证监会14日的表态引发了市场热议。该部门表示,中证金通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分" 股票 ,由其长期持有。同时,中证金公司稳定市场的职能不变,今后若干年不会退出,但一般不入市操作,当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,中证金公司将继续以多种形式发挥维稳作用。
对此,四大报均在周一头版显著位置发表评论员文章,强调A股将更多地发挥市场自主调节作用,“非常规”措施可能调整。
《中国证券报》评论员文章称,这说明此前用于稳定股市的“非常态”应急措施将有所调整,A股市场将更多发挥自主调节的作用。
《上海证券报》周一发表头版头条评论员文章称,证监会表态意味着,以“稳定、修复、建设市场三结合”为核心原则的维稳政策部署又迈出了新的步伐,即更好恢复市场功能、发挥市场机制作用,逐步减少应急措施所发挥的作用,让市场内在稳定机制及自身运行规律逐步回归正轨。
《证券时报》周一也发表头版评论文章称,维稳政策渐次调整,市场力量逐步恢复:
根据现阶段的市场发展状况,对维稳政策的调整是必要的。发达国家的经验表明,待市场恢复正常运行状态之后,维稳资金对市场的介入程度就会减弱,毕竟维稳资金入市只是为了帮助市场回归稳定,并非为了推高股指,政策干预市场只是暂时性而非长久性动作,如果用有形之手长期干预市场,市场自身机制的恢复就难以成型,资本市场对外开放的设想也将无从谈起。
《证券日报》周一发表评论员文章称,要让市场发挥自我调节作用:
在政策持续发力的作用下,当前市场已经走出异常波动的“非常时期”,逐步回到自我调节功能发挥主要作用的常态之中。
所谓的“政策支持”不是长久之计,市场最终还是要由其自身发挥作用。特别是随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动,应更加注重发挥其自我调节的作用,通过深化改革不断完善内在稳定机制。
华尔街见闻提及," 国泰君安首席策略乔永远及策略团队成员戴康、张晓宇在研报中表示,救市资金正从短期多头转为长期中性投资者: 证 监会21号文中第一句话即明确指出:“股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预。”同时指出,今后若干年内证金公司“一般不入市操作”。这一表态 意味着自股灾以来市场中最大的股票 购买机构正在从短期多头转变为长期中性投资者。市场对于这两个政策信号的解读目前存在分歧,但我们认为近期的不确定性可能会为市场带来向下调整的压力。
为何中证报称救市应急措施将会有所调整呢?上述两篇评论文章均提及了重要的一点,即防止在市场趋向常态化波动时,令市场对应急措施产生依赖性。
上证报评论认为:
应急政策是短期的,市场逐步回归常态之后,政策性资金的长期滞留可能扭曲市场机制,不利于市场功能的有效恢复,可能遏制市场自我调节能力的实现,产生道德风险,甚至还可能给社会带来“政策托底”的误导,助长投资者对应急维稳措施的依赖。
中证报评论文章称:
随着市场逐步趋向常态化波动,应急处置的“非常态”干预措施不仅会助长市场对政策的过度依赖,而且还会影响到市场潜在运行规律自主调节的功能发挥。
因此,监管部门经过多维度考量、平衡各方诉求,进行了“双保险”的制度安排:一方面,宣布证金公司今后若干年不会退出,不会通过二级市场减持,保留其维稳职能,给投资者吃下定心丸;另一方面,将部分股票 转由中央汇金公司长期持有,一般情况下证金公司不入市操作,以便在恢复市场机制的同时为证金公司腾出更大的潜在维稳空间。
上证报评论文章认为,市场已具备依靠内在机制稳定运行的能力:
度过应急措施实施的非常时期之后,A股市场内在运行规律已经开始发挥作用,并日益显示出依靠自身机制维持稳定运行的条件和能力。
不过,中证报评论还强调,“回归市场不意味着监管层撒手不管”:
股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不再干预;但回归市场不意味着监管层撒手不管。毕竟维护市场稳定并非一朝一夕之功,稳定市场、稳定人心、防范系统性风险是监管部门的长期工作目标,稳定、恢复、建设市场始终会齐头并进。因此,在更多发挥市场自主调节作用的同时,证监会明确指出,当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用。