A股公司分羹新三板 参控股企业挂牌掘金顺水鱼财经

虽然' 新三板市场持续难解的流动性问题不断打击着各方信心，但上市公司对此的“掘金”并未停歇。

17日晚间，' howImage('stock','2_002254',this,event,'1770') 泰和新材(' 002254,' 股吧)（002254）发布' 公告称，公司参股子公司烟台民士达特种纸业股份有限公司（下称“民士达”）获全国中小企业股份转让系统有限责任公司的批准函，同意其在新三板挂牌。继' howImage('stock','1_600783',this,event,'1770') 鲁信创投(' 600783,' 股吧)（600783）、' howImage('stock','2_002286',this,event,'1770') 保龄宝(' 002286,' 股吧)（002286）、' howImage('stock','2_002234',this,event,'1770') 民和股份(' 002234,' 股吧)（002234）、' howImage('stock','2_000682',this,event,'1770') 东方电子(' 000682,' 股吧)（000682）后，涉足新三板的鲁股队伍再度扩容。

“在A股IPO暂停审批的当下，子公司登陆新三板为上市公司提供了一条融资途径，并能尽早规范和提升子公司的治理水平。”在山东一大型投资公司的高级投资经理徐皓看来，转板机制形成后，“掘金”新三板对上市公司的吸引力会更大，届时上市公司和新三板公司的关系将变得更为密切。

开拓者

作为泰和新材涉足新三板市场的“开拓者”，民士达主营业务为芳纶纸及其衍生产品的制造、销售，注册资本1亿元。目前，泰和新材持有其1500万股股份，持股比例15%，法定代表人为孙茂健，亦为泰和新材董事长。目前，民士达正在按照有关规定办理挂牌手续，具体挂牌时间根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司的规定确定。

今年3月，泰和新材刚与民士达签署《长期供货框架协议》。2015年初至一季度末，公司与民士达累计已发生各类关联交易总金额为1490.82万元。

根据当时披露的公告，截至2014年12月31日，民士达主要股东为：烟台国盛实业公司持股39%、新疆新荣智汇股权投资有限公司持股16.84%、泰和新材持股15%、烟台裕泰投资有限责任公司持股14.40%，烟台市国资委为其实际控制人。

值得注意的是，在泰和新材借芳纶产品发力军工领域的战略布局中，民士达也发挥着不可小觑的作用，其产品芳纶纸因绝缘、阻燃等特性通常用于飞机、高铁的骨架材料。

对于民士达此番在新三板挂牌，泰和新材表示，“如果民士达能够通过' 股票 挂牌做大做强，本公司将从主营业务的增长和投资收益的提高等多个方面获益。”

分羹

经济导报记者发现，随着新三板扩围全国，即便并不主营创业投资，亦有越来越多的上市公司冀望从中分得一杯羹。

鲁股也不例外。就在数日前，民和股份可谓“大费周章”，发布公告称，公司全资子公司山东民和生物科技有限公司（下称“民和生物科技”）拟改制设立股份有限公司，并在符合国家相关' 法律法规政策和条件成熟的情况下，申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。

资料显示，民和生物科技主要从事粪污沼气发电，生产销售生物有机肥。上市公司及生物科技以外的其他下属公司不从事上述业务，不存在同业竞争的情形。也不属于上市公司核心业务。截至2015年6月30日，民和生物科技总资产2.68亿元，净资产1.73亿元，2015年1至6月营业收入1094.89万元，净利润-2250.67万元。

根据改制方案，民和股份全资子公司蓬莱民和食品有限公司拟以2015年6月30日为定价基准日，按照账面净资产受让民和股份持有的民和生物科技10%的股权。

对此，民和股份称，民和生物科技新三板挂牌，不影响上市公司业务的正常开展，不影响上市公司的地位和持续盈利能力，符合公司长远发展战略，可以增加公司旗下资产的流动性。

此外，保龄宝参股的禹城农商行，也于近期宣布拟申请在新三板挂牌。公司目前持有禹城农商行3513.56万股，股权比例为8.38%，为其第一大股东。

公开资料显示，截至2014年底，禹城农商行总资产70.25亿元，净资产5.78亿元，营业收入3.3亿元，净利润8952.78万元，净利润较2013年度上涨57.42%。

近年来，除主营业务外，保龄宝不断扩大金融产业发展，将产业、金融、资本的融合发展列为未来战略成长的重要举措。“农商行这块业务主要还是投资收益，包括资本市场溢价收益和权益法核算的利润收益。申请在新三板挂牌，将有利于提升禹城农商行品牌影响力，促进其业务发展，进一步完善法人治理结构。同时可更好地实现筹融资管理，扩大经营规模，增强行业地位。”公司表示。

以' 创投业务为主的鲁信创投，在这场盛宴中可谓赚得盆满钵满。

自去年起，鲁信创投全资子公司山东省高新技术创业投资有限公司（下称“山东高新投”）参股的潍坊胜达科技股份有限公司，在新三板挂牌公开转让。山东高新投持有其18%的股份；其后，山东高新投持股9.63%的山东科汇电力自动化股份有限公司、持股24.82%的山东中创软件商用中间件股份有限公司相继获批登陆新三板。近日，山东高新投持股9.8%的新风光电子科技股份有限公司也正在办理新三板挂牌手续。

危机

事实上，鲁股对新三板的积极“开垦”并不是个例。纵观A股，仅8月以来，就有14家A股上市公司的旗下企业表示将在新三板挂牌，平均每天一家；已经过去的7月，这个数字也达到37家。

从“手段”上看，除直接助推参控股公司登陆新三板外，一些上市公司也会采取认购新三板公司股份或新三板产业基金的渠道涉足。

' 研报显示，截至8月11日，有A股上市公司参股的新三板企业达462家。对此，市场人士认为，“上市公司推动子公司到新三板进行挂牌，可能是为了寻求更好的发展平台，因为新三板包容性强，同时不限制企业规模，这样会带来更多的机会。”

“新三板俨然已成上市公司及其股东实施另类资产证券化的重要手段。”不过，徐皓也坦言，今年以来，尽管挂牌和做市数量持续增长，但新三板市场成交量出现大幅下滑，市场整体出现流动性危机。

' 数据显示，截至8月12日，近3个月内成交量为0的有1850家，占比58%，其中通过协议转让的企业有1837家。在3个月内有成交量的企业中，累计换手率不足1%的企业高达15%。

一名曾操作多家企业登陆新三板的' 券商人士对导报记者表示，如果挂牌企业数量不断增加，而二级市场流动性却持续萎缩，就会对新三板的交易功能提出挑战，甚至影响到市场最为看重的融资能力。“建立‘竞争性做市+竞价’的混合交易制度，对解决新三板流动性不足顽疾将作用明显。市场分层管理今年年底推出的可能性也比较大。”