纠结下的新格局顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》特约作者 翁开松

2015年经济下行，降息、汇率波动都是明面上的，但钱多更是一种常态。虽然资本市场经过6、7月份的洗礼，但按估值投资依然很难下手，因为并不便宜，这成为当下市场的纠结。同时，阿里与' target='_blank' >苏宁的试婚、京东与永辉的合作，都形成新的热点。这些大企业试婚，说明当下经济的艰难，创新不是那么容易，不是喊喊口号就成。资本市场在纠结的过程中自我成长，指数依然在4184点下方震荡，分化成为2015年最大的看点。

创新高的' 股票 、估值高的股票 并存。虽然市场处于震荡' 行情，但' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)、' howImage('stock','2_000963',this,event,'1770') 华东医药(' 000963,' 股吧)、' howImage('stock','1_600750',this,event,'1770') 江中药业(' 600750,' 股吧)等一批股票 在创新高，估值上百倍的公司也是比比皆是。如中恒瑞医药、' howImage('stock','2_002262',this,event,'1770') 恩华药业(' 002262,' 股吧)，估值高达50倍。这种局面的存在，更说明市场是一个多元化的市场，是多理念、多资金并存的市场。

创新高的股票 ，与行业景气度有关。创新高的股票 ，主要集中在医药、' 旅游、消费品、' 新能源、环保、文化体育、' 互联网等行业景气度不断提升的行业。虽然经济不好，但社会对医疗服务、养老健康、旅游、文化教育、体育、环保、新能源、互联网的需求却是与日剧增的。这些行业不受周期影响，未来增长确定。

创新高的股票 与' 业绩有关，也与技术含金量有关。业绩的增长率和绝对值，是投资者心中的试金石。全年净利润在30亿以上的公司就是稀缺品种，如' howImage('stock','1_600398',this,event,'1770') 海澜之家(' 600398,' 股吧)，上半年净利润16.6亿，增长率35%，而估值才20多倍。还有如江中药业、' howImage('stock','2_002450',this,event,'1770') 康得新(' 002450,' 股吧)、' howImage('stock','2_002020',this,event,'1770') 京新药业(' 002020,' 股吧)和' howImage('stock','2_002470',this,event,'1770') 金正大(' 002470,' 股吧)，上半年业绩增长分别为45%、45%、60%和35%。

此外，像' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、' howImage('stock','2_002249',this,event,'1770') 大洋电机(' 002249,' 股吧)这类公司，是由于技术含金量高。当今社会创新难度大，一些新技术、' 新创新，有含金量的技术且能代表未来市场变革的的企业，市场就是会给予高估值，但能给高估值的企业是极少数。

创新高的股票 与产业资本的行为有关。华东医药67.31元定向增发35亿，只给大股东和二股东，这种信心带来了市场的信心。除此之外，京信药业、' howImage('stock','2_002701',this,event,'1770') 奥瑞金(' 002701,' 股吧)、' howImage('stock','2_000526',this,event,'1770') 银润投资(' 000526,' 股吧)和' howImage('stock','2_002433',this,event,'1770') 太安堂(' 002433,' 股吧)的增发一个是给了市场信心，一个是给了投资者信心。■