铁矿石表现较为坚挺，但短期反弹不改下行趋势；OPEC7月产量再创新高，EIA下调油价预估，人民币大幅贬值等因素促使原油接近低点；' 有色金属全面下跌；运价方面，国际运价指数继续保持上升态势。

下游：车市疲弱。一手房整体成交量环比下降25%，与2014年全年周平均相比回升2%；二手房销量环比降19%，同比升101%。12个典型城市可售面积环比降0.3%，同比升2.8%，去化时间为11.0个月。汽车7月销售环比下降16.07%，同比下降6.58%。家电销量有所下滑，产量部分产品回升。

中游：水泥钢铁反弹。本周水泥市场价格环比回升0.39%，价格上涨区域主要有湖南长株潭、广东珠三角、贵州遵义和黔东南等地，上调幅度10-30元/吨；价格下跌区域主要有上海、郑州、济南等局部地区，小幅下调10元/吨。钢材综合价格指数环比回升2.74%至64.45，其中长材指数回升4.2%至66.14，板材指数回升1.5%至63.26。主要化工产品下跌为主。

上游：悲观预期不改。上周环渤海动力煤价格下降4元至在412元/吨，秦皇岛港5800大卡大同优混平仓价428.6元/吨，价格小幅下滑。中国钢铁协会公布的中国铁矿石价格指数（CIOPI）上升1.68%，收于204.83。LME基本金属指数下降1.6%至2398。原油价格继续下跌，' 现货方面布伦特原油现货价格环比下降9.21%至47.69美元/桶。波罗的海干散货指数（BDI）收至1200点，环比前周上升6.1%，波罗的海好望角型船运价指数（BCI）环比上升13.7%至2512。